梁文锋有了一位硬核投资人——朱一明。

10 月底，消息称，长鑫存储及其董事长朱一明，参与 DeepSeek 第二轮融资。一起抢到额度的，还有腾讯、宁德时代、中国移动、中信证券等巨头。

芯片大佬朱一明，在投资圈闯荡已久。

他参与设立的石溪资本，有 " 科创板收割机 " 之称，成立于 2015 年，由朱一明实控的兆易创新和投资团队共同发起设立。

这家半导体 CVC，落子超 70 笔，出手芯片设计、半导体材料、电子气体等领域。最新战绩是，参投企业高凯技术，8 月底登陆科创板。

实业之外，朱一明埋的一条资本暗线，悄然浮现。

链上生金

朱一明牵头，石溪资本自带集成电路产业基因。

其团队有二十年以上研发、投资经验，在芯片上下游频繁出手。最快准狠的一笔投资，是华海清科这个项目。

华海清科是高端半导体设备制造商，主要产品为化学机械抛光（CMP）设备。这是 DRAM 产线的必需装备。

2020 年，石溪资本作为联合体之一，斥资 3000 万元，购入 150 万股，参投华海清科。

两年后，华海清科登陆科创板，首日大涨 64%。石溪资本于 2023 年 6 月解禁后减持，此后从股东名单中消失。

按解禁后股价区间估算，这笔投资回报可能超 10 倍。

同样的剧情，密集上演。

2020 年，石溪以约 5000 万元入股 CIS 芯片公司思特威，两年后标的上市；再以 3750 万元受让广立微2.5% 出资额，这家 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，后也登陆创业板。

这三家，分属不同细分赛道，均未偏离半导体主线。

背靠兆易创新及朱一明，石溪资本累计投资项目超 70 个，将判断变现。

如今，投资 DeepSeek，意味着朱一明的触角伸得更远。

过去，他青睐的标的多在供给侧，比如半导体设备、材料、制造，DeepSeek 算需求端。

大模型吞噬算力，算力拉动存储需求。朱一明的押注，是在给长鑫和兆易的下一个十年，买一张需求保险单。

有意思的是，2026 年 7 月，长鑫科技上市，梁文锋的幻方系，动用 194 只产品参与打新，投入约 1.75 亿元，首日账面浮盈超 8 亿元。

再看兆易创新与云锋，2026 年 8 月，兆易创新香港子公司拿出 1 亿美元认购云锋旗下美元基金。云锋基金由马云与虞锋联合设立。

兆易出资前，云锋基金控制的两家主体，分别以 2500 万美元，参与其 H 股认购。

今天你投我，明天我做你的 LP，熟人圈里，大佬们互相帮衬。

资本打法

朱一明从车库开始创业，危机感强。

他实控的兆易创新，采用 Fabless 模式，自己不建厂，把制造交给代工厂。这种模式下，产能命脉攥在别人手里。

2016 年，兆易创新上市仅 32 天，就停牌筹划收购，为的是切入 DRAM 赛道。但 65 亿元拿下北京矽成的计划，最终流产。

朱一明掉头去了合肥，与合肥产投签约，自研 DRAM。这才有了长鑫科技。

更深的焦虑，来自周期。

2023 年存储下行，兆易创新的净利润，仅剩 1.6 亿元，同比暴跌逾九成。2026 年 1~9 月行情大好，净利达到 110.65 亿元，超过去四年利润总和。

周期波动，难以预测。截至 2026 年 9 月底，兆易创新账上趴着现金约 188.6 亿元，如何使用？

" 企业是猪，资本是翅膀。"

朱一明做过一个比喻，有了 " 翅膀 "，能主动做些布局，自己能飞，不用去找风口。" 风停的时候，不会掉下来，有更强的生存能力。"

未雨绸缪，他打了一套资本组合拳。

2024 年，兆易创新出资 3 亿元，参与设立 " 合肥石溪兆易创智基金 "，占认缴总额 27.47%，为第一大出资方；

2026 年，又出资 4 亿元认购 " 上海石溪兆易智芯创业投资基金 "25.87% 份额，成为该基金第一大 LP。

项目判断，主要交给体外的石溪资本。

" 半导体领域，好项目不多，钱却不少。凭什么让你来投？这考验的是赋能的本领。" 曾任石溪资本合伙人的高峰说，机构要给被投企业帮上忙，不光是钱的问题。

苏州赛芯就是一个例子。

这家锂电池保护芯片公司，科创板 IPO 折戟。2024 年 11 月，兆易联合石溪资本、合肥国投等，拿出 5.81 亿元现金，获得 70% 股权。

其中，兆易出资 3.16 亿元，成为控股股东。石溪所持股份表决权，悉数委托给兆易。

体外 CVC 攒经验，上市公司补业务版图，老股东体面离场，一石三鸟。

向内向外

同样是 CVC（企业风险投资基金），长鑫科技旗下启航系，和石溪的打法不同。

2022 年，长鑫科技成立全资投资平台长鑫芯聚，后者又设立启航鑫睿。

次年，安徽省新一代信息技术产业基金落地，总规模不低于 300 亿元。母基金规模 125 亿元、存续期 10 年，管理人正是启航鑫睿。

2024 年，合肥启航恒鑫基金成立，初始规模超 10 亿元。LP 名单里，坐着上海新阳（维权）、广钢气体、广立微等长鑫核心供应商。

长鑫上市后，盈利暴涨，投资动作变多。

2026 年 11 月，长鑫芯越产投成立，注册资本 9 亿元，由长鑫科技全资持股。

石溪资本，是兆易创新自己掏钱当 LP，向外征战；启航系则是长鑫科技以链主身份来做私募投资，产业出钱，扶持本土供应链。

身后同样站着朱一明，兆易创新和长鑫科技的 CVC，为何长出两副面孔？

根源在商业模式。

兆易创新的生意，本质是轻资产设计，强周期、技术迭代快，CVC 向外投资，寻找第二曲线。

长鑫是重资产的制造厂，怕设备、材料、零部件被卡脖子，CVC 帮着筑产业护城河，锁定 DRAM 产线配套资源。

两条路子，恰恰说明，朱一明的投资风格随商业模式而动。

朱一明的个人资金，也投向产业链。

通富微电公告显示，个人投资者朱一明，2020 年斥资 1 亿元，以 18.66 元 / 股参与定增，获配约 536 万股。

行业周期波动剧烈，这位芯片大佬用资本换确定性。