$ 京东方Ａ ( SZ000725 ) $  

玻璃基板行业及京东方、飞凯材料发展现状总结

当前，全球算力升级、先进封装迭代与光电集成技术革新，推动玻璃基板成为半导体先进封装、CPO 光电共封装、高端显示领域的核心关键基材，行业进入国产替代与技术量产的高速发展周期。京东方作为行业基材量产龙头、飞凯材料作为上游核心材料配套企业，形成了完整的产业链上下游协同格局，共同推动国内玻璃基板产业摆脱海外垄断、实现自主可控升级。

一、玻璃基板行业整体发展趋势

玻璃基板凭借低介电损耗、热膨胀系数可控、表面平整度高、可大尺寸加工等核心优势，逐步突破传统硅基封装的物理极限，成为 AI/HPC 高端芯片、高频射频器件、CPO 封装的核心载体，替代趋势明确，市场需求持续爆发。

从全球竞争格局来看，海外企业早期技术壁垒极高，三星、英特尔、康宁等巨头占据高端市场主导地位，掌握多层线路制备、特种玻璃配方、光波导工艺等核心技术。国内玻璃基板产业长期依赖进口，高世代显示玻璃基板、半导体封装用超薄玻璃晶圆国产化率偏低。

2026 年以来，行业产业化进程显著提速，头部企业密集落地产线、推进技术迭代，技术差距持续缩小。行业产业链分工清晰，上游为特种玻璃基材、电子化学品、光刻胶等核心材料，中游为超薄玻璃晶圆、玻璃基板量产制造，下游对接先进封装、高端显示、CPO 光电模块等场景，全产业链本土化布局加速落地。

二、京东方：玻璃基板本土化量产核心龙头

京东方是国内玻璃基板产业布局最全面、落地节奏最快的核心企业，也是国内唯一与康宁达成三年独家战略合作的企业，是康宁 Glass Bridge 技术本土化落地的唯一核心载体，掌握高端玻璃基板量产核心主动权。

技术合作层面，康宁向京东方独家输出光波导离子交换专利、特种玻璃核心配方，助力京东方突破高端超薄玻璃、玻璃基封装基材的技术瓶颈，覆盖中介层、光波导两大核心赛道，实现技术快速迭代。目前京东方玻璃基板线路制备能力可达 7-8 层，紧跟群创、三星等国际头部企业水平，持续缩小国际技术差距。

产能建设层面，京东方持续加码高端玻璃基板产能，已完成 G6 UTG 超薄玻璃产线改造，可量产 8/12 英寸玻璃晶圆；同时投资 9.93 亿元建设玻璃基封装试验线，稳步推进产业化落地。按照公司量产规划，2026 年底启动量产线评估，2027 年上半年完成核心设备下单，预计 2028 年第二季度实现玻璃基板正式量产。此外，公司高世代显示玻璃基板产能持续扩张，重庆、北京基地升级投产，大幅提升国内高世代玻璃基板产能占比，巩固显示玻璃基板龙头地位。

应用布局层面，京东方业务同时覆盖高端显示玻璃基板和半导体封装玻璃基板两大领域，既稳固传统 LCD、OLED 显示基材基本盘，又深度切入 AI 芯片、CPO 先进封装高端赛道，成为国内唯一兼具大规模显示玻璃产能与半导体玻璃基板研发量产能力的企业。

三、飞凯材料：产业链上游核心材料配套主力

飞凯材料深耕电子化学品领域，是玻璃基板、高端面板产业链的关键上游配套企业，长期为京东方稳定供货，是产业链本土化协同的重要一环。

核心产品配套方面，公司为京东方 LCD、OLED 面板量产提供高性能光刻胶，供货稳定、批量成熟，适配高端显示玻璃基板的生产工艺需求。同时，公司与京东方联合研发 TGV（玻璃通孔）湿电子化学品，该材料是玻璃基板先进封装、光电集成的核心配套材料，直接匹配玻璃基 CPO、先进封装的产业化需求。

业务发展现状方面，目前飞凯材料 TGV 湿电子化学品仍处于研发和客户验证阶段，暂未实现大批量供货，尚未形成规模化营收，对短期业绩贡献有限，但技术布局精准贴合行业未来趋势。随着京东方玻璃基板产线逐步落地、行业量产提速，TGV 化学品有望实现国产替代，成为公司未来核心业绩增长点。

资本市场层面，市场对公司玻璃基板配套、CPO 材料布局认可度持续提升，2026 年年内股价大幅上涨，充分反映市场对其玻璃基板上游材料赛道的成长预期。

四、产业链协同与行业未来格局

目前国内已形成飞凯材料（上游电子材料）+ 京东方（中游基材量产） 的成熟本土化产业链组合，打破了海外材料、基材双重垄断的格局。京东方负责核心基材的技术落地与产能释放，飞凯材料提供关键电子化学品配套，上下游深度绑定、协同研发，大幅加速国内玻璃基板产业的国产化进程。

短期来看，2026-2027 年为行业技术验证、产线建设的关键蓄力期，国内企业持续打磨工艺、完善产能布局；中长期来看，2028 年京东方玻璃基板量产落地后，叠加飞凯材料配套材料实现批量供货，国内玻璃基板将实现从技术突破到规模化商用的跨越，在先进封装、CPO、高端显示领域全面替代进口，行业成长空间广阔。

整体而言，玻璃基板行业正处于技术迭代、需求爆发、国产替代三重红利叠加的黄金发展期，京东方作为基材制造核心龙头、飞凯材料作为上游材料核心标的，深度受益行业发展红利，将持续主导国内玻璃基板产业链的本土化升级。

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