6 月 11 日，软件 ETF 国泰（515230）深度回调超 3.8%，AI 应用与软件基础设施需求受关注。

浙商证券指出，"AI 吞噬论 " 的线性叙事并不符合真实产业逻辑。AI 从演示级走向生产级，企业对数据治理、安全、身份管理、可观测性、向量检索、工作流协同等系统能力的需求反而被结构性放大。AI 真正带来的并非 IT 预算消失，而是企业 IT 架构复杂度与系统化需求的全面提升。美股软件股反弹结构呈 "Infra 先行 " 特征，数据底座、身份治理、安全、可观测涨幅居前，Snowflake、MongoDB、Okta 等公司超预期的 Q1 业绩系统性证伪了悲观预期。同时，Token 经济商业模式加速成熟，为应用层变现提供底层支撑。中美 AI 落地节奏存在时间差，目前国内仍处在大模型验证期，相关领域后续在国内有望发力。

软件 ETF 国泰（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要选取从事软件开发、销售及相关服务的企业证券作为指数样本，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现。指数成分股具有较高的技术含量和创新能力，覆盖了信息技术领域中的软件细分方向，包括应用软件、系统软件等，旨在体现软件行业的整体发展趋势。

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