据格隆汇梳理，野村研究员 Yujiro Goto 发布报告，聚焦美元兑日元汇率、日本央行政策分歧与跨境资本流动变化。

核心判断逻辑：

美国 10 月核心 CPI 超预期叠加美联储官员鹰派表态，推升美元兑日元至 160，前期做空美元兑日元策略失效，报告暂时关闭该空头建议。

日本央行内部意见分化，鸽派委员 Asada 担忧消费偏弱、中性利率偏低，反对快速加息，但多数委员认为需继续收紧货币，野村维持 12 月、次年 3 月加息基准判断。

资本端短期尚未出现日元回流，但家庭资金逐步转向国内资产，长期日元抛售压力有望减弱，日本当局口头干预持续，汇价波动加大。

关键数据：美国 10 月核心 CPI 环比上涨 0.3%；SFRZ6-SFRZ7 陡峭化 23bp 至 47bp；养老基金净买入外国债券 7774 亿日元、净卖出外国股票 308 亿日元；美元兑日元预测区间 157-162。

风险提示：美国通胀与就业数据持续走强，美联储加息预期进一步抬升，美元兑日元上行；日本央行加息节奏不及预期，日元承压；日本财务省出手干预汇市，引发汇率快速反转。

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