同花顺（300033）金融研究中心 06 月 11 日讯，有投资者向海尔智家（600690）提问， 股权激励方案严重不合理，必须剔除回购股票注销的影响。 在方案中 ROE 超过 17％，即全额获得股权。截止 2025 年底，ROE 为 16.98％， 最新公告将注销 0.75 亿股。注销后，ROE 将超过 17.2％。 现在进行 A、H 和 D 股的回购。若继续注销，ROE 将继续提高。股权激励目标可以通过，注销回购股票实现调节。完全没有正向激励作用，完全遏制了广大管理层、核心人才的积极性和创造性。

公司回答表示，尊敬的投资者：您好！感谢您对公司的建议。公司始终致力于建立科学、有效的长期激励与约束机制，以吸引和留住核心人才，促进公司持续健康发展。公司制定考核指标主要出于以下考量：1、公司本次股权激励方案中净资产收益率（ROE）考核指标的设定，是基于对公司未来发展战略、行业竞争格局及宏观经济环境的审慎研判。设定 16% 和 17% 作为不同归属比例的触发点，旨在设立一个具有挑战性但通过努力可以实现的目标。这并非简单地参照历史表现，而是着眼于驱动未来业绩增长。从公司历史看，2022-2025 年 ROE 分别为 16.97%、17.05%、17.58%、16.97%，四年中有三年集中在 16.97%-17.05% 的窄幅区间，仅 2024 年略超 17.58%，说明实现 17% 以上并非易事。2、ROE 是综合竞争力的核心体现，ROE 是衡量公司为股东创造价值能力的关键综合性指标，其提升直接依赖于盈利能力的增长（净利润率）、资产运营效率的提升（资产周转率）和最优资本结构的运用（权益乘数）。激励团队达成更高的 ROE 目标，将系统性驱动公司在产品创新、成本控制、运营优化和资本配置等全方位提升竞争力，完全符合《上市公司股权激励管理办法》中 " 有利于促进公司竞争力的提升 " 的要求。3、回购注销是股东价值回报的重要方式：公司进行股份回购并予以注销，是基于对公司未来发展的信心和对长期内在价值的认可，是回报全体股东、优化资本结构、提升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE）的通行做法。此举有利于所有股东。总之，公司本次股权激励方案的制定严格遵循相关法律法规，履行了必要的审议程序和信息披露义务。方案中绩效考核指标的设定，既考虑了挑战性，也兼顾了可实现性，旨在将核心团队的利益与公司长期价值成长及全体股东的利益深度绑定，激发团队的积极性和创造性，驱动公司向更高的战略目标迈进。我们坚信，一个稳定、敬业且与股东利益一致的核心团队，是公司应对未来挑战、把握发展机遇、实现可持续发展的最宝贵财富。再次感谢您的监督与建议，公司将继续做好经营管理工作，以优秀的业绩回报广大投资者的信任与支持。

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