牛津经济研究院的预测数据显示，2021 年后的六年时间里，美国商业投资增速有望达到欧洲的三倍以上，AI 正在不断拉开两大经济体之间的差距。

牛津经济研究院预测，2021 年至明年年末，美国企业在新设备、厂房设施方面的实际投资规模将增长 40%。

该咨询机构表示，AI 设备投资激增是这一预测的核心驱动因素。与之对比，欧元区同期实际投资增幅仅 12%，而德国商业投资几乎陷入停滞。

这些数据凸显欧洲面临的困境：面对美国在高科技设备与基础设施领域投资的爆发式增长，欧洲追赶乏力。早在 2022 年末 ChatGPT 问世、大模型浪潮兴起之前，欧洲 IT 投资就已经落后于美国。

但美国大举押注 AI 同样暗藏隐忧。国际清算银行等机构警示，高投入之下，发生代价惨重的 " 投资崩盘 " 风险正在上升。谷歌、Meta、微软、亚马逊正加紧建设 AI 基础设施，仅 2026 年四家企业的投资总额就将超过 7250 亿美元。

牛津经济研究院预测显示，自前欧洲央行行长马里奥 · 德拉吉 2024 年 9 月发布一份关乎欧洲竞争力的里程碑报告以来，欧洲几乎未能缩小和美国之间的投资缺口。

德拉吉当时警示，数字化转型、脱碳以及国防开支提升，要求欧洲掀起一场 " 史无前例 " 的投资浪潮，投资规模需要回升至上世纪六七十年代水平。他提出，所需新增投资规模甚至超过二战结束后马歇尔计划的投入力度。

牛津经济研究院经济学家丹尼尔 · 哈伦贝格表示：" 美国经济更具活力，创业氛围浓厚，因此在 AI 竞赛当中前进速度更快，收获的回报也更多。欧洲的步伐则要迟缓得多。"

欧洲与美国之间的生产率缺口同样持续扩大。曼彻斯特大学教授巴特 · 范 · 阿尔克今年夏天在辛特拉欧洲央行论坛上对欧央行官员表示：" 美国近期已经进一步甩开欧洲。"

范 · 阿尔克的分析显示，2018 ‑ 2025 年间，美国每小时工作产出的 GDP 提升了 14 美元，而欧洲仅提升 2 美元。他补充称：" 这一差距并非只存在于数字行业。" 美国的优势同样体现在批发零售、专业服务等其他领域。

但范 · 阿尔克认为，单纯增加投资并不足以解决欧洲的生产率顽疾。欧洲 " 更深层次的问题 " 在于，创新成果无法顺畅对接各行各业企业对新理念、新工具的落地应用。

欧洲央行行长克里斯蒂娜 · 拉加德去年在演讲中警示，欧洲这种高度依赖制造业的增长模式，所适配的时代正在逐步消逝。

欧洲是全球最早出台严格 AI 监管法案的地区之一。欧盟委员会称，2024 年正式落地的《人工智能法案》是全球首部 AI 法律框架。

批评者警告严苛监管会抑制创新、打压 AI 投资。法国总统马克龙两年前在演讲中就提出：" 我们已经跟不上快速变化的世界。" 他警示欧洲存在 " 监管过度、投资不足 " 的问题。

瑞士嘉盛莱宝银行首席经济学家卡斯滕 · 尤尼乌斯表示：" 欧洲已经错失这一轮前沿技术浪潮。"

不过，美国投资繁荣高度依赖 AI 持续投入。倘若投资回报不及预期，就很容易迎来回调。为各国央行提供咨询的国际清算银行在 6 月发出警告，如果 AI 投入产出不及预期，可能会出现长时间的 " 投资崩盘 "。

尤尼乌斯认为，欧美巨大的投资缺口至少有一部分属于阶段性现象。

" 美国的 AI 投资不可能永远维持当前这种规模。" 他表示，信息技术、半导体行业历史上就存在投资周期，" 未来也同样会经历周期起伏。"

但欧洲自身创新能力不足、应变迟缓，进一步放大了劣势。尤尼乌斯将部分原因归咎于僵化的劳动力市场。

他称：" 如果欧洲无法在前沿技术领域实现追赶，我们相对美国的生活水平就会持续走弱。"