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来自小米 MiClaw，由于部分股权穿透需企查查等 APP 内查询，无法确保信息完全准确，宇树科技股东名单来自起招股说明书

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全面穿透分析报告：汇川技术 × 宇树科技股权关联排查

一、汇川技术体系全景

| 层级 | 主体名称 | 性质 | 说明 |

|------|---------|------|------|

| 上市公司 | 深圳市汇川技术股份有限公司（300124） | 主体 | A 股上市 |

| 控股股东 | 深圳市汇川投资有限公司 | 控股平台 | 持有汇川技术 17.21% |

| 全资子公司 | 汇创新（深圳）私募股权基金管理有限公司 | 基金管理人（GP） | 曾用名 " 汇川技术集团 "，实控人宋君恩 |

| 关联方 | 南通泽涌产业投资有限公司 | 基金 GP | 汇川技术董事长朱兴明持股 26.68%，宋君恩等设立 |

| 产业基金 | 江苏汇创睿昇创业投资合伙企业 | 投资载体 | 汇川技术认缴 3 亿（42.8%），2026 年 1 月成立 |

汇创睿昇的 8 个 LP 构成（天眼查确认）：

| LP 名称 | 持股比例 | 备注 |

|--------|---------|------|

| 深圳市汇川技术股份有限公司 | 42.796% | 汇川技术本体 |

| 苏州吴中机器人产业投资 | 19.97% | 苏州国资 |

| 国泰君安科创一号私募基金 | 9.99% | 国泰君安系 |

| 苏州吴中太湖新城股权投资 | 9.99% | 苏州国资 |

| 上海建发造强投资管理 | 7.13% | — |

| 嘉兴嘉国叁号股权投资 | 7.13% | — |

| 宋君恩（自然人） | 2.85% | 汇川技术董事 / 董秘 |

| 南通泽涌产业投资 | 0.14% | GP |

二、宇树科技 46 名股东逐一穿透

图片中可识别的全部股东，逐一比对汇川技术体系：

| # | 股东名称 | 持股比例 | 背后实控方 | 与汇川技术关系 |

|---|---------|---------|-----------|--------------|

| 1 | 王兴兴 | 23.8216% | 个人 | 无 |

| 2 | 上海宇翼 | 10.9414% | 员工持股平台 | 无 |

| 3 | 汉海信息 | 7.6114% | 美团 | 无 |

| 4 | 宁波红杉 | 6.2100% | 红杉中国 | 无 |

| 5 | Astrend IV | 4.4245% | 顺为资本（雷军系） | 无 |

| 6 | 经纬壹号 | 4.2598% | 经纬创投 | 无 |

| 7 | 金石成长 | 4.1520% | 中信证券 | 无——中信证券与汇川无股权关系 |

| 8 | 机器人基金 | 3.8262% | 北京机器人产业发展投资基金（北京国资） | 无——北京市政府投资引导基金出资 99% |

| 9 | 嘉兴骅譬 | 3.1873% | — | 无公开关系 |

| 10 | 君万弘毅 | 3.0699% | — | 无 |

| 11 | 源码资本 | 2.6035% | VC 机构 | 无 |

| 12 | 中网投 | 2.1089% | 国资基金 | 无 |

| 13 | Vertex | 1.8085% | 红杉关联 | 无 |

| 14 | 嘉兴睿利 | 1.6292% | — | 无公开关系 |

| 15 | 海克斯康 | 1.3311% | 瑞典集团 | 无 |

| 16 | 新疆深创投 | 1.2888% | 深创投 | 无 |

| 17 | 光合贰期 | 1.2232% | 光速光合 | 无 |

| 18 | 经纬叁号 | 1.1930% | 经纬创投 | 无 |

| 19 | 浙江容腾 | 1.1868% | 容腾创投 | 无 |

| 20 | Galaxy Z | 1.0187% | 美团关联 | 无 |

| 21 | 成都龙珠 | 1.0187% | 美团系 | 无 |

| 22 | 中关村科学城 | 0.9309% | 北京国资 | 无 |

| 23 | 容腾二号 | 0.9220% | 容腾创投 | 无 |

| 24 | 厦门雅恒 | 0.9049% | — | 无公开关系 |

| 25 | 极思投资 | 0.8980% | — | 无 |

| 26 | 德迅投资 | 0.8662% | — | 无 |

| 27 | 广州初心 | 0.6489% | 初心资本 | 无 |

| 28 | 杭州初心 | 0.6105% | 初心资本 | 无 |

| 29 | 中移和创 | 0.5985% | 中国移动 | 无 |

| 30 | 腾讯科技 | 0.5986% | 腾讯 | 无 |

| 31 | 无锡锦骰 | 0.5986% | — | 无 |

| 32 | 琥珀安云 | 0.5974% | — | 无 |

| 33 | 江苏泉龙 | 0.5934% | — | 无 |

| 34 | 杭州灏月 | 0.4490% | — | 无 |

| 35 | 创新资本 | 0.3752% | — | 无 |

| 36 | 上海科创 | 0.3746% | 上海国资 | 无 |

| 37 | 中证投资 | 0.3377% | 中证登 | 无 |

| 38 | 深创投集团 | 0.2966% | 深创投 | 无 |

| 39 | 天津算力 | 0.2783% | — | 无 |

| 40 | 祥峰厦门 | 0.2635% | 祥峰投资 | 无 |

| 41 | 上海云场 | 0.2245% | — | 无 |

| 42 | 钧石创投 | 0.1841% | — | 无 |

| 43 | 合创投资 | 0.1497% | — | 无 |

| 44 | 光越投资 | 0.1359% | — | 无 |

| 45 | 潍坊初心 | 0.1254% | 初心资本 | 无 |

| 46 | 上海米达 | 0.1227% | — | 无 |

结论：46 名股东中无一为汇川技术本体、汇川投资、汇创新、南通泽涌、汇创睿昇或其 LP（国泰君安科创一号、苏州吴中等）。

三、五条间接路径逐一排查

| 路径 | 机制 | 结论 | 依据 |

|------|------|------|------|

| 汇创睿昇直接持股 | 汇川产业基金投资宇树 | 不成立 | 宇树招股书股东名录（图中 46 名）无汇创睿昇 |

| 汇创睿昇 LP 间接嵌套 | 汇创睿昇 LP（国泰君安 / 苏州吴中等）再投宇树 | 无证据 | 国泰君安科创一号 LP 投资 32 家、苏州吴中机器人 7 家——均无法确认含宇树 |

| 埃斯顿机器人产业基金 | 汇川持埃斯顿 5.89% →埃斯顿旗下基金投宇树 | 不成立 | 埃斯顿仅通过参股公司 " 南京埃斯顿酷卓科技 " 布局人形机器人，无公开信息显示埃斯顿旗下基金投资宇树科技 |

| 安创科技通道 | 中科创达→安创科技→宇树 | 已断 | 招股书明确：安创科技 IPO 前已全部退出（2018 年入股，2024 年以 50X 退出） |

| 朱兴明 / 宋君恩个人持股 | 汇川高管个人通过其他载体持有宇树 | 无证据 | 两人持股出现在汇创睿昇 LP 中（朱兴明通过南通泽涌持 GP，宋君恩持 2.85%），但未出现在宇树科技股东名录 |

四、关于 "1.2 亿投资 " 网络传言的核实

多家自媒体 / 投资者声称：" 汇川技术 2024 年以 1.2 亿元认购宇树科技 1.2% 股权 "。

反驳证据：

• 如果汇川技术真的持有 1.2%，无论通过何种方式（直接 / 间接），都必须在招股书的股东穿透中体现。图中 46 名股东的任何一层穿透均未出现 " 汇川 " 相关主体。

• 汇川技术三次在深交所互动平台正式否认：" 公司未参与投资宇树科技 "（2025-09-26、2025-11-20、2025-09-13 三次，措辞一致）。

• 该传言无任何公告 / 工商变更文件佐证，属于自媒体未经证实的说法。

五、最终结论

| 维度 | 结论 | 置信度 |

|------|------|--------|

| 直接持股 | 无。汇川技术及所有子公司均不在宇树股东名录中 | 确定 |

| 间接持股（基金嵌套） | 无公开证据。5 条间接路径逐一排除均不成立 | 高 |

| 高管个人持股 | 无证据。朱兴明 / 宋君恩出现在汇创睿昇 LP 但未出现在宇树股东名录 | 高 |

| 安创科技已退出 | 曾经有微弱关系（安创科技持有过宇树少量股权），但 IPO 前已完全退出，现在无关联 | 确定 |

| 供应链关系 | 有。汇川为宇树提供无框力矩电机、伺服驱动器、运动控制器——核心零部件供应商 | 确定 |

| 网络传播的 "1.2 亿投资 " | 不可信。与招股书披露矛盾，被官方三次否认，无任何原始文件佐证 | 高 |

一句话总结：通过全面的股权穿透排查，汇川技术及其所有关联方（汇川投资、汇创新、南通泽涌、汇创睿昇）均不是宇树科技的直接或间接股东。两者的关联仅限于供应链合作关系（汇川是宇树的核心零部件供应商）。

# 宇树科技 8 月 10 日打新，市值前景几何？#  

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