T． Rowe Price 称，在全球最大经济体陷入衰退之前，美国国债收益率恐怕还会再度攀升。

该公司全球固定收益主管 Arif Husain 在一份报告中写道，除非出现经济衰退，否则收益率不会真正见顶。美联储可能一路升息，直到某个环节出问题——本质上就是因为政策过度紧缩而犯错。

Husain 提出这一观点之际，距离他首次提出美国 10 年期国债收益率可能升至 6% 的看法已近两年。当时这项预测堪称异数，交易员普遍押注美联储降息。随着伊朗战争加剧通胀疑虑，基准收益率今年一度攀升至 5.36%；其后科技股跌势加剧，重新带动政府债券需求，收益率回落至约 4.86%。

Husain 表示，10 月美国国债上涨是由空头部位平仓推动，而非避险需求重新发挥作用。他写道，" 或者更确切地说，我需要看到更多证据才会相信这套说法，而且不能只是在季节性流动性偏低的时期 "。

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相较于财政问题，Husain 认为通胀是眼下更迫切的隐忧，他表示，美联储可能不得不将利率提高到高于市场目前定价的水平。

他也认为，随着短天期美债遭遇的卖压大于长天期债券，收益率曲线可能会熊市趋平，他称如果美国收益率曲线在 " 相对不久的将来 " 出现倒挂，他也不会感到意外。

他表示，另一个可能促使收益率见顶的因素，是发达市场政府采取具体措施，展现对财政纪律的重视。

Husain 写道，" 法国政府公债收益率 10 月迅速攀升（甚至到了部分法国公司债收益率低于主权债的地步），我正在观察其他国家是否从中汲取教训 "。