美国加密货币交易所 Coinbase 成为首家获得卢森堡 MiCA 牌照的平台，可面向欧盟 27 国 4.5 亿用户提供全系列加密产品，以卢森堡为欧盟合规中心、爱尔兰保留运营基地，统一替代此前分国申请的零散合规模式。

关键数据：

2025 年欧洲加密市场规模达 6700 亿美元，预计 2034 年升至 2.26 万亿美元

今年一季度 Coinbase 加密交易业务市场份额创历史新高

最新季度 Coinbase 录得营收 14 亿美元，同期净亏损 3.94 亿美元

平台托管 USDC 规模达 190 亿美元，创历史新高

Coinbase 计划扩建爱尔兰都柏林办公室，新增约 50 个岗位

该牌照仅为入场资质，核心竞争力在于平台已有流动性、用户基础及产品深度，将依托统一合规框架相比仍在分国申请资质的竞争对手更快推出新产品、拓展机构客户，不过目前无法保证营收立刻迎来拐点。

后续市场核心关注点为下一期 Coinbase 财报，需验证欧盟业务推进、稳定币规模增长、全品类使用率提升能否转化为更稳定的业绩表现，消解市场对其利润表的疑虑。

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