观点网讯：据华山资本创始合伙人杨镭披露，2026 年 1 至 5 月具身智能融资额达到 489 亿元，已经超过 2025 年全年的约 455 亿元。

杨镭表示，2027 年可能才是机器人的落地年，下一阶段资金投票的标准只有一个—— " 谁能落地 "。

总量增长的同时，融资结构在收紧。10 亿元以上大额融资集中流向 27 家公司，其中 6 家今年已完成两次 10 亿元以上融资。剔除大额融资后，人民币单笔均值从 2025 年的 2.22 亿元降到 2.12 亿元。

杨镭称，企业进入 B 轮之后，投资人开始用商业化落地来定价，本体的估值锚从概念转向订单、出货与营收。

本体端头部格局已经形成。宇树科技2025 年营收 17.08 亿元，同比增长 335%，人形机器人出货超 5500 台，2026 年 8 月科创板上市首日收盘市值约 3417 亿元。

智元机器人 2025 年出货超 5100 台，全球份额约 39%，营收突破 10 亿元。杨镭直言，本体的 " 入场券 " 窗口已过，新进入者很难再以整机突围。

杨镭把 " 机器人大脑 " 的能力拆成两层：一层是 " 智商 "，负责计算和解决问题；另一层是 " 情商 "，对应家庭和社会交往中的微妙情境。按他的说法，大脑解决了 " 知道做什么 "，还没解决 " 在终端上又快又准地做到 "。

2026 年 11 月，安波福与它石智航、上海电气签署战略合作协议，数百台具身机器人将逐步进入安波福一线生产场景。

埃斯顿11 月 9 日晚间披露，受让控股子公司江苏智能合计 44.8601% 股权的三笔交易全部完成协议签署，受让总价约 4.85 亿元，持股比例将由 50.1506% 提升至 95.0107%。

豪能股份2026 年前三季度机器人减速器相关业务收入 4951.18 万元，同比增长 737.03%，占公司整体营业收入比重为 2.22%。

富瀚微11 月 9 日在互动平台回应称，已有相关产品供货机器人客户，当前相关客户总出货量处于万台级别，公司整体年出货量为亿数量级，短期该业务真实收入占比仍然较小。

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