7 月 24 日，李宁收盘价为‌ 14.42 港元‌ / 股，单日下跌‌ 2.57% ‌，接近 2026 年年内新低‌。7 月 27 日开盘，李宁股价微涨，截至发稿报 14.52 港元 / 股，整体来看，该股年内已跌去约 21%。

公司发布的最新经营状况显示，二季度，李宁销售点（不包括李宁 YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得低单位数下降。线下渠道（包括零售及批发）录得低单位数下降，其中零售（直接经营）渠道录得低单位数下降，批发（特许经销商）渠道录得中单位数下降；电子商务虚拟店铺业务录得中单位数增长。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司在中国的销售点数量（不包括李宁 YOUNG）共计 6063 个，较上一季度末净减少 12 个；本年迄今净减少 28 个。

净减少的 28 个销售点中，零售业务净减少 66 个，批发业务净增加 38 个。截至 2026 年 6 月 30 日，李宁 YOUNG 的销售点数量为 1516 个，较上一季度末净增加 52 个，但本年迄今净减少 2 个。

李宁提到，线下流水较弱主要是天气和消费疲软导致客流量下滑幅度超预期，因此通过加大折扣力度拉动成交率、稳定销售表现，毛利率下滑压力通过供应链优化和原材料成本节约会得到一定对冲。

此前，6 月 2 日，李宁品牌正式宣布，与美国知名篮球运动员斯蒂芬 · 库里（Stephen Curry）及库里品牌（Curry Brand）达成长期合作。对李宁而言，牵手库里恰好落在自身增长亟需全新叙事的关键节点。

近年来，李宁业绩增长明显降速。根据公司财报数据，其收入增速从 2021 年的 56.1% 骤降至 2025 年的 3.2%，过去三年营收仅个位数增长。

2021 年以来，李宁的品类结构也发生了深刻变化。2025 年李宁鞋类营收 146.51 亿元，占比 49.5%，已超越服装成为核心品类。跑步品类成为增长引擎，品类流水占比从 2021 年的 16% 攀升至 2025 年的 31%，2025 年跑鞋流水增速达 10%。

篮球品类则持续承压，收入同比下滑约 19%，韦德系列篮球鞋占李宁篮球产品比例，从巅峰期的 2022 年 25% 跌至 2025 年的 6%。