华尔街的裁员风暴仍未停歇。

美东时间周一，微软宣布公司将裁员 4800 人，约占员工总数的 2.1%。

本次裁员的主力集中在 Xbox 游戏部门，共计 3200 个岗位。

游戏业务持续走弱

按照惯例，微软通常在 7 月 1 日新财年开始前后进行裁员。

去年，公司先后裁减了近一万五千人，约占公司员工总数的 4%。

今年早些时候，微软推出了一项自愿退休计划。据悉，近 9000 名符合条件的员工中有将近三分之一接受了买断。

此次裁员的主力集中在 Xbox 游戏部门。首轮裁员将涉及 1600 名员工，同时计划将原有 14 层管理层级精简至不超过五层，理想情况下压缩至三层。

Xbox 负责人 Asha Sharma 解释称，公司游戏核心业务持续走弱。

" 我们的业务目前并不健康，利润率较同类平台与游戏发行业务低 3 至 10 倍。我们必须对 Xbox 进行彻底重塑。"

此前，微软为扩张 Xbox 业务已投入数百亿美元，其中包含大手笔收购动视暴雪，但始终难以缩小与索尼、任天堂之间的差距。

据悉，公司加码多元业务布局，包括将第一方游戏登陆竞品平台、扩张 XGP 订阅服务，但相关投入并未达到预期回报。

" 平均每投入一美元，我们就要亏损 0.64 美元。"

DA 戴维森科技研究主管 Gil Luria 认为，Xbox 游戏业务对微软来说几乎已经无足轻重，公司 " 正将资金倾斜投入人工智能项目与数据中心建设 "。

据官方声明，本次调整核心围绕两项承诺：一是做出必要决策，打造差异化客户价值；二是妥善安置受调整影响的员工。

微软首席人力资源官 Amy Coleman 强调，本次裁减的所有岗位均不会由人工智能顶替，但 " 不可否认，人工智能正在重塑工作模式 "。

Equisights Research 首席执行官帕思・塔尔萨尼亚指出，短期来看，市场不会因裁员过多给予微软正面反馈。

" 本次定向裁员更像是业务资产重新调配、收紧运营开支，而非推动股价上行的全新催化因素。"目前的调整只是开始

除了裁员，微软还将大幅调整旗下的游戏工作室体系。

据官方宣布，本次业务重组还将剥离四家游戏工作室，包括 Ninja Theory、Undead Labs、Double Fine、Compulsion Games，同时计划出售或分拆位于法国的第五家工作室 Arkane Studios。

Asha Sharma 强调，这些调整是为了 Xbox 更大的未来，而不是更小的未来。

Amy Coleman 进一步表示，目前的组织调整只是开始。

" 我们仍处于这场变革的早期阶段，未来公司其他业务部门也需要进行类似调整。"

2026 年至今，微软股价持续承压，累跌近 20%，在美股科技七姐妹中表现垫底。

预测平台 Polymarket 数据显示，到 2026 年末，Anthropic 与 OpenAI 两家企业合计估值超过微软的概率为 70%。

据悉，公司内部高管近期 33 笔交易整体呈净卖出状态。

尽管首席财务官 Amy Hood 称本次裁员是为打造 " 高效敏捷的精英团队 "，但空头认为，这只是在巨额资本开支尚未兑现收益的背景下，被动保护利润率的手段。

值得注意的是，7 月 29 日，微软将发布下一季度财报。

财经数据平台 Fiscal.ai 显示，华尔街预期微软季度营收同比增长 15%，达 876.6 亿美元；每股收益从去年同期 3.65 美元升至 4.24 美元。

Gil Luria 认为，当前市场对微软的主流观点已转向极度负面，" 但这恰恰是投资机会 "。

" 三周后公司发布财报，Azure 业务增速将持续上行，同时资本开支增速会低于市场担忧水平。"

Benchmark 分析师 Yi Fu Lee 称，微软是人工智能领域核心参与者，其数据优势是亚马逊、谷歌乃至 OpenAI 都无法比拟的。

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