长江商报消息   ●长江商报记者   沈右荣

每 10 股派发 31.25 元！艾罗能源（688717.SH）大手笔分红。

11 月 9 日晚，艾罗能源披露 2026 年前三季度利润分配方案，公司拟向全体股东每 10 股派发红利 31.25 元（含税），合计将派发红利 5 亿元。

备受争议的是，2026 年前三季度，艾罗能源的归母净利润为 -6032 万元。

不只是 2026 年，2024 年、2025 年，艾罗能源盈利数分别为 2.04 亿元、1.21 亿元，同比下降幅度约为 81%、41%，这两年，公司均分红 1.50 亿元，股利支付率分别为 73.67%、124.05%。

为何亏损的情况下仍豪气分红？艾罗能源解释称，根据 IPO 时披露的现金分红规划，2026 年底，公司累计现金分红总额不低于 8 亿元。

艾罗能源称，公司具备分红条件。截至 2026 年 9 月末，公司未分配利润超过 20 亿元。

积极分红的艾罗能源在二级市场上表现欠佳，股价已经跌破发行价。

实控人承诺分红款将 " 回流 "

艾罗能源的分红力度之大超出市场预期。

根据 2026 年前三季度利润分配方案，艾罗能源拟向全体股东每 10 股派发现金红利 31.25 元（含税）。截至 2026 年 9 月 30 日，公司总股本 1.6 亿股，以此计算合计拟派发现金红利 5 亿元（含税）。

艾罗能源公告称，2026 年 11 月 9 日，公司召开的董事会会议，审议通过了《关于 2026   年前三季度利润分配方案的议案》。本方案符合公司章程规定的利润分配政策和公司已披露的股东回报规划，尚需提交公司股东会审议。

按照持股比例计算，艾罗能源实控人李新富、李国妹夫妇预计获得约 1.76 亿元分红。

值得一提的是，李新富、李国妹承诺，上述分红实施完成后的 3 年内，将本次权益分派取得的全部税后资金，以无息方式出借予上市公司，或者用于增持公司股份。

三季度报告显示，2026 年前三季度，艾罗能源实现的营业收入为 47.34 亿元，同比增长 56.34%；归母净利润为 -6032.34 万元，同比下降 140.13%，由盈转亏。

从单个季度看，2026 年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为 14.53 亿元、17.01 亿元、15.79 亿元，同比增长 81.97%、68.73%、29.33%；归母净利润分别为 6664.34 万元、-1.02 亿元、-2519.13 万元，同比变动幅度为 45.05%、-206.20%、-394.66%。

上述季度数据显示，公司业绩连续两个季度亏损，且三季度的营业收入环比也有所下降。

前三季度经营亏损，季度业绩也显露恶化迹象，艾罗能源为何仍然豪掷 5 亿元分红？

这源于此前 IPO 招股书披露的分红规划。

招股书显示，2023 年 2 月 5 日，艾罗能源召开的董事会会议审议通过了《关于公司利润分配安排的议案》，公司拟按照如下安排实施利润分配：截至 2024 年底，公司以现金形式累计利润分配的数额不低于 1.5 亿元；截至 2025 年底，公司以现金形式累计利润分配的数额不低于 3 亿元；截至 2026 年底，公司以现金形式累计利润分配的数额不低于 8 亿元。

2024 年、2025 年，艾罗能源已经分别派发了现金红利 1.5 亿元，合计为 3 亿元。

艾罗能源称，公司具备实施上述分红条件。截至 2026 年 9 月 30 日，公司合并报表中期末未分配利润约为 20.34 亿元，公司母公司报表中期末未分配利润约为 22.33 亿元，本次拟派发现金分红 5 亿元占期末母公司报表中未分配利润的 22.39%；货币资金等合计为 29.71 亿元（含未使用的募资），有息负债为 0 元。

归母净利连降股价破发

艾罗能源按照此前的规划大手笔分红，但公司经营业绩表现欠佳。

2022 年，艾罗能源实现的营业收入、归母净利润分别为 46.12 亿元、11.34 亿元，同比增长 453.86%、1703.61%。

艾罗能源专注于光伏储能领域。招股书显示，艾罗能源是国际知名的光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。欧洲，是艾罗能源掘金的最大目的地市场。

2022 年，受益欧洲户储市场集中爆发，艾罗能源业绩暴增。这也是公司闯关 IPO 的底气。

然而，好景不长，公司业绩从 2023 年开始滑坡，并一蹶不振。2023 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 44.73 亿元、10.65 亿元，同比下降 3.01%、6.12%。

2024 年 1 月初，公司成功登陆 A 股市场。2024 年、2025 年，公司实现的营业收入分别为 30.73 亿元、40.82 亿元，同比变动 -31.30%、32.84%，2025 年明显回升但不及 2023 年水平；对应的归母净利润分别为 2.04 亿元、1.21 亿元，同比下降 80.88%、40.61%，连续大幅下降。

进入 2026 年，艾罗能源的利润端不仅没有改善，反而出现了少见亏损。

针对 2026 年前三季度营业收入增长、归母净利润亏损现象，艾罗能源解释，欧洲市场基本盘面稳固，亚非市场销售逐步扩大，使得营业收入增长。但由于新增市场销售价格相对较低，成本端受原材料价格上涨、出口退税率降低等因素影响，导致当期产品毛利率降低，叠加汇率波动影响，利润额减少。

艾罗能源绝大部分的营收来自海外市场，结算货币以欧元、美元为主，面对的汇率波动风险相对较大。

2026 年上半年，艾罗能源产生的汇兑损失约为 1.21 亿元。

对于前三季度的亏损，艾罗能源将其定义为阶段性亏损。但公司何时能走出业绩阶段性承压的困境，面临考验。

二级市场上，后复权后，11 月 10 日，艾罗能源收盘价为 41.23 元 / 股，较发行价 55.66 元 / 股已经破发。

值得一提的是，艾罗能源的股东、高管积极减持。2026 年 4 月 24 日到 5 月 15 日，公司第三大股东上海中电投融和新能源投资管理中心（有限合伙）减持了 100 万股，套现 1.14 亿元。2025 年，其也曾通过减持套现 0.94 亿元。两轮减持，其合计套现超 2 亿元。

视觉中国图

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