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7 月 15 日晚间，盛科通信 ( 688702.SH ) 发布《关于增加 2026 年度日常关联交易预计额度的公告》，公司董事会审议通过关联交易额度调整议案，拟将 2026 年向中国电子集团及其下属公司销售商品的额度由 6 亿元调高到 22 亿元，新增 16 亿元。

值得注意的是：根据公告，从年初至 5 月 31 日，盛科通信向该关联人的销售金额仅为 1.8 亿元，意味着盛科通信董事会预期 2026 年剩余 7 个月内，潜在的关联交易额有可能上升 20.2 亿元，大幅增涨 1100%。

图片说明：AMD 2026Q1 数据中心业务表现，数据来源于盛科通信

盛科通信作为国内唯一能量产 25.6T 高端数据中心交换芯片的企业，本次大幅上调关联交易额度（中国电子集团旗下覆盖新华三、锐捷等交换机企业），意味着已经完成和下游整机厂商的生态打通。

受该利好公告影响，尽管 7 月 16 日 A 股创业板、科创板均大幅调整，但交换芯片和交换机上市公司仍取得了较好的涨幅，其中盛科通信上涨 5.96%、紫光股份 ( 000938.SZ ) 上涨 8.61%、锐捷网络 ( 301165.SZ ) 上涨 3.30%。

图片说明：作为国内唯一能量产 25.6T 高端数据中心交换芯片的企业，盛科通信股价非常强势，数据来源于 Wind

国产算力放量节奏越来越清晰

当前资本市场关于国产算力放量节奏的预期，主要是 2026 下半年，这源于深度求索曾于 4 月 24 日发布的文章《DeepSeek-V4 预览版：迈入百万上下文普惠时代》，文章中明确表示：" 受限于高端算力，目前 Pro 的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾 950 超节点批量上市后，Pro 的价格会大幅下调。"  

图片说明：深度求索 4 月 24 日关于超节点放量时点的表述，数据来源于深度求索

目前 2026H2 已至，随着世界人工智能大会（WAIC 2026）举办在即，华为官方宣布新一代昇腾超节点 Atlas 950 SuperPoD 真机将于 WAIC 2026 亮相（单机柜 64 卡，最大可支持 8,192 张卡高速互联，FP8 峰值算力达到 8EFLOPS，内存容量 1152TB，互联带宽 16.3PB/s），结合 DeepSeek 此前的表述，这意味着当前昇腾超节点已经从此前的 " 实验室跑通 " 跑步迈入 " 大规模量产阶段 "，国产算力的放量节奏开始愈发清晰。

图片说明：华为官方宣布新一代昇腾超节点 Atlas 950 SuperPoD 真机将于 WAIC 2026 亮相，数据来源于快科技

与此同时，随着财报季的来到，国产算力相关上市公司的公告也在验证着国产算力景气度到来的确定性。

例如，7 月 16 日晚间，芯原股份 ( 688521.SH ) 披露新签 AI 算力订单，环比增长 25% 左右（按单月新增订单金额口径），当前在手订单金额（146.53 亿元）已来到 2025 年营业收入 31.52 亿元的近 5 倍；海光信息 ( 688041.SH ) 披露 2026H1 业绩预告，2026Q2 营业收入中位数 49 亿元，环比增长 22.5%，扣除股份支付的影响后归母净利润 10.78 亿元，环比增长 56.9%。

图片说明：芯原股份新签订单表述，数据来源于芯原股份

下游的弹药库中已经备好子弹

相比于上游硬件公司的订单和业绩表现，其实下游 AI 大模型公司更能直观反映国产算力的景气度。

近 2~3 个月以来，国内主流 AI 大模型公司均密集完成了一轮新的大额融资，兵马未动、粮草先行，下游的弹药库中子弹非常充足。

首先是 DeepSeek，上一轮 500 亿融资的股权工商变更登记于 7 月 13 日刚刚完成落地，7 月 14 日 Financial Times 爆料，DeepSeek 已紧急开启第二轮融资谈判，投前估值直接推高至 710 亿美元（较上一轮轮暴涨 37%），计划在私募端再度募集至少 15 亿美元，用于自建 GW 级数据中心和研发芯片。

图片说明：DeepSeek 开展第二轮融资，数据来源于 Financial Times

其次是智谱 ( 2513.HK ) 和 MiniMax ( 0100.HK ) ，前者于 6 月 22 日股东大会正式通过拟在科创板上市、募资不超过 150 亿元人民币的方案，同时 7 月 13 日按每股 1588 港币成功配售 1978 万股新 H 股，集资总额约 314.11 亿港币；后者 7 月 10 日以每股 268 港币配售 3560 万股新股（筹资约 95.4 亿港币），并同步发行本金总额 65 亿港币的 2027 年到期零息可转换债券，合计募资超 160 亿港币。

图片说明：智谱配售新股融资，数据来源于智谱

此外，据不完全统计，月之暗面于 5 月底完成新一轮 20 亿美元融资、投后估值达 200 亿美元；阶跃星辰于 5 月 ~6 月底完成了约 25 亿美元的 Pre-IPO 轮融资、投后估值在 50~60 亿美元之间；快手 ( 1024.HK ) 旗下 AI 短视频生成平台可灵完成首轮独立股权融资，融资金额接近 30 亿美元，投后估值达 180 亿美元。类似的大额融资还有许多，不再一一列举。

最后，7 月份以来，全球 AI 硬件产业集体调整，市场情绪相对低迷，A 股也未能幸免于难。

然而，科技下跌时虽然是泥沙俱下，但相比于北美算力链，国产算力链的确定性和清晰度都是越来越高的，当前看国产算力如同两年前看北美算力。

尤其是，国内 AI 大模型企业在超节点放量前夕，通过一二级市场把自己的弹药库补的很充足，叠加大型互联网企业不断增加资本开支，这些足够国产算力进入一轮景气爆发期。