长鑫存储登陆科创板，野村证券给出 " 买入 " 评级、116 元目标价。这不只是一次公司上市，更是全球存储产业格局重构与中国半导体自主可控加速的缩影。本期结合野村首次覆盖报告，拆解四个核心问题：① AI 驱动的 " 内存超级周期 " 为何与传统库存周期有本质不同，2026 — 2030 年全球内存需求为何要涨超 7 倍；②长鑫凭什么把全球 DRAM 份额从 10% 做到 2028 年的 18%，产能与 HBM 技术迭代路径怎么走；③美光常年 10 倍 PE，长鑫为何能要 20 倍，63%/74% 的复合增速与 A 股半导体估值溢价撑不撑得住；④地缘政治与《MATCH 法案