荣昌生物（SH688331，股价 98.02 元，市值 474.72 亿元）2026 年 11 月 9 日盘后发布公告，公司当日（交易时段后）与烟台荣昌制药股份有限公司（下称荣昌制药）签署《许可协议》。上市公司方面获授权引进泛 RAS（ON）小分子抑制剂及其作为活性药物成分的全部产品在全球范围内的独占性权益。公司需支付 5000 万元不可退还首付款，里程碑付款最高合计 48.7 亿元，并按许可产品年度净销售额的 3% 至 7% 支付特许权使用费。
二级市场上，公司股价今年以来（前复权）累计上涨 26.01%。
首付 5000 万元，里程碑最高 48.7 亿元
公告显示，荣昌制药授予荣昌生物及其关联方（不含荣昌制药及其附属公司）对许可化合物及许可产品的全球独占、不可撤销、含许可费、可多层级分许可的许可。荣昌生物及其关联方有权在许可区域内，就许可化合物及许可产品进行研究、开发、注册、生产（含委托生产）、商业化及其他任何方式的利用。许可化合物为荣昌制药及其关联公司开发或控制、由许可专利披露或涵盖的全部泛 RAS（ON）小分子抑制剂，包括 RCZY-690 及其代谢物、前药、酯、盐等，以及备选化合物、后续化合物、类似物、衍生物、改进物等。许可领域涵盖人类及非人类疾病的诊断、治疗及预防。
在财务条款方面，首付款为一次性且不可退还的 5000 万元，应在协议生效后、确认收到相应发票后 60 日内支付。里程碑付款最高总计 48.7 亿元，其中研发相关付款最高 9.94 亿元，销售相关付款最高 38.76 亿元，按 1 美元兑人民币 6.743 元的汇率计算，仅供说明。款项应在首次达成适用里程碑事件、确认收到发票后 60 日内支付。特许权使用费按许可产品年度净销售额的 3% 至 7% 计取，费率取决于商业化地区和年度净销售额水平。
协议同时约定，公司及其关联方拥有独占性权利（但无义务），可自主或通过分许可方开展研究、开发及注册申报；荣昌制药须免费提供生产所需的数据、材料、文件及专有技术，制造技术转让完成后，公司及指定方拥有独家制造权。特许权使用费期限届满后，相应许可将转为独占、永久、不可撤销、可转让、已缴足且免特许权使用费的许可。
公告显示，交易双方实际控制人均为王威东、房健民、林健、王荔强、王旭东、邓勇、熊晓滨、温庆凯、杨敏华、魏建良，王威东担任荣昌生物董事长和荣昌制药董事，王荔强担任荣昌生物董事和荣昌制药董事长，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。该议案已获公司第三届董事会审核委员会第四次会议、独立董事第三次专门会议和第三届董事会第八次会议审议通过，关联董事回避表决，尚需提交股东会审议。
公司在公告中表示，引进该项目可补充现有肿瘤产品管线，拓宽肿瘤产品组合，并为日后与公司管线内其他资产开展联合开发创造机会。公告还提到，2023 年荣昌制药拟开发 RCZY-690 时已按承诺将机会提交公司，鉴于该项目属于小分子药物且处于早期开发阶段、研发风险较高，公司当时暂未承接，由荣昌制药以自有资源推进。本次交易预计不会对本年度业绩产生重大影响。公告的风险提示指出，许可产品处于Ⅰ / Ⅱ期临床研究阶段，研发推进能否符合预期存在不确定性；若相关条件达成，仍可能导致公司未来产生较大付款责任。
前三季度营收 67.64 亿元，同比增 293%
据公司 2026 年第三季度报告，荣昌生物是一家创新型生物制药企业，专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域，面向自身免疫疾病、肿瘤疾病、眼科疾病等重大疾病领域。核心产品泰它西普为全球首个 BLyS/APRIL 双靶点融合蛋白，截至半年报披露日已在国内获批系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、重症肌无力、干燥综合征和 IgA 肾病五个适应症；维迪西妥单抗为国内首个原创 ADC 药物，已有五个适应症获批。
业绩方面，公司前三季度实现营业收入 67.64 亿元，同比增长 293.28%；第三季度单季营业收入 9.10 亿元，同比增长 46.41%；前三季度归属于上市公司股东的净利润 52.73 亿元，扣非后净利润 44.12 亿元，基本每股收益 9.41 元。半年报则显示，上半年营业收入 58.53 亿元，同比增长 433.11%，归母净利润为 46.62 亿元。
公司解释，营业收入增长主要由于泰它西普和维迪西妥单抗销量增加、销售收入增加，同时与艾伯维就 RC148 签署独家授权许可协议，技术授权收入大幅增加。该协议于 2026 年 3 月 10 日生效，艾伯维获得 RC148 在大中华区以外地区的开发、生产和商业化独家权利，公司收到 6.5 亿美元首付款，并有权获得最高 49.5 亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及大中华区以外净销售额的两位数分级特许权使用费；2026 年 4 月已收到该笔首付款。
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