来源：新浪证券 - 红岸工作室

志特新材是国内建筑铝模领域的领先服务商，拥有全产业链配套优势，产品与服务覆盖海内外多元建筑场景。公司成立于 2011 年 12 月 8 日，2021 年 4 月 30 日在深圳证券交易所上市，注册地为江西省，办公地为广东省。

公司主营业务为客户提供建筑铝模系统的研发、设计、生产、销售、租赁和相应的技术指导等综合服务，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 其他专业工程，覆盖中盘价值、新型城镇化、量子计算三大概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润第六

2026 年上半年，公司实现营业收入15.53 亿元，在 18 家同行业可比公司中排名第 8，行业第一名中国中冶营收达 1759.07 亿元，第二名深桑达 A 为 242.63 亿元，当期行业平均数为 126.61 亿元，行业中位数为 10.15 亿元。主营业务构成方面，铝模业务收入 8.02 亿元占比 25.81%，租赁业务收入 6.14 亿元占比 19.77%，销售业务收入 5.05 亿元占比 16.27%，其他业务收入 4.25 亿元占比 13.67%，装配式、模块化建筑系列产品收入 3.27 亿元占比 10.52%，废铝业务收入 2.13 亿元占比 6.84%，其余细分业务占比均低于 5%。同期公司实现净利润8707.7 万元，行业排名第 6，行业第一名中国中冶净利润达 30.77 亿元，第二名亚翔集成净利润为 4.89 亿元，当期行业平均数为 2.06 亿元，行业中位数为 5900.37 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为63.66%，较去年同期的 65.71% 有所下降，高于行业平均 58.02%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为27.81%，较去年同期的 28.66% 小幅回落，高于行业平均 12.47%。

董事长高渭泉薪酬 124.2 万元，同比增加 15.8 万元

公司控股股东为凯越高创科技（珠海）有限公司，实际控制人为刘莉琴、高渭泉。董事长高渭泉，曾用名高源，男，1972 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，拥有北京大学工商管理硕士学位。1993 年 6 月至 2001 年 9 月，任江西省广昌县国家税务局科员；2002 年 1 月至 2007 年 10 月，任江西省广昌县澳沪物流有限公司总经理；2007 年 11 月至 2011 年 3 月，任珠海澳沪物流有限公司法定代表人、执行董事、经理；2011 年 12 月至 2015 年 11 月，任志特有限监事；2015 年 11 月至今，任公司董事长、总裁。其 2025 年薪酬为 124.2 万元，较 2024 年的 108.4 万元同比增加 15.8 万元。

A 股股东户数较上期减少 6.38%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 3.31 万户，较上期减少 6.38%；户均持有流通 A 股数量达 1.25 万股，较上期增加 6.79%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股 506.78 万股，相比上期增加 338.05 万股。

长江证券指出，公司 2025 年业绩实现高速增长，出海进程持续提速：

2025 年公司实现营业收入 29.68 亿元，同比增长 17.49%；归母净利润 1.64 亿元，同比增长 121.98%，境外收入同比增长 38.78%，已成为重要增长引擎。

2025 年综合毛利率达 27.25%，同比提升 1.87 个百分点，建筑模架业务毛利率 32.91%，是盈利修复的核心支撑。

公司已新设哈萨克斯坦、印尼、阿联酋等境外子公司，全球化布局持续完善，后续成长看点集中在装配式、模块化与出海相关领域。

机构预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 2.43 亿元、3.12 亿元、3.65 亿元，维持 " 买入 " 评级。

申万宏源指出，公司铝模主业盈利能力提升明显，海外业务拓展节奏加快：

2025 年铝模业务实现营业收入 15.91 亿元，同比增长 7.71%，毛利率达 36.20%，同比提升 6.15 个百分点，盈利修复态势显著。

2025 年境外业务收入 7.22 亿元，同比增长 38.78%，毛利率 34.26%，海外高毛利业务占比持续提升。

机构预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 2.58 亿元、3.07 亿元、3.55 亿元，维持 " 增持 " 评级。

图：志特新材营收及增速

图：志特新材净利润及增速