长江商报消息 国产存储厂商同有科技（300302.SZ）抛出定增方案，瞄准 AI 存储赛道扩产研发。

11 月 9 日，同有科技披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票募资不超 9.998 亿元，资金投向 AI 全场景企业级存储与 SSD 研发中心、智能制造项目、营销体验中心，另有 2.95 亿元用于补充流动资金。

本次募资计划落地后，公司将加大 AI 存储产品研发与产线建设力度，抢抓 AI 算力基础设施国产化机遇。

长江商报记者注意到，同有科技长期存在经营现金流持续流出的问题。2026 年前三季度，经营活动现金流净额为 -7760 万元，同比下滑 218.01%，2024 年、2025 年全年经营现金流也连续为负，主业造血能力偏弱。

业绩端，公司此前长期深陷亏损泥潭，2021 年至 2025 年连续 5 年亏损，累计亏损约 5.56 亿元。2026 年前三季度，公司业绩迎来短期爆发，实现营收 3.29 亿元，同比增长 0.58%；归母净利润达到 3.78 亿元，同比大增 3964.74%。

拟定增募资发力 AI 存储赛道

日前，同有科技发布最新公告称，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超 9.998 亿元，用于面向 AI 全场景的企业级存储系统和 SSD 研发中心建设项目、企业级存储系统和 SSD 智能制造项目、营销体验中心项目及补充流动资金。

资金分配上，此次募资投入规模最大的是面向 AI 全场景的企业级存储系统和 SSD 研发中心建设项目，拟投入募集资金 4.59 亿元，占到总募集资金的 45.91%；其次是企业级存储系统和 SSD 智能制造项目，拟使用募集资金 1.98 亿元；营销体验中心项目投入 4788.80 万元；剩余 2.95 亿元全部用于补充流动资金。

以上项目选址均位于公司长沙存储产业园区，旨在把握人工智能产业发展机遇，提升公司在 AI 智算与高性能计算领域的存储产品研发及规模化交付能力。

伴随募投落地，同有科技将迎来产能的跨越式扩容。截至 2026 年 9 月末，公司存储系统现有年产能约 3000 台，固态存储产品年产能约 75044 块。智能制造项目建成后，公司存储系统将新增年产能 7000 台，扩产幅度达 233.33%；固态存储产品将新增产能 25 万块，扩产比例高达 333.14%，产能规模将实现数倍增长。

值得市场关注的是，公司大幅扩产的背景下，现有产品产能利用率仍处于相对分化、整体不饱满的状态。数据显示，2023 年— 2026 年上半年，公司存储系统产品产能利用率依次为 39.60%、67.83%、73.27%、77.33%；固态存储产品产能利用率波动更为明显，各期数据分别为 124.17%、90.11%、70.28%、66.49%。大幅扩产与现有产能利用不足形成反差，也让市场对未来新增产能消化能力产生疑问。

针对大幅扩产的合理性，同有科技解释，本次高比例扩产，主要系原有产能基数偏低，难以匹配 AI 存储赛道爆发式增长的行业需求。同时，公司已配套制定客户拓展、产品迭代、行业渗透等多重产能消化方案，保障新增产能未来有序释放。

有券商分析人士认为，本次定增是同有科技向 AI 存储转型的重要资本动作，但项目建设周期较长，研发投入回报周期偏长，短期难以直接增厚利润，大额资本开支也会持续带来折旧压力。

公开资料显示，同有科技是国内较早深耕企业级存储、军工固态存储赛道的厂商，公司前身起步于 1998 年，2012 年在深交所创业板上市，主营企业级存储系统、工业及军工级固态存储产品，客户覆盖党政、能源、交通、科研、军工等领域，长期走自主可控存储路线。

受行业周期、上游闪存芯片价格波动、项目回款周期长等因素影响，同有科技已经连续 5 年亏损，2021 年至 2025 年分别亏损 1208 万元、2000 万元、1.9 亿元、2.81 亿元和 5256 万元，累亏约 5.56 亿元，经营压力较大。

2026 年，同有科技业绩迎来明显修复。财报数据显示，2026 年前三季度，同有科技实现营收 3.29 亿元，同比小幅增长 0.58%；归母净利润 3.78 亿元，同比大增 3964.74%；扣非归母净利润 3.25 亿元，同比增长 3612.93%。拆分单季度来看，2026 年第三季度，公司营收 6839 万元，同比下降 55.46%；归母净利润 1.20 亿元，同比增长 332.73%；扣非归母净利润 6874 万元，同比增长 149.25%。

事实上，同有科技前三季度利润爆发，并非来自营收同步高增，核心驱动因素是大额投资收益。财报显示，同有科技报告期内整体转让上海复曦创业投资中心（有限合伙）合伙财产份额，确认处置收益 5374.58 万元，计入投资收益，贡献了绝大部分利润增量。主营业务收入增长乏力，三季度单季营收还出现明显下滑，主业增长基础偏弱。

从盈利水平看，2026 年前三季度，同有科技综合毛利率为 48.28%，较上年同期小幅回落 4.06 个百分点。有业内人士分析，存储产品受上游芯片价格波动、行业竞争加剧影响，毛利率提升难度较大。

长江商报记者注意到，和亮眼利润形成反差的是，同有科技经营活动现金流长期处于净流出状态。2026 年前三季度，同有科技经营活动产生的现金流量净额为 -7760 万元，同比降幅为 218.01%。追溯历史数据，2025 全年，公司经营现金流净额 -3997 万元，2024 年为 -2828 万元，连续多个报告期经营失血。

二级市场层面，受 AI 存储题材、业绩扭亏叠加影响，同有科技股价阶段性走强。截至 2026 年 11 月 10 日收盘，公司股价报收 22.22 元 / 股，涨 6.01%，总市值约 106.5 亿元，2026 年以来公司股价累计涨幅为 22.49%。

●长江商报记者 张璐