2026 年 8 月 7 日，百胜中国正式完成以 12 亿美元（约合 81.16 亿元人民币）现金收购必胜客品牌在中国内地所有权的交易，这笔资金全部来自百胜中国自身的现金储备，而非外部融资或增发。

一、收购金额与支付方式

总对价：百胜中国以 12 亿美元现金完成收购，按当时汇率约合 81.16 亿元人民币。

支付方式：全部采用现金支付，表明百胜中国拥有充裕的自有资金完成这笔战略性收购。

资金归属：收购资金来自百胜中国自身的经营积累和现金流，不涉及外部融资或股权增发。

二、百胜中国的现金储备实力

强劲的盈利能力：百胜中国 2026 年第二季度财报显示，公司总收入 31 亿美元（约 209.4 亿元人民币），同比增长 13%；经营利润 3.48 亿美元（约 23.5 亿元人民币），同比增长 14%，创第二季度历史新高。

健康的现金流：作为中国最大的餐饮公司，百胜中国经营超过 1.8 万家餐厅，涵盖肯德基、必胜客、塔可钟、小肥羊、黄记煌等品牌，持续产生稳定的经营现金流。

财务自主权：自 2016 年独立上市以来，百胜中国已建立独立的资产负债表和资本配置体系，可自主决定重大投资决策。

三、收购的财务逻辑与回报

省下巨额特许费：此前百胜中国每年需向美国百胜环球公司支付约 5 亿元人民币的特许经营费（2024 年 4.78 亿元、2025 年 4.94 亿元），收购后这笔费用彻底免除。

利润率直接提升：成本节约预计将推动必胜客扣除增值税后的餐厅利润率和经营利润率提升 2.8%。

投资回收期：以每年节省近 5 亿元特许费计算，加上必胜客中国 2025 年实现经营利润 1.83 亿美元（约 12.4 亿元人民币），这笔 12 亿美元的投资回收期有望缩短至 8 至 10 年。

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