零跑汽车（09863.HK）正式推出首款 MPV 车型 D99，标志着其 " 科技普惠 " 战略首次延伸至高端 MPV 细分市场。这款基于 D 平台打造的车型以 24.98 万至 31.98 万元的售价区间入市，全系标配双电机四驱系统、双腔空气悬架、高通双 8797 芯片及激光雷达智驾方案，延续了品牌 " 入门即顶配 " 的产品哲学。

在动力配置上，D99 提供增程与纯电双版本选择。增程版搭载 80.3kWh 宁德时代电池，实现 480 公里 CLTC 纯电续航，支持 800V 高压快充技术；纯电版则配备 115kWh 超混电芯，续航里程达 700 公里，峰值快充功率突破 460kW。技术负责人透露，该车型底盘采用前双叉臂后五连杆结构，配合 11 个安全气囊与 CDC 减振系统，形成越级安全防护体系。

面对新能源行业成本攀升压力，零跑汽车创始人朱江明在发布会上坦言，二季度毛利率将受碳酸锂价格反弹及电池安全新国标实施影响，但公司暂不调整终端售价。他强调：" 当前优先通过供应链协同与内部运营优化消化成本，若原材料价格持续走高，不排除未来启动价格调整机制。"

支撑 D99 高性价比的核心，在于零跑全域自研体系构建的成本控制优势。据华创证券研究，该品牌已实现三电系统、智能驾驶等核心部件 65% 的自研率，单车型研发成本较外包模式降低 40%。其 CTC 电池底盘一体化技术使单车成本下降 1500 元，新一代电子电气架构通过减少 ECU 数量，进一步压缩 30%-40% 的电子成本。

高端车型放量与海外市场拓展被视为零跑突破盈利瓶颈的关键路径。以 D 平台首款车型 D19 为例，其 21 万元的平均售价带来 18% 毛利率，单车毛利达 3.8 万元，显著高于品牌整体 1.5 万元的水平。但分析人士指出，零跑 17 座自有零部件工厂带来的高额折旧成本，需要年销规模突破临界点才能实现成本分摊效益。

在市场容量方面，乘联会数据显示 2025 年国内 30 万元级新能源 MPV 月均销量约 1.5 万辆。零跑高级副总裁曹力表示，D99 定位 " 宜商宜家 " 双场景，目标跻身该细分市场前三。与此同时，品牌正加速全球化布局，今年一季度海外销量占比达 37%，通过与 Stellantis 合资的零跑国际轻资产模式，已在全球 40 余个市场建立近千家销售网点。

据国金证券监测，截至 2026 年 4 月，国内动力型磷酸铁锂价格较 2025 年 6 月翻倍，带动电芯均价上涨 15%。新实施的电池安全国标新增底部撞击测试等项目，迫使车企升级隔热材料与 BMS 算法，进一步推高制造成本。这种行业性成本压力，在零跑一季度财报中已有所显现——当期整车毛利率同比下降 5.5 个百分点至 9.4%。

面对挑战，零跑制定双线应对策略：国内市场依托 D99 等高端车型提升产品结构，海外市场则通过整车出口与本地化生产并行，计划 2026 年实现 10 万至 15 万辆海外销量。这种 " 技术自研 + 全球布局 " 的组合拳，将成为检验其能否突破成本困局的重要试金石。