来源：维科网

4 月 15 日晚间，龙蟠科技（02465.HK）披露业绩预告称，预计公司 2026 年一季度实现营业收入 33 亿元至 36 亿元，同比增长 107.25% 至 126.09%；实现利润总额 2.80 亿元至人民币 3.30 亿元，比上年同期增长 901.17% 至 1,044.24%；实现归母净利润 2 亿元至 2.5 亿元，扣非净利润 1.80 亿元至人民币 2.30 亿元，同比均实现扭亏为盈。

公告显示，龙蟠科技一季度业绩预增的主要原因有两方面：一是报告期内公司磷酸铁锂正极材料业务受行业上下游需求影响，收入与销量均呈不同程度增长，规模效益得以体现，盈利能力逐步恢复；二是报告期内公司坚持产品创新、服务升级与流程优化，积极把握国内外市场发展机遇，推动业务实现稳健持续增长。另据扣非口径数据，公司预计 2026 年一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.80 亿元至 2.30 亿元，同比增长 435.28% 至 528.42%。

从车用化学品到锂电材料龙头

龙蟠科技成立于 2003 年，总部位于江苏南京，前身为江苏龙蟠石化有限公司，初期以润滑油研发生产为核心业务。2017 年 4 月，公司登陆上海证券交易所，成为 A 股主板上市企业。2024 年 10 月，龙蟠科技成功在香港联交所主板挂牌上市，成为 A+H 股两地上市的新能源科技企业。2025 年 10 月，公司完成集团化更名。

在锂电材料领域，龙蟠科技通过子公司常州锂源新能源科技有限公司生产销售磷酸铁锂正极材料，2022 年销量达 9.51 万吨，位居全球第三，市场份额达 8.6%；2024 年，公司出货量更是位居行业首位，在江苏、天津、四川、山东、湖北及印度尼西亚布局六处生产基地，总建成产能约 27 万吨；公司产品主要应用于动力电池及储能电池两大领域，其中储能产品占比约 40% 至 50%。

近年来，龙蟠科技凭借高端化与全球化双重战略布局，与 LGES、BlueOval、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等国内外头部电池企业均签订了长期采购协议，锁定中长期核心订单。2025 年公司累计获得的磷酸铁锂正极材料订单超过 170 万吨，订单总额约达 675 亿元。

储能业务投资扩产动作密集

随着动力电池及储能市场需求持续增长，龙蟠科技近年来在储能相关领域的投资布局不断加码。2025 年 12 月，公司公告拟将 " 新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目 " 三期产能由 6.25 万吨 / 年提升至 10 万吨 / 年，三期产能提升后该项目总产能将达 18.75 万吨 / 年，预计 2026 年 5 月达到预定可使用状态。

2026 年 1 月，公司再度加码高端产能布局，控股子公司常州锂源拟在江苏金坛投建研发中心及年产 24 万吨高压实磷酸铁锂生产基地，项目计划总投资不超过 20 亿元，分两期实施，其中一期规划产能 12 万吨，计划于 2026 年三季度竣工投产。此外，公司还于 2025 年 8 月发布了定增计划，拟募资不超过 20 亿元，用于山东菏泽 11 万吨和湖北襄阳 8.5 万吨高性能磷酸盐型正极材料项目建设。

在海外产能方面，龙蟠科技印尼一期 3 万吨项目已于 2025 年初投产，保持满负荷生产；印尼锂源二期 9 万吨产能项目将于 2026 年 2 月投产，公司成为全球首家也是唯一一家具备海外大规模量产的磷酸铁锂正极材料生产商。

2025 年亏损大幅收窄，经营拐点初现

业绩方面，在 2020 年至 2022 年，受益于新能源汽车行业高速发展，龙蟠科技的收入和归母净利润分别从 19.15 亿元、2.03 亿元攀升至 140.72 亿元、7.53 亿元。但此后受原材料碳酸锂价格剧烈波动等因素影响，公司连续多个季度陷入亏损。

据公司 2026 年 3 月 31 日发布的业绩快报，2025 年公司实现营业总收入 89.38 亿元，同比增长 16.42%；归属于上市公司股东的净利润为 -1.73 亿元，较上年同期亏损 6.45 亿元大幅减亏约 4.72 亿元；扣非净利润为 -3931.31 万元，较上年同期大幅减亏约 6.60 亿元。亏损大幅收窄的主要原因是动力电池及储能电池需求增加，行业供需格局有所改善，带动公司磷酸铁锂正极材料业务销量稳步增长，2025 年公司磷酸铁锂正极材料销量达 20.21 万吨，同比增长 13.4%。

从业务结构来看，磷酸铁锂正极材料业务 2025 年实现营收 61.95 亿元，同比增长 10.3%，占总营收的 69.3%；车用环保精细化学品业务营收 19.71 亿元，同比增长 7.4%，占总营收的 22.1%。

进入 2026 年，磷酸铁锂行业景气度进一步回暖。受益于加工费上调、碳酸锂成本上升及需求回暖等多重因素推动，第一季度磷酸铁锂价格呈现明显上涨趋势，叠加存货周期差价收益，带动公司加工费与盈利水平同步改善。