作者：MD
出品：明亮公司
11 月 12 日美股盘前，黄仁勋辞职，英伟达（NVDA.US）当日收跌 4.34%，股价 166.19 美元。11 月 13 日收盘后，结合 AlphaEngine 统计样本，「明亮公司」发现 " 英伟达供应链 " 相关的 24 家 A 股公司股价均出现下跌，跌幅中位数为 8.49%，接近英伟达 12 日（辞职后的首个交易日）跌幅的两倍。如果剔除 11 家关联较低的 " 产业链关联 " 的公司后，剩余 13 家的跌幅中位数反而扩大至 8.76%，约为英伟达前一交易日跌幅的 2.02 倍。
据 AlphaEngine 统计，24 家样本覆盖服务器和机柜代工、液冷、电源、PCB 及覆铜板、光通信等环节，统计中并无准确的英伟达营收占比等业绩信息。
英伟达供应链相关 A 股上市公司（来源：AlphaEngine 统计）
黄仁勋宣布辞职后的第一个 A 股交易日（11 月 13 日），AlphaEngine 口径下供应链关联度较高的 13 家公司跌幅中位数为 8.76%，供应链关联度较低（" 产业链关联口径 "）的 11 家公司跌幅中位数为 7.99%，相差约 0.76 个百分点。
具体到公司层面，13 日当天跌幅最大的三只是鸿富瀚（301086.SZ）、天孚通信（300394.SZ）和胜宏科技（300476.SZ），分别收跌 11.65%、10.94% 和 10.57%，跌幅约为英伟达前一交易日跌幅的 2.68 倍、2.52 倍和 2.43 倍。沪电股份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）和生益科技（600183.SH）均跌约 10%，新易盛（300502.SZ）和中际旭创（300308.SZ）分别跌 8.76% 和 8.39%，光通信和 PCB 相关公司在跌幅前列出现得较多。
具体 A 股公司 13 日对比英伟达 12 日股价涨跌幅（来源：AlphaEngine、Wind )
同一环节内部也有明显差距。液冷相关样本中，鸿富瀚（301086.SZ）跌 11.65%，英维克（002837.SZ）跌 6.39%，高澜股份（300499.SZ）跌 5.33%。此外，工业富联（601138.SH）跌 7.50%，立讯精密（002475.SZ）跌 1.57%，是 24 只样本股中唯一跌幅小于英伟达的股票。
如果将时间拉长至一周来看，样本 A 股公司整体上涨为主。11 月 9 日收盘到 13 日收盘，A 股样本中的 13 家公司涨幅中位数为 10.64%，关联度较低的 11 家公司为 6.05%。到 13 日收盘，相对 9 日收盘，前一组仍上涨 1.25%，后一组下跌 0.57%。
从数据来看，A 股供应链公司背后的资金可能对事件更为敏感，对不确定性更快选择 " 用脚投票 "。
在黄仁勋离任后，市场需要重新评估英伟达新平台的推出节奏与潜在的合作客户。对供应链公司而言，这些变化要经过云厂商资本开支、平台排产、供应商份额和交付，才会反映到收入和利润。这样来看，如果股价此前已经计入平台快速放量的预期，交付时间一旦变得更难判断，估值就可能先调整。
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