7 月 15 日，A 股三大指数震荡回调，科技板块走弱。市场避险情绪升温，保险、白酒、机械等高股息红利资产走强。其中，标普 A 股红利指数收盘上涨 1.65%，7 月以来累计上涨 5.69%，大幅跑赢大盘，震荡行情大秀防御力！

数据来源：沪深交易所等，截至 2026.7.15。

全市场唯一跟踪该指数的高人气热门标的——标普 A 股红利 ETF 华宝（562060）表现亮眼，收涨 1.69% 低调斩获 " 四连阳 "，站上五日均线，收盘价报 0.603 元，当日成交额突破 4228 万元。

成份股表现看，90% 成份股均录得正收益，亿联网络大涨 10.69% 位居首位；美盈森、古井贡酒均涨停；泸州老窖、老板电器、江河集团、分众传媒涨超 5%，延续近期反弹；天味食品、中原传媒、五粮液等则稳健上行，涨幅均超过 4%。整体看，资金对高股息白酒及家电等绩优龙头的偏好明显，多个细分板块形成合力。

【标普 A 股红利指数成份股涨幅 TOP10（7 月 15 日）】

标普 A 股红利 ETF 华宝（562060）基金经理胡一江认为，当前红利类资产经历了一轮明显回调后，股息率普遍回升至具备较强吸引力的水平，或处于 " 甜点配置区 "，适合耐心资金持续关注。

估值维度：回调释放风险，股息率重获吸引力

红利资产经历一轮显著回调后，当前股息率已回升至历史较高分位水平，配置性价比重新凸显。截至 2026 年 6 月末，标普 A 股红利指数最新股息率为 5.59% 处于市场领先水平，相较 10 年期国债收益率（1.74%）的利差高达 385 个基点，低利率环境下为耐心资金提供了难得的配置窗口。

历史维度：回撤空间有限，安全边际较高

Wind 数据显示，标普 A 股红利指数自 2020 年以来指数最大回撤为 22.27%，而指数自 2026 年 3 月 17 日创出历史新高后，截至 2026 年 6 月末，跌幅已达 16.56%，类似幅度的历史回撤之后，市场情绪通常已得到充分释放，继续向下探底的动能不足，空间或较为有限。

数据来源：沪深交易所等，截至 2026.6.30

基本面维度：指数调仓优化，估值与质量匹配

尽管市场存在波动，但红利的内在质量并未受损，通过调仓得到了优化，市值结构变化并未伴随盈利能力的弱化。分红方面，2025 年度标普 A 股红利指数成份股全部现金分红总额超 8000 亿元，股息支付率 39.55%，成分股整体 ROE、分红覆盖率及股息支付稳定性等核心指标保持稳健，指数 " 高分红、稳盈利 " 的属性依然纯正，基本面支撑扎实。

数据来源：Wind，标普指数公司，截至 2026.6.30                       

波动维度：红利底仓配置成为主流

科创 50 近 1 年波动率达 4.92%，是标普 A 股红利指数 1.71% 的 1.9 倍。当前市场真实波动率已快速抬升，日内层面均出现明显的风格切换。这种高波环境下，把红利作为底仓配置正在成为机构主流选择。

对于希望构建攻守兼备投资组合的投资者而言，标普 A 股红利 ETF 华宝（562060）及其联接基金（A 类：501029、C 类：005125）或可作为布局高股息资产、平滑组合波动的优质底仓。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

费率说明：标普 A 股红利 ETF 华宝联接 A 申购费 100 万元以下为 1.0%，100 万元（含）-200 万元为 0.6%，200 万元（含）以上为每笔 1000 元；赎回费续存期限 7 天以内为 1.5%，7 天（含）-30 天为 0.5%，30 天（含）以上为 0；标普 A 股红利 ETF 华宝联接 C 不收取申购费；赎回费续存期限 7 天以内为 1.5%，7 天（含）以上为 0；销售服务费为 0.3%。投资者在申购或赎回 ETF 基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。基金管理费 0.5%/ 年，托管费 0.1%/ 年。

风险提示：本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化，文中所涉及个股仅为展示，任何情况下不作为对任何人的投资建议。标普 A 股红利 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪标普 A 股红利指数，该指数基日为 2004.6.18，发布日期为 2008.9.11，标普 A 股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近 5 个完整年度的涨跌幅为：2021 年，23.12%；2022 年，-3.59%；2023 年，14.21%；2024 年，14.98%；2025 年，18.95%。标普 A 股红利指数分年度波动率分别为：2021 年 2.04%、2022 年 2.62%、2023 年 1.48%、2024 年 3.32%、2025 年 1.57%。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！