$ 三七互娱 ( SZ002555 ) $   14 天连发 5 条进展，三七互娱的 AI 投资开始 " 长出产业链 "

摘要：8 月 1 日至 14 日，三七互娱被投企业密集释放新进展：昉擎科技完成 A1 轮融资、估值突破百亿元；此芯科技与佰维存储共建联合实验室；光轮智能补齐具身智能的数据与评测闭环；辉羲智能准备在世界机器人大会发布新品；智推时代则把 AI 能力推向品牌营销。把这些消息放在一起看，三七互娱押注的已经不只是几家 AI 明星公司，而是一条从算力、数据到硬件和商业化的产业链。一家游戏公司的被投企业动态，最近越来越像一张 AI 产业地图。过去 14 天里，三七互娱投资版图中的多家公司先后传出新消息。有人完成新一轮融资，估值突破百亿元；有人开始联合研发 CPU 与存储；有人把具身智能的数据采集、模型评测和部署反馈连成闭环；还有公司准备在世界机器人大会发布新品，或者把 GEO 服务推向全球市场。单独看，这是五家公司各自的融资与业务进展。放在一起看，一条更值得注意的线索已经出现：三七互娱的 AI 投资，正在从单点押注向产业链布局延伸，而且越来越 " 重 "。第一块拼图，是最烧钱也最难啃的算力底座本期最抢眼的消息，来自昉擎科技。据公司披露，昉擎科技近日完成 A1 轮融资，估值突破 100 亿元。本轮投资方中，既有徐汇资本、珠海科技产业集团等地方产业国资，也有中金资本、国泰海通创意投资等券商系基金；钧山资本大额加注，三七互娱等老股东继续追投。融资金额没有披露，但资金去向很清楚：自研芯片与系统研发、规模化量产、软件生态建设，以及高端人才引进。这几个关键词说明，昉擎科技接下来要解决的已经不只是 " 技术能不能做出来 "，还有产品能不能交付、芯片能不能量产、软件生态能不能跟上。从实验室走向产业化，往往才是芯片公司最烧钱的一段路。另一家被投企业此芯科技，则选择从 " 存算协同 " 切入。此芯科技与佰维存储成立联合实验室，双方将围绕高性能智能体 CPU、存储芯片、软硬件适配及产品商业化展开合作。目标并不是简单把两颗芯片放在一起，而是打通设计研发、量产制造、兼容测试、导入认证和市场应用。AI 算力竞争走到今天，瓶颈早已不只是一颗芯片的峰值性能。数据怎么快速读写，计算与存储怎么配合，软硬件生态能不能适配，都会影响整套系统的效率。昉擎科技补计算架构，此芯科技联动存储生态。三七互娱的投资触角，已经伸到 AI 产业最底层、周期最长的一层。第二块拼图，是让机器人从 " 能演示 " 走向 " 能工作 " 具身智能过去两年很热，但行业最容易被高估的是演示，最容易被低估的是数据与评测。机器人完成一次漂亮动作并不难，难的是换一个环境、换一台机器、连续执行几十次以后，仍然稳定完成任务。光轮智能与源策未来的合作，瞄准的正是这部分基础设施。源策未来负责通用全身智能基础模型，光轮智能则提供一套从数据生产到真实部署反馈的闭环：EgoSuite 采集和管理人体动作数据，RoboFinals 评测模型的稳定性、泛化能力、接触与平衡以及失败恢复，RoboStack 再把真实运行中的异常、人工接管和环境变化带回训练环节。这套合作的价值，不在于又做出一段机器人视频，而在于把 " 采数据—训模型—做评测—去部署—收集失败案例 " 变成可以反复运转的系统。模型能力要持续进步，靠的就是这个闭环。辉羲智能则把落点继续往量产端推进。按照预告，公司将在 8 月 19 日至 23 日举行的 2026 世界机器人大会上，集中展示芯片、域控与量产应用，并发布全新产品。从光轮智能的数据与评测，到辉羲智能的芯片、域控和量产应用，三七互娱在具身智能赛道押注的也不是某一个机器人本体，而是机器人真正进入产业场景之前所需要的基础能力。第三块拼图，是离收入最近的 AI 商业化和芯片、机器人相比，智推时代的生意离收入更近。这家公司主攻 GEO，也就是生成式引擎优化。随着用户越来越习惯直接向 AI 提问，品牌过去争夺搜索结果页位置，未来还要争夺能否进入 AI 生成的答案。智推时代此次与 ME Group 达成战略合作，双方计划围绕生成式引擎优化、AI 营销、金融科技、全球内容传播和品牌活动展开合作。它对应的是 AI 产业链的另一端：前面的公司解决算力、数据和硬件问题，智推时代尝试解决品牌如何在 AI 时代被看见、被理解并完成增长。这也是目前更容易形成商业闭环的一类 AI 业务。技术变化直接改写流量入口，企业就会产生新的营销预算。三七互娱的 AI 投资，正在变得更 " 重 " 把这五条动态连起来，可以看到三七互娱投资版图的三个变化。第一，投资对象正在从 AI 应用层继续向底层移动。芯片、计算系统、存储协同、机器人域控，都比一般的软件应用投入更大、周期更长，也更考验产业资源。这样的项目一旦跑通，壁垒通常也更深。第二，被投企业开始从讲技术，转向补产业化环节。昉擎科技的新一轮资金将用于量产和生态；此芯科技开始推动联合产品与适配认证；光轮智能强调可复现评测和部署反馈；辉羲智能展示量产应用；智推时代则直接拓展品牌客户与全球市场。大家正在回答同一个问题：技术做出来以后，怎么真正卖出去、用起来。第三，三七互娱正在搭建一套外部技术 " 选项池 "。这些投资不一定会马上反映在游戏业务收入里，也不是每家公司都必须直接服务于游戏研发。但芯片、智能计算、人机交互、内容生成和 AI 营销，未来都有可能与游戏制作、发行和运营发生连接。对一家游戏公司来说，这种布局更像是把一部分寻找下一代技术机会的任务，交给外部创业公司完成。当然，版图变大不等于回报已经兑现。芯片和具身智能都是资金密集、研发周期长的赛道；百亿估值也不等于百亿收入，战略合作和联合实验室更不能直接换算成订单。真正决定这些投资价值的，仍是产品能否量产、客户能否持续付费，以及被投企业最终能否建立自己的现金流。但至少从这 14 天的动态看，三七互娱的 AI 投资已经不再停留在 " 投中了哪些热门公司 "。它正在尝试把算力、存储、数据、评测、机器人硬件和 AI 营销，一块块拼到同一张图上。单个项目可能有成有败。只要其中几块真正跑通，这张投资版图带给三七互娱的，就不只是财务回报，也可能是一张通往下一代内容与交互产业的入场券。

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