2026 年 6 月 8 日，万联证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，SK 海力士计划扩大晶圆产能，英伟达（NVDA）Vera Rubin 即将全面投产。

报告具体内容如下：

行业核心观点： 上周申万电子指数下跌 0.82%，跑赢沪深 300（399300）指数和创业板指数（399006）。英伟达（NVDA）宣布 VeraRubin 平台即将量产，与上一代 GraceBlackwell 平台相比，VeraRubin 在大规模部署时的智能体吞吐量提升了 10 倍。受 AI 基础设施需求持续增长的推动，存储供应仍较为紧缺，群联执行长潘健成预计供需吃紧的状态短期内难以缓解，明年存储缺货情况将比今年更严重；SK 海力士计划在未来五年内将整体晶圆产能扩大一倍。我们认为 AI 算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期（883436），亦有望提振上游设备、先进封装（886009）等需求，建议关注 PCB、存储、先进封装（886009）等产业链投资机遇。此外，英伟达（NVDA）发布全新 NVIDIARTXSpark 超级芯片，携手微软（MSFT）等众厂商进军 AI PC 赛道，有望推动 AIPC 加速渗透传统 PC 市场，建议关注 AIPC 产业链需求提振带来的投资机遇。

投资要点：

产业动态：

（1）存储，SK 集团会长崔泰源近日透露，旗下 SK 海力士计划在未来五年内将整体晶圆产能扩大一倍。崔泰源重申，由 AI 普及引发的存储供应瓶颈预计将持续至 2030 年。群联执行长潘健成在近日采访中表示，虽然各大原厂都持续扩充产能，但新增的产能仍远追不上需求成长。预计供需吃紧的状态短期内难以缓解，明年存储缺货情况将比今年更严重。

（2）存储，根据 CounterpointResearch，受 AI 基础设施需求持续增长的推动，2026 年第一季度全球 NAND 闪存存储市场营收达到 460 亿美元，市场规模环比接近翻倍，同比增长至去年同期的 3.5 倍，在中国本土厂商需求强劲以及供应紧张推动价格上涨的双重驱动下，长江存储营收同比增长近 445%，市场份额从去年同期的 8% 提升至本季度的 13%。

（3）AIPC，NVIDIA 发布全新 NVIDIARTXSpark 超级芯片，英伟达（NVDA）携手微软（MSFT）等众厂商进军 AIPC 赛道。

（4）AI 算力，英伟达（NVDA）正式宣布 VeraRubin 平台正加速进入全面量产阶段。与上一代 NVIDIAGraceBlackwell 平台相比，VeraRubin 在大规模部署时的智能体吞吐量提升了 10 倍。为支持 AI 工厂横向扩展和跨区域扩展部署，VeraRubin 平台引入 NVIDIASpectrum-X 以太网硅光技术，这是全球首款基于光电一体化封装技术（CPO）、支持 200Gb/sSerDes 的交换机。VeraRubin 将于今年秋季正式启动量产并开始出货。

行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 6 月 7 日，SW 电子板块 PE（TTM）为 103.00 倍，2019 年至 2026 年 6 月 7 日 SW 电子板块 PE（TTM）均值为 55.24 倍，行业估值高于近年中枢水平。

风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。

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