一、水电领域：清洁能源基石

水电是中国电力系统中现金流最稳定、防御性最强的电源类型。

长江电力：全球最大水电运营商，独家运营长江干流三峡、葛洲坝、白鹤滩等六座巨型梯级电站，分红率稳定在 70% 以上，是电力板块的压舱石资产。

华能水电：坐拥澜沧江全流域水电开发权，是西电东送核心送端，同时布局云贵风光大基地。

国投电力：独家控股开发雅砻江流域水电，全流域唯一开发主体，优质水电资源高度稀缺。

川投能源、桂冠电力：分别为四川、广西区域水电龙头，拥有稳定的流域资源。

二、火电领域：基荷电源保障

火电作为电力保供的刚需基础，在容量电价政策托底下盈利持续修复。

华能国际：全国火电装机规模第一，同时新能源扩张速度快，是综合性电力龙头。

国电电力：国家能源集团核心上市平台，火电 + 风光水多品类布局，分红稳定。

华电国际：华电集团核心电力平台，煤炭长协覆盖率高，盈利修复弹性大。

大唐发电：五大发电集团之一，北方区域核心火电，落地宁夏东数西算直供绿电项目。

浙能电力：华东区域主力火电，所在省份用电需求旺盛。

三、核电领域：高效低碳基荷电源

核电兼具清洁与稳定双重优势，牌照壁垒极高，是 AI 算力等持续负载的理想电源。

中国广核：国内核电运营规模最大，装机容量行业领先，华龙一号实现批量化建设与出口。

中国核电：中核集团上市平台，手握三代核电核心技术，核准在建规模持续扩大。

中国核建：核电工程建设龙头，深度参与国内核电项目施工。

四、风电领域：新能源主力军

风电技术持续迭代，陆风平价、海风降本推动装机稳步增长。

龙源电力：全球风电运营龙头，海上风电优势突出，风电装机规模行业领跑。

三峡能源：三峡集团新能源上市平台，风光大基地 + 海上风电双轮驱动，装机总量行业前列。

节能风电：专注风力发电的央企平台，运营规模稳定。

金风科技、明阳智能：风电整机制造龙头，分别在陆上及海上风机领域占据领先份额。

五、光伏领域：装机增长最快电源

光伏是成熟度最高的可再生能源，产业链全球主导地位显著。

三峡能源、龙源电力：同时为风光双领域龙头，光伏运营规模领先。

太阳能：主营光伏电站运营，核心业务聚焦新能源发电。

阳光电源：全球逆变器及储能系统龙头，深度受益光伏装机增长。

锦浪科技：分布式光伏逆变器领先企业，户用市场渗透率高。

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