（来源：合富永道）

根据济安金信基金评价中心 2026 年二季度权威统计数据，截至 6 月末，满足三年期完整运作年限、参与封闭式基金评级的公募机构共 29 家，其中斩获五星单项评级的机构有 3 家；满足五年期长期业绩考核标准的公募机构共 26 家，获得五星单项评级的机构为 3 家次。相较而言，五年期长期评级更能体现基金公司的投研稳定性、策略持续性与风险控制能力，是衡量机构封闭式基金管理硬实力的核心依据。

本季度五年期五星评级名单迎来重要调整，工银瑞信基金、景顺长城基金两大头部机构新晋调入五星梯队。

三年期封闭式基金公司头尾评级对比

封闭式基金无日常申赎压力，能够规避资金频繁波动的干扰，更利于基金经理践行中长期价值投资、锁定持仓策略、深耕长期收益。本季度符合三年期评级条件的封闭式基金管理公司共 29 家，行业头部分化显著，五星优质机构与尾部弱势机构能力差距突出。

（一）三年期五星评级机构

本次三年期封闭式基金综合五星评级机构共 3 家：华夏基金、财通基金、中信建投基金，三家机构各有核心竞争优势，能力禀赋差异化明显。

1. 财通基金：实现综合评级五星满配，综合实力稳居行业第一梯队。其盈利能力表现顶尖，抗风险、规模管控能力均衡，仅择时能力相对偏弱。整体风格稳健均衡，无明显短板，是三年维度封闭式基金运作最稳妥的机构。

2. 华夏基金：老牌公募龙头，综合评级五星。盈利能力、规模适度性表现优异，选股、风控、择时能力保持行业中上水平，依托成熟的投研体系，实现封闭式产品长期稳定运作，综合容错率极高。

3. 中信建投基金：核心亮点为顶级择时能力（五星），盈利能力、选股能力表现优秀，擅长把握市场波段行情。短板为抗风险能力偏弱，属于 " 进攻性突出、防守待加强 " 的特色型机构。

（二）三年期一星评级机构

本次三年期综合一星评级机构包含光大保德信基金、金鹰基金、长城基金，三家机构整体投研能力存在明显短板。

五年期封闭式基金公司评级核心解析

五年期评级聚焦长期业绩稳定性、投研体系持续性、穿越牛熊能力，是筛选优质封闭式基金管理人的核心标准，参考价值远高于短期三年期评级。本季度满足五年期评级条件的封闭式基金管理公司共 26 家。

（一）五年期五星评级机构

本次斩获五年期封闭式基金综合五星评级的机构共 3 家：工银瑞信基金、景顺长城基金、易方达基金，均为行业头部标杆机构，代表国内封闭式基金最高管理水平。

1. 易方达基金：能力结构极具特色，盈利能力、规模适度性双五星，长期收益创造能力行业顶尖。短板集中在选股能力，说明其更依赖宏观配置、行业布局取胜，个股精选并非核心优势。

2. 景顺长城基金：投研风格极致突出，择时能力、选股能力双五星，是业内稀缺的 " 双强 " 机构。擅长个股挖掘与市场节奏把控，仅盈利能力、风控、规模管控处于行业中等水平，进攻能力顶级、稳健性有待提升。

3. 新晋五星：工银瑞信基金：本季度新晋五年期五星机构，盈利能力、抗风险能力表现优秀，各项指标均衡无明显短板。依托银行系公募的风控体系与资源优势，封闭式产品长期运作稳健，穿越周期能力持续验证。

（二）五年期尾部评级机构

九泰基金、长信基金等机构位列五年期一星梯队，长期封闭式基金投研体系不完善，长期收益、风险控制、策略稳定性均显著落后行业平均水平，长期配置性价比偏低。

梯队分化固化，头部优势显著：封闭式基金赛道呈现明显的马太效应，三年期、五年期五星评级均集中在头部公募，中小机构难以在投研、风控、规模管理上实现突破，行业优质资源持续向龙头集中。

机构风格差异化清晰：稳健均衡首选财通、工银瑞信；进攻择时优选中信建投、景顺长城；长期盈利与规模管控首选易方达、华夏基金，投资者可根据自身风险偏好精准匹配管理人。

长期评级参考价值更高：相较于三年期阶段性业绩，五年期五星机构的投研持续性、抗周期能力更可靠，是中长期配置封闭式基金的核心优选标的。

尾部机构规避风险：一星评级机构普遍存在投研短板、业绩不稳定、风控薄弱等问题，无论是机构配置还是个人投资，均需谨慎规避。