8 月 7 日，国内肾病创新药领军企业——礼邦医药 -B（09637.HK）股价走强后又遭遇回落，截至发稿，微跌 0.55%，报 32.50 港元 / 股。

而在 8 月 6 日盘后，礼邦医药发布 2026 年中期盈利预喜公告，交出了 " 营收大幅爆发、亏损同步收窄 " 的成绩单，给市场传递出积极信号。

公告显示，今年上半年，礼邦医药预计，录得收入约 1.03 亿元至 1.06 亿元（单位人民币，下同），同比大幅增长约 750% 至 775%；期内亏损预计约 1.58 亿元至 1.78 亿元，较去年同期约 2.10 亿元收窄约 15% 至 25%。

今年上半年，公司收入端的爆发，主要来自两块业务拉动：一是和海外企业 R1 Therapeutics 合作 AP306 项目，确认的对外授权许可收入，增厚了当期营收；

二是公司拥有内地独家商业化权益的肾性贫血药物美信罗 ®，终端销售持续放量，产品销售收入稳步走高。

值得留意的是，亏损收窄并非完全来自经营层面的改善。礼邦医药在公告明确提及，亏损收窄主要因为公司若干股份的赎回责任已于上市前终止，属一次性因素，报告期内不再计提相关利息，对亏损形成明显缓冲。剔除该项非经营性因素，公司依旧保持高强度研发投入，经营性亏损压力依旧存在。

作为国内深耕肾病领域的代表性生物科技企业，礼邦医药一边手握已经商业化的美信罗 ®（Mircera），搭建销售底盘，一边多条管线并行推进。核心品种 AP301 针对高磷血症，已完成中国 III 期注册临床试验，计划提交上市申请；同时正在推进中美全球 III 期多中心临床试验，计划 2027 年第三季度向 FDA 递交海外上市申请；AP306 完成海外权益授权；AP308、AP304、AP305、AP307 等多款产品，处在早期临床开发阶段，丰富管线储备，也是市场评估公司价值的核心依据。

回顾二级市场表现，礼邦医药于 2026 年 6 月 29 日登陆港股，上市首日便受到资金追捧，股价大涨 103.54%。不过冲高之后股价进入调整通道，持续震荡下行。近期海外肾病药企业绩向好，带动整个肾病创新药板块情绪修复，叠加市场对其纳入港股通的预期，多重因素共振，推动本轮股价回暖。

不过，风险同样不容忽视：当前营收很大一部分来自授权的一次性收入，自有产品销售规模仍有待扩大；核心自研品种还未实现商业化，后续临床推进、审批进度、医保及集采政策环境，都会直接影响远期兑现。此外，持续的研发与销售团队投入，也意味着短期之内很难摆脱亏损状态，现金流消耗节奏依旧需要持续跟踪。

展望后市，市场将重点紧盯几项核心指标：AP301 的申报审批节奏、美信罗 ® 终端销售的可持续性、AP306 等管线的临床数据读出，以及公司现金消耗水平，将成为检验礼邦医药成长成色的关键。

另值得关注的是，第十三届 " 港股 100 强 " 评选筹备工作正有序开展，次新股历来是榜单重要增量标的。礼邦医药作为肾病创新药赛道重磅标的，在中期业绩预喜加持之下，能否角逐百强榜单，值得投资者持续关注。