" 技术性离婚 " 减持套现的路已被堵死。

  作者 | 贾紫聪

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

这是野马财经的第 5330 篇原创

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7 月 16 日晚，金融 IT 运维领先企业银信科技（300231.SZ）发布公告称，实控人詹立雄发生 " 婚变 "，其配偶郑丹向北京海淀法院起诉离婚，并要求分割财产。目前案件已获法院受理，但尚未开庭审理。

图源：银信科技

詹立雄现年 64 岁，直接持有 9209.43 万股，持股比例 20.73%，为银信科技第一大股东。第二大股东也是其一致行动人国金资管鑫进 33 号持股比例为 1.89%。

按 7 月 16 日银信科技收盘价 10.06 元 / 股计算，詹立雄直接持股市值约 9.26 亿元。若法院判决 " 对半分 "，持股将降至约 10.36%，银信科技将面临实控人变更。

这一场 " 天价离婚 " 背后，正巧赶上减持窗口的微妙节点，当减持新规将实控人困在 " 合规变现 " 围墙内，主业萎缩、新业务难撑利润的情况下，离婚分割股权，是否正在成为唯一的破局路径？

截至 7 月 20 日收盘，银信科技报收于 8.78 元 / 股，涨幅 3.78%，总市值 39.05 亿元。

曾减持三次未果

窗口仅剩 2 天

据银信科技 3 月 31 日披露的公告，詹立雄及其一致行动人计划在 2026 年 4 月 23 日至 7 月 22 日期间，以集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过 1288.39 万股，占总股本 2.9%。减持原因是 " 归还控股股东、实际控制人詹立雄先生股权质押贷款及其家庭资金需求 "。

截至 7 月 20 日，上述减持计划尚未开始实施。距离窗口关闭，仅剩 2 个交易日。

而这已是詹立雄第三次发布减持计划，2025 年 7 月和 11 月的两次减持计划期满后均未实施，减持原因相同，都是 " 归还控股股东股权质押贷款及其家庭资金需求 "。三次减持、三次含有 " 家庭资金需求 "，如今来看，这个 " 家庭 " 已经走到了对簿公堂的地步。

7 月 16 日晚，银信科技同步公布了《股票交易异常波动公告》，提到公司股票连续两个交易日 ( 7 月 15 日、7 月 16 日 ) 收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%。

图源：罐头图库

同时公司的控制权尚悬在半空中，银信科技在公告中表示，" 公司实际控制权是否发生变动存在不确定性。" 若法院判决对半分割，詹立雄持股从 20.73% 降至约 10.36%，而银信科技第二大股东仅持 1.89%，这意味着任何方向的判决都可能改变控制权格局。

更复杂的是，詹立雄所持股份中已有 1500 万股处于质押状态，占其持股的 16.29%，6 月 29 日，银信科技刚公告了这笔质押，同日解除此前质押的 1980 万股，净减少 480 万股质押。

值得注意的是，" 技术性离婚 " 减持套现的路已被堵死。2024 年 5 月证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，明确规定因离婚分割股份的，过出方和过入方应当合并计算大股东身份、持续共用减持额度。

这意味着，即使配偶郑丹因离婚分得大量股份，短期内也无法 " 自由减持 "。

财经评论员郭施亮表示，随着监管措施不断升级，通过离婚减持套现的漏洞已经堵住，但不排除存在先减持、后离婚的行为。

" 创业夫妻 " 有各自的版图

公开资料显示，詹立雄 1962 年出生于福建省漳州市，1983 年，他从厦门水产学院毕业，回到漳州进入市无线电一厂电脑部做技术员。

2004 年詹立雄创办银信科技，主营数据中心 IT 基础设施第三方运维。2010 年 7 月他获得北京大学光华管理学院 EMBA 硕士学位，2011 年 6 月带领公司在深交所创业板上市。

而配偶郑丹也不只是 " 老板娘 "，她出生于 1964 年 8 月，与詹立雄同为福建省漳州市人。她毕业于闽南师范大学英语系，连续多年担任闽南师范大学北京校友会会长。2012 年 7 月起担任北京燕园名博创业投资中心（有限合伙）执行事务合伙人，从事投资管理、资产管理及投资咨询业务。

郑丹也曾是银信科技股东，据银信科技 2016 年财报显示，银信科技曾在 2016 年 11 月进行非公开发行，向詹立雄、郑丹合计发行不超过 3084.7 万股，募集资金不超过 5.6 亿元。据天眼查披露的发行预案，詹立雄认购 2158.59 万股、郑丹认购 925.11 万股，发行价 18.16 元 / 股。发行完成后，詹立雄持股 30.13%、郑丹持股 2.48%，合计 32.6%。此后郑丹逐步退出股东行列。

图源：罐头图库

但这并不意味着郑丹退出了家族财富版图。公开资料显示，夫妻二人共同设立了多家投资公司，郑丹在其中持有大额股份，负责家族资产的对外股权投资。

据天眼查数据，郑丹在 3 家企业担任股东：嘉兴北华投资有限公司持股 20%（注册资本 1 亿元）、北京银信荣盛投资有限公司持股 30%（注册资本 1 亿元）、北京北华荣盛长远投资有限公司持股 40%（注册资本 3000 万元）。这三家公司的法定代表人均为詹立雄，郑丹同时担任嘉兴北华监事、银信荣盛经理、北华荣盛长远经理。三家投资公司合计注册资本 2.3 亿元，郑丹按持股比例对应出资超过 6200 万元。

2024 年 6 月，詹立雄在银信科技第四届董事会任期届满后离任，此后未在公司担任任何管理职务，同年 7 月卸任法定代表人。一个亲手创办公司、掌舵 20 年的创始人，彻底退出了日常经营。

在 A 股的多家实控人离婚案例中，多数采用 " 协议离婚 + 一致行动协议 " 的 " 和平分手 " 模式，而郑丹却选择了向法院起诉。

郭施亮表示，诉讼离婚与协议离婚，协议离婚的可控性强，诉讼离婚不可控风险大，诉讼离婚控制权稳定性不确定，判断可能会影响股权结构。此外，诉讼离婚的时间成本漫长，可能等待数年以上时间，对公司来说，带来的不确定风险更高。

一个已退居幕后的创始人，一个手握家族投资版图的妻子，一家股权高度分散的上市公司，多年共同创业积累的财富，如今需要法院来切割。

3.14 亿砸向算力

主业却在萎缩

银信科技自身的财务状况，是这场 " 天价离婚 " 的另一面。

银信科技 2025 年财报显示，公司实现营收 18.63 亿元，同比增长 15.71%，归母净利润 6084 万元，同比扭亏。

但扭亏的核心原因是 2024 年一次性计提了约 1.7 亿元长期股权投资减值准备，参股包头农商银行股权减值，2025 年不再计提该减值。

银信科技 2026 年一季度报显示，营收 3.89 亿元，同比下降 16.21%；归母净利润 1278.93 万元，同比下降 42.14%；扣非净利润 1143.12 万元，同比下降 46.81%，经营现金流净额同比大降 63.92%。

据银信科技 2025 年年报，IT 基础设施运维服务收入 7.65 亿元，同比下降 15.27%，而这是公司的传统核心业务，正在持续萎缩。系统集成服务收入 9.59 亿元，同比增长 46.4%，已超过运维服务成为第一大收入来源，但毛利率仅 14.77%。算力服务收入 1.11 亿元，同比飙升 263.41%，但占总营收比重仅 5.95%。

据联合资信 2026 年评级报告分析，受系统集成服务收入占比上升影响，公司综合毛利率同比有所下降。简单说就是：赚钱的老业务在缩，不赚钱的新业务在涨。

图源：罐头图库

财报显示，2024 年银信科技累计采购算力设备金额 3.14 亿元，但当年算力服务业务收入仅 3048.58 万元。2024 年算力项目合同签约总额 4.68 亿元，正在按合同进度交付。2025 年算力收入增长至 1.11 亿元，但联合资信 2026 年评级报告指出，该业务 " 相对 ' 重资产 ' 属性，需关注公司未来的资金支出压力以及客户资金回流状况 "。截至 2025 年底，算力设备折旧计提规模较大，对利润形成侵蚀。

在 5 月 6 日的业绩说明会上，公司明确表示 " 暂无自建 AI 算力基地及成立独立算力调度服务运营中心的计划 "。对于投资者关注的 " 连续三次发布股东减持公告致股价低迷 " 问题，公司回应 " 股东减持与公司基本面无关 "。

2025 年 6 月公司推出限制性股票激励计划，第一个归属期业绩考核指标为 2025 年净利润不低于 1.0611 亿元。实际归母净利润 6084 万元，考核不达标，94 名激励对象对应的 468.715 万股限制性股票被作废。第二个归属期净利润目标为 1.167 亿元，而 2026 年一季度仅 1278.93 万元，仅完成全年目标的 11%。

至此，银信科技主业 IT 运维持续萎缩，系统集成是低毛利的 " 搬砖 " 活，算力业务 3.14 亿投入后设备折旧侵蚀利润、且明确不建自有算力基地。2025 年扭亏靠的是上年减值不再计提，2026 年一季度立即打回原形。与此同时，詹立雄 1500 万股质押压顶，三次减持计划均未实施，减持窗口即将关闭。

在主业撑不起利润、算力烧钱却看不到回报、股权质押紧绷、减持又受限于新规封堵的背景下，9.26 亿股权的分割，是否成为这个家庭唯一的 " 破局路径 "？无论如何，银信科技的 4.55 万户股东，才是这场婚变中 " 躺枪 " 的旁观者。你怎么看？

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