11 月 9 日晚间，品渥食品（300892，股价 21.29 元，市值 21.29 亿元）发布《关于参与山东泰山啤酒股份有限公司破产重整投资的公告》。公司与泰安智义文化投资合伙企业（有限合伙）、泰安鑫义文化投资合伙企业（有限合伙）组成的联合体，当日收到山东泰山啤酒股份有限公司管理人发来的《中选通知书》，被确定为泰啤股份破产重整投资人。公告称，该事项尚需与泰啤股份债权人就重整方案达成一致并经法院裁定批准，本次投资可能构成重大资产重组。
二级市场方面，品渥食品股价年内走势偏弱。Wind 数据显示，2026 年初至 11 月 9 日，公司股价前复权累计下跌 29.60%。年初的 1 月 13 日，公司股价盘中最高触及 36.42 元（前复权），为年内高点，当日收盘 34.97 元；9 日收盘价 21.29 元，较前述年内高点回撤逾四成。
联合体中选泰山啤酒重整投资人
据公告，泰啤股份成立于 2000 年 8 月 1 日，注册资本 3.98 亿元，主营业务为原浆啤酒的研发、生产与销售。2026 年 1 月 13 日，泰安市泰山区人民法院裁定受理泰啤股份重整案件，并同日指定其清算组担任管理人；4 月 23 日，法院裁定对泰啤股份及山东泰山啤酒销售有限公司、泰安市泰啤物流有限公司、泰安市昶皓废旧物资回收有限公司、佛山泰啤啤酒有限公司进行实质合并破产重整。4 月 2 日，管理人发布公开招募重整投资者公告，招募标的包括泰啤股份及上述控股子公司权益。
品渥食品于 9 月 14 日召开第四届董事会第二次会议，审议通过组成联合体报名参与招募的议案，授权管理层办理尽职调查、制定重整投资方案、参与现场遴选、竞争性谈判、确定重整报价、签订重整投资协议等事宜；9 月 15 日提交报名材料并缴纳报名保证金。公司称，因该事项涉及商业秘密且能否中选存在不确定性，公司履行董事会审批程序后暂缓披露，待遴选结果确定后再履行信息披露义务，暂缓披露期间已进行登记及保密工作。
联合体另两名成员中，牵头人泰安智义文化投资合伙企业（有限合伙）由泰啤股份经营管理层牵头设立，2025 年 12 月 30 日成立，出资额 3285 万元，执行事务合伙人为泰安仁信资产运营有限公司；成员泰安鑫义文化投资合伙企业（有限合伙）2026 年 7 月 16 日成立，出资额 1 万元。二者与公司均不存在关联关系，本次交易不构成关联交易。
财务数据显示，据泰啤股份重整前提交的审计报告，截至 2025 年 10 月 31 日，其资产总计 6.22 亿元，负债总计 6.63 亿元。公司表示，标的资产主营的短保质期原浆啤酒已具备较强的市场竞争力和品牌影响力，参与重整旨在强化公司酒饮业务布局，借助其在短保质期原浆啤酒领域的差异化优势，与公司现有啤酒业务形成互补，发挥产业链上下游协同效应。
公司在公告中提示，被确定为重整投资人后，尚需与泰啤股份债权人就重整方案达成一致并经法院裁定批准；如重整计划实施阶段还需履行其他审批程序，能否获得通过尚存不确定性。此外，本次投资可能存在构成重大资产重组的风险。
前三季度净利同比降近八成
品渥食品定位为整合全球优质食品资源的健康食品公司，业务涉及乳制品、酒饮、粮油调味品及饼干等品类，旗下拥有德亚乳品、瓦伦丁啤酒、品利粮油等品牌，其中德亚、瓦伦丁上半年分别实现主营业务收入 2.78 亿元和 5229.37 万元，占比 70.91% 和 13.35%。公司奶酪产品及食用油分装由自有工厂以 " 以销定产 " 方式生产，其余产品由合作伙伴生产后原装进口；线上覆盖抖音、天猫、京东、拼多多等自营及平台渠道，线下通过直营或经销商进入商超、会员店、零食量贩店等。
2026 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 3.93 亿元，同比增长 5.92%；归属于上市公司股东的净利润为 -448.24 万元，上年同期为 1345.06 万元，由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额为 -4745.98 万元。公司称，亏损主要受促销费增加带来的销售费用增长 38.10% 等因素影响。上半年啤酒系列营业收入 5229.37 万元，同比下降 6.06%，毛利率 25.00%。
三季报显示，公司前三季度实现营业收入 6.20 亿元，同比增长 5.23%；归属于上市公司股东的净利润 264.74 万元，同比下降 78.22%；扣非后净利润为 -199.27 万元，同比下降 121.48%；经营活动产生的现金流量净额为 -3636.36 万元。其中第三季度单季实现营业收入 2.27 亿元，同比增长 4.06%；归母净利润 712.98 万元，同比转亏为盈；扣非净利润 474.35 万元，同比增长 341.45%。截至 9 月末，公司总资产 11.89 亿元，较上年末下降 6.99%；归属于上市公司股东的所有者权益 10.26 亿元，较上年末下降 1.54%。
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