$ 杉杉股份 ( SH600884 ) $  

一、杉杉股份的主营业务是什么？

杉杉股份（600884.SH）已形成负极材料与偏光片双主业驱动格局，2025 年两大业务合计贡献营收超 99%：

  业务板块   2025 年营收   营收占比   毛利率  

偏光片     113.7 亿元     52.67%     14.52%  

  负极材料   101 亿元       46.80%     19.59%  

- 负极材料：主营锂离子电池人造石墨、硅基负极、硬碳等，广泛应用于新能源汽车、储能及消费电子 [ 3 ] 。

- 偏光片：覆盖 LCD 与 OLED 全尺寸产品，用于电视、手机、车载显示等，是全球显示面板核心光学组件 [ 3 ] [ 6 ] 。

二、杉杉股份的核心优势有哪些？

1. 负极材料：全球龙头，技术 + 成本双轮驱动

- 市场地位：2025 年人造石墨负极材料销量蝉联全球第一（鑫椤资讯数据） [ 4 ] [ 5 ] 。

- 技术领先：已量产 6C 超充、兆瓦级闪充、15000 次循环储能负极；硅基负极实现海外头部客户批量供货；硬碳布局钠电与固态电池 [ 4 ] [ 10 ] 。

- 成本优势：石墨化自有率持续提升，自主研发厢式炉工艺降低单位成本，一体化基地（四川、云南、内蒙古）协同高效 [ 4 ] [ 10 ] 。

- 客户资源：深度绑定全球头部电池企业，海外布局芬兰 10 万吨项目获环评审批 [ 4 ] [ 12 ] 。

2. 偏光片：全球第一，规模 + 技术壁垒稳固

- 市场地位：大尺寸偏光片出货份额全球第一（约 33%），LCD 电视 / 显示器偏光片市场份额全球第一 [ 9 ] [ 15 ] 。

- 技术壁垒：拥有 6 条超宽幅产线（2600mm 可产 115 英寸以上），OLED 偏光片实现全尺寸量产，车载偏光片稳定出货 [ 6 ] [ 9 ] [ 15 ] 。

- 客户资源：长期供应京东方、LG 显示、夏普、天马等全球顶级面板厂商 [ 9 ] 。

- 产能规模：南京、广州、张家港布局 10 条全球领先产线，2026 年产能规划达 3.2 亿平方米，预计全球市占率突破 50% [ 11 ] [ 15 ] 。

三、总结：双主业全球龙头，技术 + 规模 + 客户三重护城河

杉杉股份并非传统制造企业，而是全球负极材料与偏光片双赛道龙头。其优势不在于单一产品，而在于技术迭代能力、规模化产能、深度客户绑定的三重叠加。2025 年实现扭亏为盈，2026 年一季度净利润同比增长近 9 倍，基本面持续改善。近期安徽国资入主，进一步夯实供应链协同与区域产业生态，长期竞争力有望持续增强。

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风险提示：以上分析基于公开资讯与历史数据，仅供参考，不构成投资建议。其中溯源编号为黄色的部分引用自社区内容，请仔细甄别。市场有风险，投资需谨慎，建议结合自身风险承受能力，理性决策。

参考：

[ 1 ] 杉杉股份 ( 600884.SH ) 的销售毛利率 ( 行情数据 )

[ 2 ] 杉杉股份 ( 600884.SH ) 的所属中信行业名称 ( 2020 ) 、所属中证行业名称 ( 2021 ) 等 ( 行情数据 )

[ 3 ] 杉杉股份 ( 600884.SH ) 主营构成分析 ( 2025-12-31 ) ( 行情数据 )

[ 4 ] 杉杉股份聚焦两大核心主业 2025 年实现扭亏为盈 | 证券日报网 | 2026-04-30 15:21:00 ( 资讯 ) ( http://www.zqrb.cn/gscy/gongsi/2026-04-30/A1777533619691.html )

[ 5 ] 杉杉股份 : 杉杉股份 2025 年年度股东会会议资料 | 2026-05-14 00:18:00 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202605131822273803_1.pdf?t=1782963320865 )

[ 6 ] 杉杉股份 : 杉杉股份 2025 年年度报告 | 2026-04-30 00:19:36 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202604291821766108_1.pdf?t=1782963320865 )

[ 7 ] 杉杉股份 : 杉杉股份 2025 年年度报告摘要 | 2026-04-30 00:19:36 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202604291821766115_1.pdf?t=1782963320865 )

[ 8 ] 杉杉股份 : 杉杉股份 2025 年度环境、社会与公司治理 ( ESG ) 报告 | 2026-04-30 00:19:35 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202604291821766066_1.pdf?t=1782963320866 )

[ 9 ] 杉杉股份：2025 年上半年大尺寸偏光片出货份额全球第一 | 财联社 | 2025-12-31 17:28:00 ( 资讯 ) ( https://www.cls.cn/detail/xk/ea41a614cb9a8e8560cfc008724f69f4 )

[ 10 ] 杉杉股份 : 杉杉股份 2025 年半年度报告 | 2025-08-30 00:17:03 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202508291736469739_1.pdf?t=1782963320866 )

[ 11 ] 杉杉股份去年业绩 V 型反转，今年一季度净利同比增长近 9 倍 | 21 世纪经济报道 | 2026-04-29 21:12:00 ( 资讯 ) ( https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202604293724971525 )

[ 12 ] 杉杉股份发布 2025 年中报：双主业稳坐全球龙头，合计盈利 4.15 亿元 | 金融界 | 2025-08-29 19:23:37 ( 资讯 ) ( https://finance.jrj.com.cn/2025/08/29192352814069.shtml )

[ 13 ] 49.87 亿落子！皖维集团买下全球偏光片龙头杉杉股份 | 石化联合会化工新材料专委会 | 2026-06-23 23:47:00 ( 资讯 ) ( https://mp.weixin.qq.com/s/nBSRq8T4NYGMsRHW3rnQyw )

[ 14 ] 杉杉 " 解冻 " 纷争落定！杉杉股权：股权彻底解冻，国资护航，锂电主业迎来反转机遇 | 真锂研究 | 2026-06-23 17:08:00 ( 资讯 ) ( https://mp.weixin.qq.com/s/nvBuX2wW5feWn7xW-pGy3g )

[ 15 ] 杉杉股份在偏光片领域的技术和应用如下： 一、偏光片业务概述 | 雪球 | 2026-06-23 12:04:00 ( 资讯 ) ( https://xueqiu.com/2115863048/396133692 )

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