7 月 14 日晚，深圳市德明利技术股份有限公司发布 2026 年半年度业绩预告：预计上半年实现营收 160 亿至 180 亿元，同比增长 289% 至 338%；归母净利润 57 亿至 65 亿元，同比增幅达 4933% 至 5611%。去年同期公司营收为 41.09 亿元，归母净利润为亏损 1.18 亿元；2025 年全年营收为 107.89 亿元，归母净利润为 6.88 亿元。

业绩增长主要源于 AI 应用加速落地带动存储需求上升，行业供应偏紧、产品价格上行；公司依托与主流晶圆厂商的长期合作保障供应链稳定，同步推进自研 PCIe/SATA 双模企业级 SSD 主控芯片量产，并实现多款 QLC 方案嵌入式存储产品量产，产品结构持续优化。

但环比数据显示，公司二季度营收为 84.62 亿至 104.62 亿元，环比增长 12.26% 至 38.79%；归母净利润为 23.54 亿至 31.54 亿元，环比下滑 5.74% 至 29.65%。一季度归母净利润为 33.46 亿元，营收为 75.38 亿元。

存货规模持续扩张，2023 年末至 2025 年末存货账面价值分别为 19.32 亿元、44.36 亿元、70.58 亿元，占各期末资产比例分别为 58.76%、67.54%、65.05%；其中原材料及半成品占比分别为 76.6%、84.57%、76.68%。2026 年一季度末存货达 121.92 亿元，较 2025 年末增长逾七成。

经营活动产生的现金流量净额连续三年为负：2023 年至 2025 年分别为 -10.15 亿元、-12.63 亿元、-22.41 亿元；2026 年一季度为 -2.41 亿元，同比收窄 51.57%。资金压力促使公司加大融资力度，2025 年筹资活动现金流量净额为 25.76 亿元，同比增长 25.56%；2026 年一季度为 14.5 亿元，同比接近翻倍。2025 年末资产负债率为 69.87%，短期借款 34.72 亿元；2026 年一季度末资产负债率降至 63.97%，短期借款升至 37.42 亿元。

公司于 2026 年 3 月披露修订后的定向增发预案，拟募资不超过 32 亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产、智能存储管理及研发总部基地建设及补充流动资金。

创始人李虎为公司控股股东，2026 年 6 月以 184.2 亿元财富首次登上《2026 新财富 500 创富榜》。2025 年 9 月 15 日至 19 日，李虎夫妇因个人资金需求减持约 440 万股，占总股本 1.94%，套现约 4.96 亿元；第二大股东魏宏章于 2025 年 11 月 7 日至 12 月 8 日减持约 284 万股，占总股本 1.25%，套现 6.34 亿元。

资本市场反应剧烈：7 月 15 日至 17 日，德明利股价连续三个交易日跌停，市值蒸发超 450 亿元；截至 7 月 17 日收盘，股价报 536.54 元 / 股，较 6 月下旬峰值 980 元 / 股下跌逾四成，总市值为 1217 亿元。

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