6 月首个交易日（6 月 1 日），港股通创新药意外冲高回落，午后大幅杀跌。100% 创新药研发标的——港股通创新药 ETF 华宝（520880）高开后一度涨近 3%，而后快速回落，午后加速走低，收跌 1.61%，10 日线得而复失，全天振幅高达 5.75%。

成份股批量巨震，多达 11 股振幅超 10%，核心权重股康方生物振幅达 16.43% 居首——盘初暴涨超 10%，最终收跌 1.86%，成交 70.4 亿港元创历史天量。

消息面，2026 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会 5 月 29 日至 6 月 2 日召开，康方生物与会发布了 40 多项临床研究成果，其自研的全球首创 PD-1/VEGF 双抗依沃西新药研究（HARMONi-6 研究）临床 OS 数据优异，使得肺鳞癌患者的死亡风险降低 34%。

重磅利好加持，港股通创新药盘中缘何突然 " 变脸 "？有分析指出，或是利好兑现后的获利盘了结（微观交易结构恶化）与中美双向监管传闻共振导致的短期情绪宣泄。

从交易层面来看，6 月 1 日作为 ASCO 大会的第四天，核心重磅数据已陆续披露完毕，事件驱动型资金选择在利好兑现后获利了结，" 买预期、卖事实 "。当前市场呈存量资金博弈格局，缺乏增量资金跟进情况下，短线资金快进快出加剧板块波动。

此外，多则传闻传导至二级市场，或压制板块做多情绪。中泰国际指出，据外媒报道，美众议院呼吁限制对中国生物技术投资，点名恒瑞与 BMS 最高 152 亿美元的合作。与此同时，市场流传国内可能管制部分生物医药技术出口。此外，君实生物因 42% 的销售费用率收到上交所质询函，反映出监管层的管控力度有所加大。*

如何看待港股通创新药板块巨震？机构认为，当前震荡更多是短期交易层面的 " 利好兑现 + 情绪扰动 + 资金分流 " 三重共振，而非产业长期逻辑的逆转。短期波动反而为长期布局提供了更舒适的成本区间。

华福证券指出，近期多则市场传闻被证伪，创新药实际无任何基本面利空，政策支持 + 估值底部 + 出海高景气 + 业绩拐点，不惧黎明前的黑暗，坚定看好。*国泰海通最新研报也表示，康方生物依沃西单抗 1LNSCLCOS 数据大超预期，全球千亿美金 IO+ADC 市场兑现确定性显著提升，坚定看好创新药 β 行情。

策略层面，短期内建议规避情绪博弈带来的高波动。中长期来看，中国创新药产业的全球竞争力并未动摇，建议在市场波动率回落、情绪冰点后，逢低通过 ETF 工具布局具备全球化 BD 能力、核心管线稀缺的平台型龙头企业。

投纯正创新药，认准港股通创新药 ETF 华宝（520880），100% 布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

希望降低波动，选场内唯一药 ETF 华宝（562050），"70% 创新药 +30% 中药 " 独家配比，全市场稀缺标的，兼具创新药高成长及中药高股息。

数据来源于沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司。机构观点来源：中泰国际 2026.6.1《每日晨讯》。国泰海通医药 20260531《依沃西单抗 1LNSCLCOS 数据大超预期，全球千亿美金 IO+ADC 市场兑现确定性显著提升，坚定看好创新药 β 行情》。华福证券 20260529《创新药行情点评》。

注：ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的药 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。