宁德时代 ( 300750.SZ ) 于 2018 年 6 月 11 日在 A 股创业板上市，发行价 25.14 元 / 股，截至 2026 年 5 月 28 日收盘，股价报 453.98 元 / 股，若不考虑分红再投资，累计涨幅超 1700%；若将分红进行再投资，总回报更高，同时公司还通过持续分红为投资者提供了现金回报，截至 2025 年年度分红实施后，上市以来累计现金分红金额接近千亿元，达到 926.35 亿元，其中最近三年 ( 2023-2025 年 ) 累计分红金额达 835.21 亿元，连续三年保持 50% 以上的分红率，为投资者提供了持续稳定的现金回报。

宁德时代 A 股上市以来的走势可分为五个清晰阶段，呈现出伴随企业成长逐步演进、和行业发展深度绑定的特征：

潜龙在渊（2018-2019）：上市初期表现平淡，默默蓄力完成积累

上市初期新能源汽车还处于政策驱动阶段，市场对动力电池的认知停留在 " 补贴依赖 " 层面，宁德时代股价表现平淡，没有出现大幅炒作。在此阶段宁德时代完成了技术积累和初期产能布局，研发团队从初创时的几十人扩展到数千人，动力电池能量密度从早期的 150Wh/kg 提升到 200Wh/kg 以上，为后续爆发打下了基础。

见龙在田（2019-2020）：登顶全球开始被认可，股价稳步上涨

2019-2020 年宁德时代动力电池装机量连续两年全球第一，首次超越松下、LG 等国际老牌巨头，同时陆续和宝马、大众、特斯拉等全球顶级车企签订长期供货协议，技术路线也从单一三元拓展到磷酸铁锂、钠离子等多个方向，市场开始逐步认可其龙头价值。股价从上市初期的几十元涨到百元以上，市值突破千亿，走出了稳步上涨的行情。

蛟龙出海 + 飞龙在天（2021-2022 年上半年）：业绩爆发开启主升浪，情绪推动冲高 **

2021 年宁德时代储能业务开始放量，成为第二增长曲线，当年储能电池出货量跃居全球第一，动力电池市占率提升至 32%，业绩爆发推动股价开启主升浪，从 200 元左右一路涨到接近 400 元，市值突破万亿。2021 年底到 2022 年上半年，市场对新能源赛道的乐观情绪推向高潮，宁德时代市盈率一度超过 100 倍，股价创下历史高点，市值一度突破 1.6 万亿元，成为 A 股市场和贵州茅台并列的价值锚。

深度调整（2022 年下半年 -2024 年底）：估值消化，经历三年回调

随着高估值消化以及行业竞争加剧，宁德时代从 2022 年下半年开始进入长达三年的调整期，股价回撤幅度超过 60%，市场一度对其成长前景产生怀疑，但公司依然保持业绩稳定增长，为后续行情积蓄了力量。

道法自然（2025 年至今）：业绩持续验证，回归价值稳步创新高

2025 年开始宁德时代用连续超预期的业绩重新获得市场认可，2025 年实现归母净利润 722.01 亿元，同比增长 42.28%，2026 年一季度实现归母净利润 207.38 亿元，同比增长 48.52%，延续了高速增长态势，动力电池全球市占率 39.2%，连续九年第一，储能电池出货量连续五年全球第一。

股价从 2025 年开始重新走强，截至 2026 年 4 月 16 日，A 股股价创下上市以来历史新高，总市值历史性站稳 2 万亿元，从 2025 年 4 月到 2026 年 4 月，股价累计翻倍。此阶段宁德时代不再依赖情绪炒作，而是依靠扎实的业绩实现稳步上涨，波动率远小于小盘科技股，成为机构资产配置的核心压舱石，呈现出稳步复利的走势特征。