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近日，上半年翻倍基金进入 7 月大幅回撤引发关注。

华夏基金吕佳玮管理的华夏节能环保 A（004640）、华夏成长机会一年持有（012098）、华夏低碳经济一年持有 A（015229）三只产品，上半年凭借对 AI 产业链的精准押注，均实现净值翻倍，跻身全市场业绩前列。然而进入 7 月，随科技板块集体回调，三只基金单月亏损均超 40%，上半年积累的超额收益大幅收窄。

上半年净值悉数翻倍，7 月集体回调超 40%

Wind 数据显示，截至 6 月 30 日，吕佳玮管理的三只基金均录得亮眼表现：华夏低碳经济一年持有 A 上半年收益率达 116.49%，华夏成长机会一年持有上涨 104.54%，华夏节能环保 A 上涨 102.30%，三只产品均跻身上半年翻倍基阵营。

然而进入 7 月，随着科技板块整体大幅回调，三只基金净值同步急挫，单月亏损幅度均超过 40%，此前积累的超额收益显著收窄。同时也意味着，今年二季度申购的投资者或将普遍面临浮亏。

从基金份额变化来看，华夏节能环保 A 在二季度获得大额申购，份额由一季度末的 0.98 亿份大幅增至 5.94 亿份；而华夏成长机会一年持有和华夏低碳经济一年持有 A 则持续遭遇赎回，份额分别由 8.01 亿份和 1.56 亿份降至 5.87 亿份和 1.19 亿份。

持仓高度趋同，五只共同重仓股同步重挫超 30%

从持仓结构来看，三只基金的前十大重仓股高度重叠。三环集团、利和兴、博迁新材、国际复材、龙磁科技五只个股同时出现在三只基金的前十大重仓股名单中，7 月以来上述五只股票跌幅均超 30%，对基金净值形成严重拖累。

进一步分析发现，华夏低碳经济一年持有和华夏成长机会一年持有的前十大重仓股中仅有一只个股存在差异，净值走势的重要拐点几乎完全重合，显示出基金经理在同一赛道内的持仓策略具有较大惯性，产品之间缺乏实质性差异化布局。

吕佳玮三只基金上半年凭借对 AI 产业链的集中押注实现业绩爆发，但在板块风格切换时也暴露了组合集中度过高、防御性不足的问题，前期业绩光环下的风险控制能力有待进一步检验。