TCL 中环（SZ002129，股价 9.38 元，市值 379.24 亿元）11 月 13 日晚发布公告，拟以发行股份方式收购控股子公司中环领先的少数股权——向包括控股股东 TCL 科技在内的 50 名交易对方收购其合计持有的中环领先 65.80% 股份，同时募集配套资金，交易后持股比例将由 32.72% 升至 98.52%，股票将于 11 月 16 日（下周一）开市起复牌。
交易完成后，控制权不变。因交易对方包含控股股东及其董事、高管持股平台，配套资金认购方亦包括 TCL 科技，本次交易构成关联交易；但交易前后控制权未变更，不构成重组上市。
发行价 7.59 元 / 股
本次发行股份购买资产的发行价格为 7.59 元 / 股，不低于定价基准日（第七届董事会第二十八次会议决议公告日）前 60 个交易日股票交易均价的 80%。由于标的资产审计、评估尚未完成，交易作价与发行股份数量均未确定；发行数量按 " 向各交易对方支付的交易对价 ÷ 发行价格 " 计算，不足一股部分计入资本公积。定价基准日至发行日期间如发生派息、送股、转增、配股等除权除息事项，价格与数量相应调整。
募集配套资金方面，公司拟向包括 TCL 科技在内的不超过 35 名特定对象发行股票，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前 20 个交易日均价的 80%，采用询价方式；总额不超过拟购买资产交易价格的 100%，且发行股份数量不超过发行前总股本的 30%。TCL 科技以现金认购，比例不低于配套融资发行股份总数的 20%、不超过 30%，不参与询价但接受市场询价结果，其认购股份锁定期 18 个月，其他认购方为 6 个月。配套资金拟用于标的公司项目建设、补充流动资金及偿还债务等，其中补流或偿债比例不超过拟购买资产交易价格的 25% 或配套融资总额的 50%；公告明确，资金将主要用于半导体硅片项目建设，以满足中环领先产品、产能和技术升级需求。
标的公司中环领先注册于江苏宜兴，注册资本 53.94 亿元，为其他股份有限公司（非上市）。截至 2025 年末，其总资产 343.90 亿元、总负债 126.93 亿元、净资产 216.97 亿元，2025 年度营业收入 57.61 亿元，净利润 -1.24 亿元（经审计）。除 TCL 中环外，无锡产业发展集团持股 16.36%，TCL 科技持股 9.19%，国投集新（北京）股权投资基金持股 7.30%，其余 47 名股东合计持股 34.44%。公司表示，交易完成后预计资产负债率将降低、归母净资产将增厚。
中环领先系上市公司半导体材料业务的运营主体，本次交易系上市公司收购控股子公司中环领先的少数股权。中环领先是出货量和收入规模国内第一的半导体硅片龙头，2026 年前三季度，中环领先出货 1101MSI（百万平方英寸），同比增长 21%。本次交易预计构成重大资产重组。
因审计、评估未完成，公司暂不召开股东会，后续将再次召开董事会并履行股东会、深交所审核及证监会注册等程序。股票自 11 月 2 日开市起停牌，将于 11 月 16 日开市起复牌。
前三季营收 235 亿元增 9%，光伏硅片出货 83GW 居行业首位
TCL 中环聚焦新能源光伏与半导体材料，核心围绕硅材料研发与制造。新能源光伏涵盖光伏材料、电池及组件，半导体材料聚焦半导体硅片及延伸产业，中环领先即该板块运营主体。
2026 年上半年，公司实现营业收入 143.1 亿元，同比增长 6.8%；归母净利润 -32.0 亿元，同比改善 24.5%。分季度看，一季度归母净利润 -16.5 亿元、同比改善 13.6%，二季度 -15.6 亿元、同比改善 33%。
前三季度，公司营业收入 235.14 亿元，同比增长 9.01%；归母净利润 -45.56 亿元，同比改善 21.12%；扣非归母净利润 -51.50 亿元，同比改善 14.63%；经营活动现金流量净额 4.31 亿元，同比减少 30.49%；基本每股收益 -1.127 元。其中第三季度营业收入 92.0 亿元、环比增长 18.5%，归母净利润 -13.5 亿元、环比改善 13.2%，扣非归母净利润环比改善 40.4%。
业务层面，前三季度新能源光伏收入 186.1 亿元，组件业务收入占比 50.1%、较上半年提升 3.2 个百分点；光伏硅片出货 83.4GW、市占率行业第一，海外出货占比 13.8%、出货量同比增长 355%，硅片现金成本同比下降 17.3%；电池及组件销量 14.5GW、同比增长 43%，海外出货占比 20.6%、同比增长 202%。半导体材料方面，中环领先前三季度营业收入 49.0 亿元、同比增长 15%，整体盈亏平衡，第三季度营业收入 18.6 亿元、同比增长 23%，净利润 0.8 亿元并实现单季度经营性盈利。公司预计 2026 年底宜兴、徐州基地 12 英寸硅片产能合计提升至 100 万片 / 月，五大基地达产后 12 英寸、8 英寸产能将分别达到 210 万片 / 月和 140 万片 / 月。
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