众泰汽车（000980）因信息披露违规被证监会立案调查，短期股价逆势上涨 4.09% 属于情绪扰动，但公司连续七年亏损超 250 亿元、净资产仅剩 3270 万元、整车年销量仅 14 辆、管理层内讧不止，长期利空远大于短期投机机会，持有者应警惕退市风险，观望者切勿抄底。

01 监管问询核心：延迟披露近 7000 万债务引爆立案

2026 年 7 月 10 日盘后，众泰汽车公告收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式调查。公告未披露具体指向，但结合此前的监管动作，导火索已清晰——公司延迟披露近 7000 万元重整留债违约事项。根据重整计划，众泰应于 2025 年 12 月 21 日偿还 30% 留债本金，但新增到期未偿债务合计 6946.11 万元，直至 2026 年 1 月 27 日才公告，延迟超过一个月。深交所已于 2026 年 3 月 27 日下发监管函，认定时任董事长李立忠、总经理韩必文、董秘王伊安负有主要责任，并出具浙江证监局警示函。此次升级为证监会立案，意味着监管层已认定情节严重，后续可能面临行政处罚甚至民事赔偿，对股价构成持续压制。

02 财务与业务双重崩盘：七年亏超 250 亿，净资产仅剩 0.01 元

众泰的基本面已濒临悬崖。自 2019 年以来连续七年亏损，合计净亏损超 250 亿元。2025 年全年营收 5.21 亿元，同比下降 6.66%，净亏损 3.67 亿元；2026 年一季度营收仅 7476 万元，再降 24.29%，净亏损 8200 万元。截至 2026 年 3 月底，归母净资产仅剩 3270 万元，较上年末下降 71.45%，资产负债率攀升至 98.87%，负债总额 31.92 亿元逼近总资产 32.29 亿元。更致命的是整车业务已近停滞：2022 年至 2024 年年销量分别为 502 辆、111 辆、14 辆，2024 年生产量为 0；2025 年虽生产 1208 辆，但全年仅售出 14 辆，年末库存激增至 1527 辆。投资者关系记录显示，因产线被强制拆除，2025 年并无整车生产能力。收入主要靠零部件与门业支撑，扣非净利润持续为负，造血能力完全丧失。净资产仅 0.01 元（即每股净资产 0.01 元），稍有闪失即转负，触发 " 戴帽 "（ST）风险，届时股价将面临制度性退市压力。

关键财务数据对比如下：

指标	2023 年	2024 年	2025 年	2026 年 Q1
营业收入	7.34 亿	5.58 亿	5.21 亿	7476 万
归母净利润	-9.37 亿	-10 亿	-3.67 亿	-8200 万
净资产	-	-	约 1.15 亿	3270 万
资产负债率	-	-	约 96%	98.87%
整车销量	111 辆	14 辆	14 辆	未披露

03 公司治理与股价困局：内讧升级叠加投机资金博弈

管理层内讧进一步削弱了投资者信心。2026 年 6 月，董事王伊安、钟雨菲、许明哲联手提议罢免董事长韩必文，以 3 票赞成、6 票反对被否决；随后第五大股东厚土兰德提议罢免上述三名 " 反水 " 董事，并于 6 月 29 日股东会通过，王伊安辞去副总裁职务。内部分歧核心在于路线之争：韩必文主张自主造车、布局海外，另一方主张放弃重资产、承接代工。这种混乱下，公司海外合作（如印尼新能源项目）仅处于初步沟通阶段，正式协议、投资规模均未确定，远水难解近渴。股价方面，立案公告前一日（7 月 10 日）逆势涨 4.09% 报 1.78 元，成交额 3.22 亿元，但年内累计跌幅已达 49.58%。历史上 *ST 众泰被立案后均出现连续跌停，本次虽有投机资金短炒（此前曾出现 " 涨停 - 回调 - 再涨停 " 的节奏），但基本面与监管压力叠加，短期反弹难改下跌趋势。

04 分人群投资建议

持有者：建议减仓避险。净资产仅 0.01 元，立案调查可能引发财务问题暴露及投资者索赔，戴帽退市风险极高，持仓散户应优先保护本金。观望者：慎入。基本面未出现反转信号，整车业务恢复遥遥无期，监管调查结果未明，抄底等于赌命。短线投机者：风险极大。立案后历史案例多连续跌停，资金快进快出，一旦风向不对必须止损，非高手勿碰。

05 常见问题 FAQ

问题：众泰汽车会被退市吗？

目前净资产仅 3270 万元，若 2026 年继续亏损或立案调查导致赔偿，净资产转负将触发 ST 风险。根据规则，连续两年净资产为负将强制退市，可能性较高。

问题：立案调查后股价一般会跌多少？

历史案例中，*ST 众泰被立案后均出现连续跌停，短期跌幅普遍在 20%-40%。叠加公司基本面极差，本次下跌空间可能更大，建议参考同期 ST 板块退市股走势。

问题：众泰还有复产希望吗？

2025 年虽有生产但几乎无销售，2026 年一季度仍在亏损。管理层内讧导致路线未定，海外合作尚在初步阶段，短期内复产并盈利的概率极低，不要抱幻想。

更新日期：2026 年 07 月 12 日

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