长鑫存储的员工持股计划设置了严格的退出机制，核心包括三年上市锁定期和长达十年的分批兑现条款，员工一旦中途离职将直接丧失所有未兑现的股权份额。

一、创始人让利方案的退出规则

长鑫科技创始人朱一明承诺将个人持有的 7.68 亿股无偿分配给全体在职员工，按市场估值总价值超过 200 亿元，理论人均可分得超百万元。但该笔股权并非上市即可变现，具体退出机制如下：

1. 锁定期与兑现节奏

股份需在上市满 36 个月后方可启动分配，此前员工无法以任何形式处置或转让。

兑现分两个阶段：前 5 个自然年度内完成 50%，后 5 个自然年度内完成剩余 50%，合计最长 13 年才能全部落袋。

2. 离职清零条款

员工在锁定期或兑现期间主动离职，将自动丧失所有未兑现的股权份额，已兑现部分方可保留。

绩效考核不达标也可能影响当期股权的归属，具体规则由公司董事会制定。

3. 新员工排除与覆盖范围

该方案仅面向方案发布时已在册的在职员工，2026 年新入职员工短期内无法参与此次分配。

公司此前已实施两期员工持股计划，累计覆盖 6760 名核心研发、生产骨干，覆盖比例约 35%。

二、两期员工持股计划的退出安排

长鑫科技在 IPO 前即推出两期低价员工持股计划，与创始人让利方案并行，其退出机制同样严格：

1. 入股成本与账面回报

第一期（2021 年）：授予价格 1.05 元 / 股，覆盖 3596 人，按上市后约 28 元 / 股估算，账面回报约 26 倍。

第二期（2023 年）：授予价格 0.108 元 / 股，覆盖 3164 人，账面回报约 260 倍。

2. 锁定期与解禁规则

员工持股平台持有的股份同样遵循科创板 36 个月锁定期规定，锁定期内不得转让或退出。

解禁后，员工可根据二级市场行情择机减持，但需遵守高管、核心技术人员等特定身份的减持限制（如每年减持不超过持股 25% 等）。

3. 离职与绩效考核影响

参与低价持股计划的员工，若在锁定期内离职，通常需按约定价格将持股平台份额强制转让给公司或指定方，具体条款以持股平台合伙协议为准。

公司设有绩效考核关联机制，年度考核不达标可能影响股权激励的后续授予或解锁比例。

三、高激励背后的长期绑定逻辑与行业特性

长鑫存储这套多层股权激励及退出机制，本质是将员工个人利益与公司长期发展深度绑定，并充分考虑了存储芯片行业的强周期性风险：

1. 长达 13 年的绑定周期

创始人让利的股权需 13 年才能完全兑现，远超 A 股绝大多数股权激励方案，目的是留住核心人才共同穿越行业周期。

两期员工持股计划虽锁定期仅 36 个月，但员工若想获得最大回报，同样需在解禁后长期持有，而不是立即套现。

2. 行业高压与周期性波动

存储芯片行业技术迭代快、资本投入大，海外巨头长期垄断，长鑫作为追赶者需持续高强度研发，月加班 80-90 小时是产线与技术岗位的常态。

DRAM 价格呈强周期性波动，当前高景气度下员工账面财富可观，但若行业进入下行周期，股价可能大幅缩水，实际退出收益将随之变动。

3. 创始人以身作则的长期承诺

朱一明在让出半数持股的同时，承诺上市后十年内不减持个人剩余股份，从制度上将自己与公司、员工的利益完全绑定。

这一承诺增强了市场对公司长期价值的信心，也为员工持股的最终退出提供了更稳定的预期。

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