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大储开发，乱象丛生。

前段时间，特斯拉年薪 80 多万招聘储能项目投资开发经理的图在圈子里传开了。行业内玩笑说：强如特斯拉，想进国内大储市场，也得先找个懂行的人带路。

但这 80 万的年薪，还真不容易拿。毕竟大型储能开发这行，水非常深。

一位一线的开发人员向我们吐槽，表面是谈亿级项目的行业精英，实则天天要跟各路牛鬼蛇神打交道：

好不容易有个合适的项目，结果路条贩子层层加价；

谈了几个月的资方，项目做到一半突然撤资跑路；

地方招商拍胸脯全搞定，一到电网接入直接卡壳。

糟心事多到离谱，" 忙活大半年，到头一场空 " 简直是是行业常态。

近期，我们和一位深耕大储开发的从业者老张（化名）聊了聊，他亲历的一线战场，比绝大多数人想象的还要鱼龙混杂。

01

路条还没落地，居间费先涨到一毛三

大储开发这个行业，有时候很像一场大型狼人杀。

你以为你在找项目，其实你在找人；你以为你在谈资源，其实你在听传话；你以为对面是业主，结果聊到最后发现，他也是刚进群的。

有一天，一位陕西的朋友找到老张，说手里有个大储项目资源，想介绍给他看看，自己也顺便挣点居间费。项目听起来很完整，有地、有钱、有意愿，似乎不是单纯的倒卖信息。

按照正常开发逻辑，老张本来是愿意往下聊的。

直到对方报出价格：一毛三，每瓦时。

老张愣了两秒，以为自己听错了。

" 多少？"

" 一毛三。"

老张脱口而出：" 你没病吧？"

对方当场震惊了，问：" 你怎么这么说我？"

在大储项目里，居间费不是没有。

一个项目能不能做，第一步不是看 PPT，而是看地段。地块靠不靠近变电站，周边有没有新能源消纳需求，电网有没有接入空间，土地性质是否符合，这些都要一点点核对。

如果地段不错，手续也能往前走，哪怕前期有一些居间费用，也不是完全不能谈——毕竟资源和信息差在哪都值钱。

但问题是，行业内的心里都有一杆秤，正常情况下，居间费也就几分钱，一毛三相当于是行业市场价的一倍。

后来老张才搞明白，这一毛三不是一个人拿的，而是一路加价加出来的。

这个项目已经转了两手：最早的开发方要 3 分。

中间牵线的人觉得自己也不能白忙，要再加 5 分。

到了最后一个介绍人手里，他一看前面都敢要 5 分，自己凭什么只喝汤？于是大笔一挥再加 5 分。

就这么着，项目连正式开发流程都还没踏进，居间费就先完成了 " 三轮融资 "，甚至每个人都觉得自己要得合情合理。

" 现在所有人都觉得储能是风口，肯定赚大钱，个个都想过来蹭一口。" 老张苦笑，" 但实际上，大储根本不是什么暴利生意，项目 IRR 有 12% 已经很不错了。"

02

项目做到一半，资方跑路

层层加价的居间乱象，还只是大储行业风口下的表层泡沫。真正能把从业者逼到进退两难的，是比靠谱项目还稀有的 ——   靠谱的资方。

去年辛辛苦苦拿到一个项目，前期把地看了，政府沟通了，方案做了，接入也在推进。资方也拍着胸脯说没问题，大家一起往前冲。

于是项目开工了。设备订了，手续跑了，设计做了，土建也开始动了。结果做到一半，资方突然发现一个问题：

原来大储真的这么烧钱。

于是气氛开始变得微妙。

以前开会，资方说的是 " 我们要长期布局 "。

现在开会，资方说的是 " 我们要控制节奏 "。

以前问进度，对方说 " 抓紧推进 "。

现在问付款，对方说 " 再协调协调 "。

不是完全没钱，而是发现项目的预期收益已经撑不起后续投入，继续投下去，窟窿只会越来越大，只能选择及时止损。

于是，这个项目被重新摆上市场，到处找接盘方。但愿意接盘的人寥寥无几。

在新投资人眼里，这种半拉子项目就是个没拆封的盲盒 —— 谁知道掀开盖子，里面是惊喜还是烂摊子。

最惨的是夹在中间的执行方：开发团队白白耗费了大半年人力物力；下游的供应商剩余的货款直接变成了遥遥无期的坏账。

停摆吧，前期投入基本打了水漂；继续推吧，又找不到愿意接盘的资金，进退两难。

大储是实打实的重资产。

" 我们最近的一个项目，投资规模就有 6 个亿。" 老张介绍道。

一个普通独立储能项目，投资动辄几个亿很正常，但它不像地产，能靠房子或者商铺抵押货款，更不会建完就自然增值。

储能电站的价值，全绑定在电站日复一日的运营上。不少追着风口冲进来的资方，一开始觉得储能是风口，进来之后才发现这根本不是靠概念就能躺赢的生意。

真扎进来才发现，这是个拼资金、拼资源、拼运营的硬骨头，根本没捷径可走。

所以在大储这行，最动听的情话不是 " 长期主义 "，也不是 " 战略合作 "。

而是四个字：款已安排。

03

最容易忽视的坑：电网裕度

第三个故事，是大储开发最容易踩坑的地方：电网裕度不够。

有些项目，前期看起来几乎没有硬伤。

地方支持，土地条件不错，距离变电站也不算远。开发团队做完初步测算，觉得收益还能接受，于是开始往前推进。

材料准备了，手续跑了，地方也沟通了。大家一度觉得，这个项目应该问题不大。

直到接入系统这一步，才发现：电网断面裕度不够。

简单来说，就是电网暂时 " 装不下 " 了。

比如一条连接东西部的大电线，它能承受的最大功率是 1000 兆瓦。如果周边新能源电站、工业负荷已经占掉了 900 兆瓦，剩下的 100 兆瓦就是仅剩的裕度——再多的项目，也硬挤不进来。

于是很多项目只能排队等待，等新的变电站建设完成，等线路改造结束，等区域容量释放出来。

这个时间短则半年，长则一年甚至更久。

对于开发商而言，这种情况往往最无奈。

更麻烦的是，电网裕度问题很多时候不是开发商自己能够解决的。

土地问题可以换地，收益模型可以调整，设备方案可以优化，但电网扩容涉及规划、投资和建设周期，不是一个项目公司说改就能改。

问题在于，项目等得起，资金未必等得起。资金成本每天都在走，政策窗口也不会永远开着。

2025 年 5 月，山西一次性调整出库 89 个储能项目，释放总容量超 15.6GW。

除了清理 " 圈而不建 " 的僵尸项目，核心原因之一就是区域节点断面承载能力有限，消化不了扎堆的存量项目，只能通过清退腾挪有限的电网资源。

04

结语

鱼龙混杂的市场，层层加价的路条交易，真假难辨的资方，不对称的信息 ...... 共同构成了当前大储开发的众生相。

储能本质上是给电网做调节的，它的价值在于平峰填谷、降低波动、支撑系统安全。

但问题是，市场化下，储能项目的盈利，恰恰依赖于电网的 " 不稳定 " ——峰谷价差越大、供需波动越剧烈、系统调节需求越迫切，储能的套利空间和服务价值就越高。

反过来，当并网的储能电站越来越多，电网波动被逐步抹平，峰谷价差持续收窄，单个储能项目能赚到的钱反而会越来越少。

这就出现了一个悖论：储能对电网肯定有价值，但这个价值不一定都能变成开发商的收益。

建起来不难，难的是谁来用、用多少次、收益怎么结算。

谈及大储的未来，老张表示担忧。单纯拿地建储能，然后等着赚钱的模式已经走到了尽头。

未来真正有机会的项目，一定要有清晰的应用场景。

比如光伏 / 风电配套储能、零碳园区、AIDC 配储，天生绑定新能源消纳的刚性需求，有配储政策和并网要求托底，收益有基本盘；在此基础上再叠加电力现货交易、容量补偿、辅助服务等多重收益渠道，项目的盈利模型才足够扎实。

对所有进场的玩家而言，比起抢项目、炒路条，想清楚项目的真实价值与收益逻辑，才是能走到最后的关键。

-END-

作者：黄娉婷

编辑：范舒雨

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