" 物理 AI 仿真引擎基础设施服务商 " 深圳蜂巢互联科技股份有限公司（以下简称 " 蜂巢互联 "）正式吹响了进军资本市场的号角。
证监会官网信息显示，蜂巢互联已于 11 月 9 日在深圳证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。根据辅导备案报告，其辅导机构为中信证券，双方于今年 10 月 28 日签署辅导协议。按照计划，蜂巢互联将于 2027 年 4 月完成辅导评估，并向深圳证监局申请辅导验收。
图片来源：证监会网站
《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，随着 AI 加速向实体制造与具身智能领域延伸，" 物理 AI" 概念近期在 A 股二级市场持续发酵。今年 8 月，蜂巢互联刚刚完成 12 亿元的 C 轮融资。不过，备案报告显示，蜂巢互联目前为 " 无控股股东 " 状态。
蜂巢互联押注 " 物理 AI" 仿真赛道，目前无控股股东
根据备案报告，蜂巢互联成立于 2019 年 5 月 7 日，注册资本 3.6 亿元，法定代表人为马震，注册地址位于深圳市龙岗区坂田街道岗头社区天安云谷产业园二期。在行业分类上，蜂巢互联被归入 " 软件和信息技术服务业（I65）"。
每经记者注意到，在股权结构方面，蜂巢互联目前为 " 无控股股东 " 状态。
蜂巢互联官网显示，自创立以来，公司确立了清晰的底层软件研发路线，将自身的战略定位锚定为 " 物理 AI 仿真引擎基础设施服务商 "。在研发方向上，蜂巢互联主要深耕计算几何、计算工程学、数据科学等底层根技术。公司对外表示，其坚持产学研协同开放式创新，试图实现物理建模与数据驱动技术的深度融合。
在商业化应用上，蜂巢互联正在通过联合制造业企业切入真实产线场景。据公开披露，在与智能装备企业利元亨的合作中，其 BeeAgent 工业智能体嵌入了半导体 TGV（玻璃通孔）激光设备的研发流程，将整机研发周期缩短 30% 至 50%；在瑞松科技的工业具身智能产线上，其仿真方案被用于 7.5 吨重载变位机的结构受力寻优。
不过，本土工业软件若要跨越单点技术验证的鸿沟，实现真正意义上的大面积商业替代，依然面临极高的产业门槛。根据《中国工业软件产业发展研究报告（2025）》的统计，当前国内工业软件的整体自给率仅在 22% 左右，聚焦到研发设计类软件环节，这一数据则进一步降至 10%。 尤其在蜂巢互联主攻的高端 CAD（计算机辅助设计）、CAE（计算机辅助工程）以及 EDA（电子设计自动化）核心细分赛道，本土产品的市场渗透率尚不足 5%，绝大部分市场份额长期被海外头部厂商牢牢把控。
物理 AI 概念升温，底层仿真技术切入高端制造
作为技术密集型赛道，工业软件底层算法与产品矩阵的打磨高度依赖资本的长期投入。据天眼查，在启动 IPO（首次公开募股）辅导之前，蜂巢互联刚于今年 8 月完成 12 亿元的 C 轮融资。
图片来源：天眼查
不过，从 2019 年的天使轮到 2024 年 1 月完成的 B 轮融资，蜂巢互联均未披露具体的融资金额，仅 C 轮融资披露了 12 亿元的金额。
据每经记者观察，蜂巢互联押注的物理 AI 赛道，也是近期 A 股乃至全球资本市场密集博弈的热点。 市场机构 Coatue Management 近期预测，物理 AI 的潜在市场规模至少可达 6 万亿美元，较数字 AI 高出约 50%。 区别于仅依靠海量文本或图像数据训练的传统大模型，物理 AI 的核心在于将牛顿力学、热动力学等客观定律融入算法，这使得 AI 在面对真实工业场景时能够进行更为严谨的推理与模拟。
近期，海外科技巨头的密集动作进一步催化了资本市场的关注度。11 月 10 日，谷歌 DeepMind 推出了新模型 Gemini Robotics 2.5，被其称为迄今为止功能最强大的视觉—语言—动作（VLA）机器人模型；前一日（11 月 9 日），Anthropic 也公布了其 Fable 5.2 在仿真机器人基准测试中的数据，进一步拓展了物理 AI 的边界。
在 A 股市场，除了福莱新材等多只概念股近期出现较大涨幅外，以索辰科技为代表的同赛道上市公司也备受资金关注。作为 A 股现有的物理 AI 标的，索辰科技自研了 " 天工 · 开物 " 物理 AI 平台，其财务数据显示，2026 年上半年公司研发投入达到 8480 万元，占当期营收的比例高达 116.59%，凸显了该底层根技术赛道极高研发投入的行业属性。
在高端制造领域，工业仿真软件（CAE）长期被誉为工业软件皇冠上的明珠。 蜂巢互联副总裁、物理 AI 工程院院长方志刚此前在接受媒体采访时曾坦言，物理 AI 对芯片的时延、并行计算和车间工况稳定性有特殊要求，当前的国产算子生态大规模普及还需要持续打磨。 依托物理 AI 技术解决传统工业仿真中计算量大、验证周期长等核心痛点，将是相关初创企业实现商业化突围并兑现估值的关键路径。
针对公司 " 无控股股东 " 等问题，11 月 11 日晚间，每经记者向天眼查抓取的蜂巢互联邮箱发送了采访问题，但截至发稿未获对方回复。11 月 12 日下午，每经记者拨通蜂巢互联的服务热线，工作人员表示采访需要向公司负责人反馈。随后，每经记者又向蜂巢互联官网提供的邮箱发送了采访问题，但系统显示 " 收件人账号不存在或不可用 "，导致邮件被退回。
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