财联社 6 月 24 日讯（记者高艳云）一边是证券业从业人数的下降，一边则是结构性分化愈发显著。截至 6 月 23 日，证券行业从业人数为 31.73 万人，较去年末减少约 6000 人，降幅为 1.86%。

在总量平稳回落的表象下，人才结构的调整正重塑行业生态。其中，传统证券经纪人降幅最为显著，较年初减少 5495 人（降幅 24.03%），最新规模降至 1.74 万人。与之形成鲜明对比的是，证券投资顾问逆势扩容，新增 1571 人（增幅 1.82%），总数攀升至 8.77 万人。

保荐代表人与分析师队伍同步收缩，分别减少 332 人（降幅 3.9%）和 192 人（降幅 3.26%），最新人数分别为 8187 人和 5700 人。作为行业从业大军的主体，一般证券业务人员最新人数为 19.78 万人，年内减少 1536 人，降幅为 0.77%。该群体减员绝对值虽大，但在整体基数下占比依然较小。

传统证券经纪人加速出清，证券投资顾问逆势扩容，保代与分析师同步收缩。这一 " 一减一增 " 并非简单的周期性波动，而是行业在佣金率下行、金融科技赋能与监管趋严三重驱动下，从 " 通道红利 " 向 " 专业价值 " 转型的深层重构。

中信、国泰海通从业人数 " 两超 "

东财 choice 数据统计显示，7 家券商从业人员数量过万，其中，中信证券与国泰海通从业人员数量与其他头部券商拉开较大差距，分别为 1.81 万人、1.73 万人，两券商仅相差 699 人。

其他 5 家从业人员数量过万的券商为中金公司（1.19 万人）、中信建投（1.09 万人）、华泰证券（1.08 万人）、中国银河（1.07 万人）、广发证券（1.06 万人）。

此外，国信证券与招商证券从业人数距离万人大关相差不远，国信证券与招商证券的从业人数分别为 9762 人和 9210 人。

从业人数 5000 人以上或接近 5000 人的券商还包括申万宏源证券（8983 人）、中泰证券（8046 人）、方正证券（7308 人）、兴业证券（7110 人）、长江证券（6688 人）、光大证券（5981 人）、国投证券（5856 人）、东方证券（5565 人）、浙商证券（5448 人）、国金证券（5382 人）、国联民生（4849 人）。

证券投顾人数的增加，与经纪人的减少，形成 " 跷跷板 "，二者此消彼长。今年以来，近半年证券经纪人减少 5495 人，降幅为 24.03%；证券投顾增加 1571 人，增幅为 1.82%。

券商持续发力投顾业务，且成趋势性增长，已有 24 家券商投顾超过千人，作为行业的 " 两超 "，中信证券与国泰海通投顾人数分别达到 6908 人和 6224 人，与其他头部券商拉开巨大差距。

处在投顾人数第二档的券商包括广发证券（4942 人）、中国银河（4409 人）、中信建投（4278 人）、华泰证券（3968 人）、国信证券（3887 人）。

其他投顾人数排名靠前的券商还包括中金公司（2921 人）、方正证券（2754 人）、申万宏源证券（2742 人）、招商证券（2483 人）、长江证券（2425 人）、中泰证券（2336 人）。

投顾接近或超千人的券商还包括国投证券（1692 人）、东方证券（1568 人）、光大证券（1348 人）、东莞证券（1314 人）、国联民生（1258 人）、华福证券（1244 人）、国金证券（1159 人）、平安证券（1123 人）、兴业证券（1088 人）、国元证券（1050 人）、华西证券（1020 人）、东北证券（918 人）。

形成鲜明对比的是，多家头部券商已无经纪人，分别是中信证券、中金公司、招商证券，华泰证券也仅有 7 名证券经纪人。

目前证券经纪人超过千人的券商只有 1 家，即国泰海通有经纪人 1426 人，其他经纪人数量可进入行业前十的券商还包括方正证券（854 人）、光大证券（713 人）、国元证券（511 人）、万联证券（494 人）、华林证券（434 人）、国投证券（420 人）、浙商证券（400 人）、广发证券（397 人）、中泰证券（384 人）。

证券经纪人的持续减少是行业迈向财富管理时代的必然结果。由于佣金率持续走低导致盈利空间崩塌，加之线上化和 AI 技术全面替代了传统线下基础业务，传统经纪人已失去生存土壤。同时，在监管趋严与合规成本上升的背景下，券商正主动淘汰依赖通道红利的冗余人员，加速向具备深度服务能力的专业投顾团队转型。

此外，" 一般证券业务 " 人员是证券行业从业大军中数量最庞大的群体，最新人数为 19.78 万人，年内减少 1536 人。有券商人士称，随着金融科技的发展和券商向财富管理转型，传统线下网点和基础业务办理岗位需求正在减少，导致近年来该类别的人员数量呈现缩减趋势。

除经纪与投顾外，保代与分析师的同步收缩同样折射出行业逻辑的变迁。

上半年，保代数量小幅减少，最新人数降至 8187 人，共减少 332 人，降幅为 3.9%。

目前保代最多的券商是国泰海通，共 763 名保代，超过第二名中信证券 203 人，" 国泰君安 + 海通证券 " 形成了庞大的合并后保代数目。

全行业保代超过百人的券商有 23 家，TOP10 具体为国泰海通（763 人）、中信证券（560 人）、中信建投（487 人）、中金公司（420 人）、华泰证券（397 人）、国信证券（367 人）、国联民生（335 人）、国金证券（282 人）、广发证券（247 人）、招商证券（245 人）。

其他保代超过百人的券商还包括申万宏源证券（242 人）、兴业证券（221 人）、国投证券（202 人）、东方证券（185 人）、中泰证券（184 人）、国元证券（166 人）、开源证券（159 人）、东吴证券（150 人）、浙商证券（144 人）、光大证券（138 人）、长江证券（136 人）、平安证券（131 人）、中国银河（109 人）。

有分析认为，保代人数流失主要折射出投行业务景气度变化与薪酬体系调整，具体原因如下。

一是业务收缩致岗位过剩，尽管 IPO 节奏有所反弹，但仍不及往年高峰。项目资源加速向头部券商集中，保代面临 " 项目荒 "，高成本岗位出现结构性过剩。

二是薪酬缩水与职业分流，收入逻辑由 " 高提成 " 转向 " 固定薪酬 + 绩效 "。部分保代转投实业企业任高管，或将投行经验反哺产业端；也有人为求稳定，流向监管系统或地方国企。

三是监管趋严加速出清，监管层持续加码 IPO 质量要求，执业风险上升。近三年受罚保代数量较多，高压环境加速了部分人员的退出。

券商分析师亦呈现小幅减少态势，分析师最新人数为 5700 人，年内减少 192 人，降幅为 3.26%。

19 家券商分析师数目超过百人，中金公司以 336 名分析师高居榜首，中信证券、国泰海通、兴业证券分析师均超过 200 人，分别为 296 人、287 人、205 人。

其他分析师超过百人的券商还包括申万宏源证券（190 人）、中信建投（185 人）、华泰证券（175 人）、国金证券（170 人）、长江证券（160 人）、国联民生（151 人）、广发证券（148 人）、招商证券（143 人）、浙商证券（141 人）、国信证券（130 人）、华创证券（126 人）、国盛证券（126 人）、天风证券（119 人）、东吴证券（112 人）、中泰证券（111 人）、华福证券（106 人）。

有行业观点指出，分析师队伍的缓慢收缩，主要源于卖方研究盈利模式受冲击及行业生态重构。一方面，公募降佣改革导致分仓佣金大幅缩水，券商对研究条线的投入趋于审慎；另一方面，同质化竞争加剧倒逼行业从 " 拼人数 " 的粗放扩张转向 " 拼深度、拼实效 " 的提质增效，主动出清冗余人员。此外，券商兼并重组、同行挖角加速了人才洗牌，部分分析师向资管、自营及产业研究等领域分流，共同导致了传统卖方分析师规模的小幅回落。

保代与分析师数量的减少，标志着过去依赖 " 牌照红利 " 驱动的粗放增长模式正在终结，行业正加速向精细化、专业化方向转型。

（财联社记者 高艳云）