6 月 24 日盘后，航天机电发布公告，拟通过国有产权交易所公开挂牌转让持有的连云港神舟新能源有限公司（以下简称 " 连云港新能源 "）81.7552% 股权，首次挂牌价格不低于经备案通过的资产评估值。

航天机电表示，2023 年下半年以来，受光伏行业产能过剩及 " 内卷式 " 价格竞争影响，行业企业盈利空间不断受压。基于上述背景，公司拟转让持有的连云港新能源 81.7552% 股权，符合公司确立的产业结构调整方向。

2025 年年报显示，航天机电全年实现营业收入 36.05 亿元，同比下降 32.60%；归母净利润亏损 4.45 亿元，同比下降 525.34%；扣非净利润亏损 4.76 亿元，同比下降 183.58%。进入 2026 年，颓势未见好转，一季度实现营业总收入 7.22 亿元，同比下降 21.17%；归母净利润亏损 1668.29 万元，扣非净利润亏损 1867.01 万元。

实际上，航天机电的经营困局并非一日之寒。财务数据显示，公司扣非净利润已连续十年为负，主营业务长期无法实现盈利。

截至 2025 年末，公司应收账款达 11.92 亿元；截至 2026 年一季度末，应收账款仍高达 12.5 亿元。从周转效率来看，公司应收款项周转率从 2022 年的 4.7 次 / 年一路下滑至 2024 年的 3.12 次 / 年，再到最新的 2.53 次 / 年。应收账款周转天数持续攀升，意味着资金回笼速度不断放缓，营运资金压力持续加大。截至 2025 年末，公司累计未分配利润已为 -21.10 亿元。

航天机电要甩卖的这家连云港新能源，曾是公司亲自出资设立的全资子公司，被视为布局长三角光伏组件产业基地的重要棋子。然而，在光伏行业产能过剩和 " 内卷式 " 价格竞争的冲击下，这家子公司已从 " 摇钱树 " 沦为 " 吞金兽 "。

财务数据显示，2023 年连云港新能源营业收入尚达 24.36 亿元，利润总额为 4439.05 万元；但到了 2024 年，营收骤降至 8.87 亿元，利润总额转负为 -3622 万元，2025 年仅 8 个月时间净利润就亏损高达 1.32 亿元，扣非净利润更是达到 -1.34 亿元，是 2024 年全年亏损的 3.67 倍。

令人费解的是，在如此惨淡的业绩面前，航天机电对这笔股权转让的定价却颇为 " 自信 "。根据北京天健兴业资产评估有限公司以 2025 年 8 月 31 日为评估基准日出具的评估报告，连云港新能源全部权益评估值约为 3.13 亿元，评估增值率达 29.34%。对应 81.7552% 股权的评估价值约为 2.56 亿元。

航天机电在公告中称 " 本次定价公允、合理，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 "。但市场不禁要问，在光伏行业产能严重过剩、组件价格累计下跌超过 60% 的背景下，这样一家深陷亏损泥潭的公司，凭什么能卖出溢价？

此次交易的另一股东连云港市城发商业运营集团有限公司（持股 18.2448%）已明确放弃优先受让权。地方国资的退出，更增添了寻找接盘方的难度。

从 2010 年亲自设立，到 2023 年引入地方国资 " 抢救 "，再到如今折价甩卖，航天机电与连云港新能源的这段长达 16 年的故事，或许正是光伏行业从狂热到寒冬的一个缩影。而在行业洗牌远未结束的当下，这块溢价 29% 的 " 烫手山芋 " 最终会落入谁手，仍是一个悬而未决的问号。

注：本文创作借助 AI 工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。