7 月 16 日，探路者集团 ( 300005.SZ ) 发布 2026 年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润 4600 万元至 5600 万元，同比增长 128.92% 至 178.69%; 扣非净利润 4200 万元至 4900 万元，同比增幅达 166.58% 至 211.01%。扣非增速大幅跑赢归母增速，主业造血能力持续走强。这份翻倍式增长的业绩预告，标志着公司 " 户外 + 芯片 " 双主业战略正式进入规模化利润释放周期。

业绩高增长的背后，芯片板块是当之无愧的第一引擎。2026 年一季度，芯片业务实现主营收入 1.79 亿元，同比增长 206.92%，占总营收比重跃升至 36.09%。仅一个季度的芯片收入已接近 2025 年全年芯片业务总收入，成长速度远超户外主业。芯片业务的高速放量，依托于公司自 2021 年以来对五家芯片企业的战略并购与系统整合。其中，2025 年末完成收购的上海通途与深圳贝特莱自 2026 年 1 月起纳入合并报表，直接增厚集团盈利水平。贝特莱在指纹识别芯片领域市占率位居行业前列，触控芯片产品已切入多家头部笔记本品牌量产供应链 ; 上海通途深耕图像与视频处理领域，核心技术 IP 已授权超二十家中大型芯片企业。

值得关注的是，五家芯片企业的整合并非简单的财务并表，而是已形成从底层技术到终端产品的完整链条。公司自主研发的智能运动外骨骼 Crest C3 已经开始售卖，搭载自有低功耗触控与运动感知芯片，整机重量仅 1.8 公斤，推重比达 10:1，在天猫平台 618 期间实现单日销量突破 100 台。一台面向大众消费者的智能穿戴设备，从主控芯片到步态算法全部自主可控，五家芯片企业构建起的 " 感知—交互—显示—全栈压缩 " 全链条技术矩阵，已通过终端产品完成了商业化验证。芯片产业版图从 " 拼积木 " 走向 " 建体系 "，" 芯片驱动户外产品创新、户外场景反哺芯片研发 " 的差异化路径正加速成型。

在上海通途身上，探路者的芯片版图展现出更大的想象空间。通途自主研发的全栈大模型压缩技术，从输入数据、模型中间态到万亿级参数权重三个维度进行系统性优化，能够在不重新训练的情况下大幅降低端侧 AI 设备的算力与存储门槛。目前，全球 AI 发展迎来标志性拐点——超大规模云厂商的推理资本支出历史上首次超过训练资本支出，产业锚点从 " 炼大模型 " 转向 " 用大模型 "，核心矛盾从算力规模变为内存带宽与通信延迟。通途的技术路径恰好对准了这一结构性转变。今年 6 月，通途先后与国内车规 AI 芯片龙头企业达成战略合作、与全球半导体生态平台 GNS 签署合作备忘录，压缩技术方案正从实验室走向智能驾驶、机器人、算力中心等端侧应用场景。行业测算，国内端侧 AI 市场规模将从 2026 年的 6000 亿元扩容至 2030 年的 2.1 万亿元，通途凭借全栈压缩能力可广泛切入个人设备、智能空间、智能车载、工业互联网、具身机器人、AR/VR 可穿戴等多个领域。

基本面的强势不仅体现在自身经营数据上，也与国家政策导向形成高度共振。7 月 13 日，国务院印发《扩大消费 " 十五五 " 规划》，将体育健身、AI 融合消费、智能穿戴、健康银发消费列为内需扩容重点方向。作为 A 股中同时覆盖户外运动与半导体两大领域的上市公司，探路者的全业务布局与规划四大方向精准对应。户外业务方面，一季度实现主营收入 3.15 亿元，同比增长 8.02%，在高基数基础上稳步扩容，构建起覆盖登山、徒步、滑雪、越野跑、露营全场景的 " 硬核户外—轻户外—泛户外 " 产品生态 ; 芯片业务方面，技术储备与产品矩阵直接对接 AI 智能终端与智能穿戴方向。与此同时，公司连续三年实施现金分红，在转型投入期持续回馈股东，传递稳定经营信心。

这种跨行业协同的底气，根植于探路者 27 年的技术与品牌积淀。公司自 2009 年起连续 17 年为中国南 ( 北 ) 极考察队提供装备保障，持续为神舟十二号至神舟二十三号载人航天任务提供舱内工作服、休闲服、睡袋等十余类自主研发装备，并深度参与航天服相关标准制定。从极地到太空，从珠峰到深海，探路者将极端环境验证的技术能力转化为民用产品的核心竞争力。今年 1 月，又与北京穿越者载人航天科技有限公司达成战略合作，进一步将航天科技与户外产业、芯片产业深度融合，打造 " 航天 + 户外 " 的生态体系。

随着端侧 AI 技术加速商业化进程，叠加 " 十五五 " 消费升级政策持续释放红利，探路者凭借户外业务提供稳定现金流、芯片板块贡献增长弹性、压缩技术打通全产业链的三重驱动，在端侧 AI 大时代中占据稀缺的生态位。华西证券维持 " 买入 " 评级，中金公司大幅上调 2026 年收入预测。从户外装备龙头到芯片产业新锐，再到端侧 AI 领域的技术基础设施级玩家，探路者正以独有的 " 硬科技 + 硬场景 " 路径，步入高质量发展的新阶段。

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原文转自：信阳新闻网