同壁财经讯，11 月 10 日，苏州贝昂智能科技股份有限公司（证券简称：贝昂智能，证券代码：公告未披露）披露《关于苏州贝昂智能科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函回复》公告。公司就北交所首轮审核问询涉及的股权代持及国有股权变动合规性、股票期权激励、创新特征与市场地位、收入真实性及单一大客户依赖、主要产品盈利能力、供应商采购与存货核算、销售及研发费用核算、募集资金投向合理性等问题逐项说明。问询回复同时披露了公司 2026 年上半年经营数据、日本市场地位及经销商切换后的业务承接情况。

在股权与治理方面，公告显示，发行人层面陈竞坤委托陈竞乾代持股权事项已于 2013 年完成清理，相关股权转让款纠纷已于 2015 年通过和解协议解决；苏州贝盟层面陈勇代赵支平、张鹏、徐鹏举持有份额事项已于 2026 年 5 月还原，转让价格按原始出资成本确定，不涉及补缴税款。针对 2013 年 12 月苏州工业园引导基金国有股权转让未履行协议转让审批流程的瑕疵，苏州工业园区国有资产监督管理办公室已于 2017 年 12 月出具处理意见，确认该股权转让虽存在流程瑕疵但未造成国有资产流失。公司称，除上述已披露并清理或还原的代持外，不存在其他尚未披露或解除的股权代持。

在股权激励与创新特征方面，公司 2025 年股票期权激励计划已向 41 名激励对象授予 1306624 份股票期权，行权价格为 7.00 元 / 股，等待期分别为授权日起 12 个月、24 个月、36 个月，并约定在上市审核期间递延行权。公司称，该安排符合北交所 " 在审期间相关激励对象原则上不得行权 " 的监管要求，不会影响审核期间股权结构稳定。技术方面，公司 TPA 净化技术经国家工业信息安全发展研究中心评价为 " 达到国际先进水平 "；根据益普索数据，Airdog 品牌销售额占日本空气净化器整体市场份额的 15%，在 5 万日元及以上中高价格带份额为 25%，位列第一。

收入与客户结构是问询重点。公告显示，报告期内公司向第一大客户 TCN 及 ADJ 的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为 79.17%、70.91%、73.21% 和 75.22%。2025 年 9 月起，日本地区独家经销商由 TCN 变更为 ADJ，ADJ 团队主要由原 TCN 管理层及员工组成，原 TCN 相关订单已执行完毕，主要销售渠道未发生重大变化。公司称，ADJ 并非专门为本次发行设立，其承接日本经销业务后，2026 年 1-6 月公司对 ADJ 销售收入较上年同期 TCN 销售收入增长 25.77%，不存在放宽信用政策突击确认收入的情形。

财务与募投方面，问询回复披露，公司 2026 年 1-6 月实现营业收入 29158.41 万元，归属于母公司所有者的净利润 4254.87 万元，同比增长 24.72%；2025 年度营业收入 52796.58 万元，归母净利润 8394.24 万元，2023 年至 2025 年营业收入复合增长率为 15.86%。2026 年一季度经营活动现金流量净额为 -1826.11 万元，主要受原材料备货、ADJ 信用期临时调整及一次性出口退税附加税影响，2026 年 1-6 月已转正为 6785.41 万元。公司拟募资 29395.41 万元，用于苏州总部基地建设、研发中心建设、营销体系及品牌建设、补充流动资金及偿还银行贷款；苏州总部基地建成后产能为 40 万台 / 年，较现有苏州基地新增 15.20 万台 / 年。

据同壁财经了解，贝昂智能所属行业为家用空气调节器制造（C3852），主营自有品牌空气净化器、净饮机、风扇、加湿器等环境健康电器的研发、生产和销售，并以 OBM 模式为主。公告未披露 2026 年三季度营收、净利润及增长率；问询回复披露的最近一期财务数据显示，2026 年 1-6 月公司营业收入 29158.41 万元，归母净利润 4254.87 万元，同比增长 24.72%。行业地位方面，根据益普索及奥维云网数据，2024 年和 2025 年公司空气净化器全球销售额分别位于国内品牌第五和第四；在日本市场，Airdog 品牌销售额占日本空气净化器整体市场份额的 15%，5 万日元及以上中高价格带份额为 25%，位列第一。

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