1、铁氧体磁材龙头，AIDC 带来新增长点。无论是产能还是收入体量，公司都稳居全球头部水平。AI 数据中心为软磁材料带来了市场扩容的机会，预计 2030 年新增市场空间 100 亿元，年复合增速超过 50%。# 公司软磁收入中 AIDC 场景占比约 20%，# 对接 TD、YD 等头部 AIDC 公司，未来还将扩产 1-2 万吨高端产能，充分受益 AI 磁材行业贝塔。

2、从磁材到器件，芯片电感跻身第一梯队。公司从上游磁材延伸发展芯片电感等器件业务，市场扩容和技术升级为国内企业带来了机遇。公司是国内算力龙头芯片电感的核心供应商，# 凭借产品卡位优势即将突破 GG、NV 等客户，# 目前已经获得 NV Code，2027 年收入大幅放量，将跻身行业第一梯队，芯片电感业务将迎来重估。

3、锂电业务高景气，光伏盈利行业领先。锂电业务做小圆柱电池，预计 26 年锂电利润同比增长 50% 以上，# 预计扩产 8GWh，# 布局 BBU 等高价值产品。光伏业务盈利水平优于行业，布局差异化场景，欧洲出货占比提升至 50% 以上，# 预计 26H1 光伏经营性利润同比增长，打消了市场对光伏业务下滑的担忧。

4、预计 2026 年归母净利润 19 亿元，对应 PE 为 18 倍，继续推荐

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