来源：新浪证券 - 红岸工作室

倍轻松成立于 2000 年 7 月 5 日，2021 年 7 月 15 日登陆上海证券交易所，注册地为广东省，办公地为广东省，是国内智能便携按摩器领域的头部企业，依托全产业链技术优势打造差异化健康消费产品。

公司为专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务，所属申万行业为家用电器 - 小家电 - 个护小家电，覆盖超微盘股、微盘股、小盘均衡概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第四

2026 年上半年，公司实现营业收入3.66 亿元，在 4 家同行业可比公司中排名第 3，行业第一名飞科电器营收达 20.19 亿元，第二名彩虹集团营收为 5.54 亿元，当期行业平均营收 7.65 亿元，行业中位数 4.6 亿元。主营业务构成方面，肩部按摩器营收 1.01 亿元占比 27.65%，头部 + 头皮按摩器营收 9022.25 万元占比 24.65%，眼部按摩器营收 4937.52 万元占比 13.49%，腰背部按摩器营收 3314.5 万元占比 9.06%，颈部按摩器营收 3047.04 万元占比 8.32%，其余品类营收 6160.72 万元占比 16.83%。当期实现净利润 **-4730.46 万元 **，在 4 家同行业可比公司中排名第 4，行业第一名飞科电器净利润 3.59 亿元，第二名彩虹集团净利润 2600.44 万元，当期行业平均净利润 8385.04 万元，行业中位数 1163.93 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为57.03%，较去年同期的 54.29% 有所上升，高于行业平均 30.76% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为59.39%，较去年同期的 62.63% 略有下滑，高于行业平均 49.42% 的水平。

董事长马学军薪酬 93.15 万元，同比减少 22.78 万元

公司控股股东、实际控制人均为马学军。马学军，男，1971 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历，1993 年 8 月至 1994 年 12 月，在台湾富豪食品有限公司业务部担任销售主管；1995 年 2 月至 1996 年 2 月，在深圳西格玛销售中心担任销售经理；1996 年 9 月至 2001 年 9 月，在深圳市倍轻松保健用品实业有限公司担任董事长兼总经理；2001 年 9 月至 2004 年 6 月，在深圳市倍轻松保健用品实业有限公司担任董事长；2001 年 8 月至今，在深圳市倍轻松科技股份有限公司担任董事长、总经理，全面负责公司的经营管理，曾荣获 2014 年《快公司》" 中国商业最具创意人物 100 奖 " 等荣誉。其 2025 年薪酬为 93.15 万元，2024 年薪酬为 115.93 万元。

A 股股东户数较上期减少 2.74%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 5847 户，较上期减少 2.74%；户均持有流通 A 股数量达 1.47 万股，较上期增加 2.82%。当期十大流通股东中，国泰海通证券股份有限公司 - 富荣福耀混合型证券投资基金为新进第九大流通股东，持股 35.47 万股。

西南证券指出，公司 2025 年实现营收 7.8 亿元，同比减少 28.2%，归母净利润 -1 亿元，同比转亏；2026 年一季度实现营收 2 亿元，同比微降 0.8%，归母净利润 -1163.7 万元，亏损有所扩大。业务亮点包括：

产品线表现分化，颈部按摩器销量逆势同比增长 25.9%

推进直营门店结构调整，推出 " 轻松一刻 " 健康管理品牌，打造 " 智能设备 + 人工手法 + 艾灸理疗 " 三位一体按摩服务体系

维持 " 持有 " 评级，预计 2026-2028 年 EPS 分别为 0.25 元、0.45 元、0.60 元

申万宏源指出，公司 2025 年实现营收 7.79 亿元，同比下降 28%，归母净利润 -0.97 亿元，同比转负；2026 年一季度业绩低于市场预期，主要受线上收入下滑、刚性成本较高影响。业务亮点包括：

线上布局覆盖天猫、京东等传统电商及抖音、小红书等新兴渠道，线下完成低效门店优化，2025 年末直营门店调整为 119 家

" 轻松一刻 " 品牌门店 2025 年末扩张至 16 家，重点布局珠三角核心城市，海外已落地超 10 家加盟门店及 150 余个其他销售网点

维持 " 增持 " 评级，下调 2026-2027 年归母净利润预测至 0.24 亿元、0.40 亿元，新增 2028 年盈利预测 0.45 亿元，看好门店调改带动后续盈利改善

图：倍轻松营收及增速

图：倍轻松净利润及增速