港股回购资金持续扩容，自有资金有望托举估值底盘｜港股早参

截至 11 月 12 日收盘，恒生科技 ETF（513580）跟踪指数下跌 2.36%，港股通信息技术 ETF（513240）跟踪指数下跌 1.88%。相关个股方面，天数智芯上涨 8.85%，壁仞科技上涨 5.64%，华虹宏力上涨 2.46%。

消息面上，今年以来，港股市场震荡调整，上市公司依然保持了较高的回购热情。11 月 10 日，人工智能龙头智谱公告，公司董事长提议回购公司股票，回购计划的预期总金额上限为 40 亿港元，将予购回的 H 股总数不超过公告日期公司已发行股份总数的 1%。这正是今年港股科技企业掀起回购热潮的缩影。

根据 Wind 数据统计，截至 11 月 11 日，年内已有 372 家港股上市公司实施回购，回购金额超 1300 亿港元；参与回购的公司数量明显扩容，从去年同期的 241 家增加至 372 家，增幅超 50%。其中，信息技术、医疗保健、日常消费等行业实施回购的公司数量明显增多，更多中小市值公司、细分赛道企业加入了回购队列。受访人士认为，在外围流动性收紧、南向资金流向反复的环境下，上市公司动用自有现金回购，正在为自身估值形成底部支撑，也折射出港股资本管理理念的持续变化。

研究机构表示，2026 年港股 " 价值明显跑赢成长 " 主因是科技板块盈利与估值的双杀。展望 2027 年，全球交易主线的风向可能发生变化，港股具备均值回归的空间：流动性 " 抽水端 "（再融资、减持）压力有望缓和，科技成长股盈利下修形成的低基数效应将于 2027 年上半年集中体现，且过去十年港股从未出现连续两年杀估值行情。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）