$ 中天科技 ( SH600522 ) $  

公司光纤光缆业务稳居行业第一方阵，拥有棒纤缆一体化完整产业链。自去年至今年持续拿下运营商通信集采、海外光缆项目。2025 年中国移动光缆集采拿到头部份额；2026 年继续入围移动新一轮普通光缆集采，同时拿下头部云厂商 15.18 亿元数据中心 MPO 光纤跳线大单，算力光纤订单持续落地。能源网络板块在手订单 308 亿元，为电网、海上风电相关项目，构成公司稳定业绩底盘；公司资产负债率 40.82%，财务结构稳健。

高速铜缆（DAC）是公司核心差异化亮点，技术水平行业领先。112G 高速铜缆已实现量产，224G 高端发泡 FEP 高速铜缆完成研发推进落地，适配 AI 算力集群机柜内部短距离互联。对比同类互联方案，高速铜缆具备显著成本优势，传输损耗更低、稳定性强，是算力短距互联的优选路线。

当前动态 PE 仅 26 倍，放在算力线缆赛道里面估值偏低，性价比突出。昨日资金净流入近 6 亿，大盘震荡环境下资金逆势进场，代表机构认可当前价值区间。

核心看点汇总：

1、通信板块连续拿下运营商光缆集采、云厂商算力跳线大单，叠加能源板块 308 亿在手订单，业绩具备强支撑；

2、光纤光缆处于行业第一梯队，高速铜缆拥有领先技术与成本优势，双业务共振；

3、动态 PE26 倍，赛道内估值优势明显，获得增量资金持续认可。

风险提示：板块情绪波动、光纤价格不及预期、项目交付进度存不确定性，仅个人复盘记录，不构成投资建议。

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