从 55.98 元到 14.38 元，曾涨近 9 倍的 " 锂电黑马 " 财务造假现形记
7 月 17 日 9 点 26 分，ST 天际（维权）（002759.SZ）再度开盘一字跌停，报 14.38 元，封单仍高达 34.45 万手，折合 4.95 亿元。这已是该股自 7 月 15 日复牌以来连续第三个交易日跌停。对于持有该股的约 13 万股东而言，跌停板上的巨额封单如同一道铁闸——想卖，却根本卖不掉。
从 "9 倍大牛股 " 到 " 想跑跑不掉 "，天际股份的崩塌只用了不到半年。
一、财务造假始末：子公司为 " 冲业绩 " 虚增利润 13%
故事的起点，要追溯到 2023 年的一笔并购。
当年，天际股份完成对常熟新特化工有限公司的收购，新特化工自 2023 年 9 月起纳入合并报表范围。根据业绩承诺，新特化工 2023 年需实现净利润 4500 万元。然而，并表后仅两个月，新特化工便 " 坐不住了 " —— 2023 年 11 月至 12 月，为完成业绩承诺，新特化工通过自行签收送货单、安排客户提前填写送货单并提前开具发票等方式，提前确认收入。
这一系列违规操作导致天际股份 2023 年度虚增营业收入 1365.49 万元、虚增营业成本 680.54 万元、虚增利润总额 684.95 万元，占当期披露利润总额的 13.33%。
然而，纸终究包不住火。
2026 年 1 月，天际股份收到广东证监局《行政监管措施决定书》，被指出商誉减值测试不规范、财务核算不准确等问题。2 月 11 日，公司主动对 2023 年、2024 年财报进行会计差错更正。同一天，证监会因涉嫌信息披露违法违规对天际股份正式立案调查。
经过五个月调查，7 月 13 日，广东证监局下发《行政处罚事先告知书》：天际股份被警告并罚款 200 万元；时任董事长兼总经理吴锡盾、副总经理周帅、新特化工董事长支建清分别被警告并罚款 100 万元；时任财务总监杨志轩被警告并罚款 55 万元，合计罚款 555 万元。
二、三跌停封单如山：13 万股东 " 插翅难逃 "
监管罚单落地次日，市场用脚投票。
7 月 14 日，天际股份停牌一天。7 月 15 日复牌，股票简称正式变更为 "ST 天际 "。复牌当日，ST 天际一字跌停，报 17.75 元 / 股，跌停板封单超 8500 万股，封单金额超过 15 亿元。全天成交额仅 578 万元，换手率 0.07% ——这意味着，几乎没有人能成功卖出。
7 月 16 日，第二个跌停。股价报 15.98 元，封单 45.87 万手，折合 7.33 亿元。成交额 754.9 万元，换手率 0.09%。
7 月 17 日，第三个跌停。股价报 14.38 元，封单 34.45 万手，折合 4.95 亿元。三个交易日累计跌幅达 27.1%。
从 1 月 6 日盘中创下的历史最高点 55.98 元算起，ST 天际股价已累计下挫约 74.3%。这只 2025 年年度区间最大涨幅高达 741.54%、从 6.09 元一路飙至 51.25 元的 " 锂电大牛股 "，如今已跌回原点附近。约 13 万股东深陷其中。
三、业绩扭亏也挡不住跌停：市场为何不买账？
吊诡的是，在收到罚单的同一天，天际股份还发布了一份看似亮眼的业绩预告：预计 2026 年上半年归母净利润为 2.20 亿元至 2.60 亿元，同比扭亏为盈。公司称，主要产品六氟磷酸锂自 2025 年第四季度起供需形势发生变化，盈利能力恢复。
然而，这份 " 利好 " 并未能阻挡跌停的脚步。
细究之下，业绩预告的含金量存疑。分季度看，一季度净利润为 1.97 亿元，二季度预计仅为 0.23 亿元至 0.63 亿元，环比降幅高达 68% 至 88%。扭亏的成色远不如表面数字那般光鲜。
更关键的是，在财务造假的信任危机面前，任何业绩数据都难以挽回市场信心。一家刚刚被证实通过造假完成业绩承诺的公司，其发布的任何财务数据，投资者还敢相信吗？
注：本文由 AI 生成，请仔细甄别。
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