（来源：化妆品观察 品观）

6 月 23 日，锦波生物发布高级管理人员变动公告，宣布聘任高嵩为公司总经理，创始人、董事长杨霞女士不再兼任总经理职务。

这一人事调整，正值锦波生物业绩从高速增长步入调整期的关键节点，引发行业关注。

创始人交棒，

跨国药企老将接任

新任总经理高嵩的履历颇为亮眼。

公开资料显示，高嵩 1972 年出生，毕业于复旦大学生命科学院及中欧国际工商学院，获硕士研究生学历。

1997 年 9 月至 2019 年 4 月，他在葛兰素史克中国投资有限公司任职长达 22 年，历任呼吸事业部副总裁兼负责人、商业卓越部负责人、肝炎销售部负责人、华北呼吸及抗生素销售总监以及伦敦 GSK 机构精灵计划的销售卓越经理等；

2019 年 7 月至 2019 年 12 月担任环耀卫宁健保科技（上海）有限公司（原上海钥世圈云健康科技发展有限公司）总经理；

2019 年 12 月至 2021 年 11 月，担任艾迪康控股有限公司商务运营副总裁；2021 年 11 月至 2026 年 3 月，出任艾迪康控股执行董事兼首席执行官。

从葛兰素史克到艾迪康，高嵩的职业轨迹横跨跨国制药巨头与本土第三方医学检验龙头，积累了深厚的商业化运营和综合管理经验。

公告称，此次调整系公司完善内部治理、优化管理团队的正常人事安排，新任高管拥有扎实且丰富的经营管理从业经验，将助力公司业务发展，进一步稳定内部管理架构。

卸任总经理的杨霞，是锦波生物的创始人和实际控制人，持有公司 62,013,705 股股份，占公司股本的 53.89%。

公告显示，杨霞此次离任系因公司战略调整，离任后她将继续担任董事长及董事会战略与可持续发展委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员等职务。换言之，杨霞退出了日常经营管理的 " 一线 "，但仍掌控公司的战略方向。

业绩承压：

从 " 狂飙 " 到 " 颠簸 "

此次换帅并非孤立事件，其背后是锦波生物业绩从高速增长骤然步入调整期的现实。

2022 年至 2024 年，锦波生物经历了令人瞩目的爆发式增长，营收从 3.9 亿一路狂飙至 14.43 亿。

2024 年是业绩巅峰——全年实现 14.43 亿元的营收，同比增长 84.92%；归属于上市公司股东的净利润达 7.32 亿元，同比增长 144.27%。彼时，公司毛利率高达 92.02%，被市场视为 " 硬科技 + 高盈利 " 的标杆。

然而进入 2025 年，增长势头急转直下。财报显示，2025 年公司实现营业收入 15.95 亿元，同比仅增长 10.57%；而归属于上市公司股东的净利润为 6.52 亿元，同比下滑 10.95%。这是公司近年来首次出现 " 增收不增利 " 的局面。

单季度来看，2025 年第四季度营收仅为 3.00 亿元，同比大幅下滑 34.1%，归母净利润仅 0.8 亿元，同比暴跌 60.5%。

进入 2026 年，压力仍在持续。一季度报显示，公司实现营业收入 3.75 亿元，同比仅增长 2.43%；归母净利润 1.41 亿元，同比下降 16.66%。

业绩 " 急刹车 " 的背后，多重因素叠加：

其一，核心产品增长见顶。锦波生物高度依赖的 " 重组 III 型人源化胶原蛋白冻干纤维 " 等核心医疗器械产品，2025 年营收为 12.9 亿元，同比仅增长 2.7%。

其二，业务结构变化拉低利润率。高毛利的医疗器械增速放缓的同时，毛利率相对较低的功能性护肤品却异军突起—— 2025 年功能性护肤业务营收达 2.55 亿元，同比大增 79.9%。低毛利业务占比提升，叠加医疗器械增值税率由 3% 提升至 13% 的政策调整，共同拉低了公司整体毛利率。

其三，费用端压力攀升。为推广新产品和建设护肤品牌，公司销售费用大幅增长，进一步侵蚀了利润空间。2025 年，公司销售费用占营收比重进一步上升到 23.56%，同比增长 45.41%。

从 " 狂飙 " 到 " 颠簸 "，锦波生物正站在一个关键的转型路口。

从创始人驱动到专业化管理

锦波生物在业绩增速换挡、业务结构深刻变化的节点换帅，背后的战略逻辑非常清晰。

首先，是从 " 大单品驱动 " 向 " 产品矩阵运营 " 的跨越。

过去几年，锦波生物的增长高度依赖 " 冻干纤维 " 这一核心单品。如今，随着重组 III 型胶原蛋白凝胶等新产品陆续获批，以及功能性护肤业务的快速崛起，公司需要操盘的产品线和渠道越来越复杂。

高嵩在葛兰素史克负责过呼吸、肝炎等多条业务线，在艾迪康担任 CEO 期间管理过全国性的医学检验网络——这种多产品线、多渠道的统筹管理经验，正是锦波生物当前所需要的。

其次，是从 " 粗放增长 " 向 " 精耕细作 " 的管理升级。

高增长时期，很多管理问题可以被掩盖；一旦增速放缓，成本控制、运营效率就变得至关重要。2025 年销售费用大幅增长但效果不佳，恰恰说明公司的精细化管理能力有待提升。

高嵩在跨国企业沉淀 22 年的成熟管理体系和管理方法论，有望帮助锦波生物完成从 " 创业型管理 " 到 " 专业化管理 " 的跃迁。

再者，是应对功能性护肤业务带来的新挑战。

功能性护肤品是直接面向 C 端消费者的业务，对品牌建设、消费者洞察、渠道管理提出了完全不同于医疗器械的要求。高嵩在葛兰素史克长期负责销售和市场工作的背景，恰好能补上这块短板。

值得关注的是，这并非锦波生物第一次调整总经理。2025 年 9 月，原总经理金雪坤因战略发展需要卸任，董事长杨霞亲自兼任总经理。

彼时外界解读为创始人 " 回归一线 " 加强管理。而不到一年后，杨霞又将总经理权杖交给了职业经理人高嵩。从 " 创始人回归 " 到 " 创始人交棒 "，这一变化本身或许说明：在经历了短期的业绩波动后，公司管理层认为引入具备国际化视野和规模化运营经验的职业经理人，是更优的选择。

当然，挑战同样不容忽视。高嵩此前的职业经历主要集中在药品和第三方医学检验领域，而锦波生物的核心赛道是重组胶原蛋白等生物材料，行业跨度不小。其商业化经验能否成功移植到新赛道，仍有待时间检验。